社?；鹜顿Y論文大全11篇

緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇社?；鹜顿Y論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

1.統(tǒng)籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規(guī)模，削弱了基金運(yùn)營(yíng)的規(guī)模效益。目前地方保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次也不盡相同，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)實(shí)行了省級(jí)統(tǒng)籌，醫(yī)療、生育、工傷保險(xiǎn)實(shí)行地市級(jí)統(tǒng)籌或縣級(jí)統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。一些企業(yè)還建立了補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)是補(bǔ)充保險(xiǎn)基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節(jié)余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險(xiǎn)基金的管理上，前一時(shí)期，確實(shí)存在大量基金被擠占和挪用的現(xiàn)象，在這種情況下，國(guó)家嚴(yán)格限制了基金的投資渠道，只允許投資國(guó)債和銀行定期存款。在資本市場(chǎng)發(fā)育的初期，防范風(fēng)險(xiǎn)的能力較小，對(duì)社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應(yīng)當(dāng)成為一個(gè)長(zhǎng)期的政策選擇。就目前講，只有國(guó)家級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)基金有投資管理的辦法，詳細(xì)規(guī)定了投資的渠道和管理方法，地方結(jié)余保險(xiǎn)基金的投資渠道還沒(méi)有打開。

3.基金運(yùn)營(yíng)不規(guī)范。社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)主體的非專業(yè)性以及過(guò)多的行政干預(yù)導(dǎo)致基金運(yùn)營(yíng)的低效率、高風(fēng)險(xiǎn)并存。從目前社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置來(lái)看，社會(huì)保險(xiǎn)的事務(wù)性管理和基金的運(yùn)營(yíng)都是由政府組建的事業(yè)性機(jī)構(gòu)即社會(huì)保險(xiǎn)管理局（中心）來(lái)管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場(chǎng)指導(dǎo)下的商業(yè)化運(yùn)作，這使基金在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在很大弊病。

二、目前應(yīng)采取的具體措施

1.國(guó)家應(yīng)盡快制定保險(xiǎn)基金的投資管理辦法，依法管理和規(guī)范基金投資。盡管有中央管理的社會(huì)保險(xiǎn)基金投資管理辦法，但還不是全部保險(xiǎn)基金的投資管理辦法，對(duì)其他保險(xiǎn)基金的投資管理還是空白。社?；痍P(guān)系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應(yīng)盡快對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資立法，依法管理基金的投資，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范都應(yīng)制度化、法制化，使社會(huì)保險(xiǎn)基金在運(yùn)行過(guò)程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現(xiàn)管理混亂的現(xiàn)象，給國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定造成不利影響。

2.建立社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。國(guó)家、省、市應(yīng)建立起保險(xiǎn)基金的投資管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，明確各自的工作職責(zé)，按照基金投資管理辦法進(jìn)行投資和監(jiān)督管理。投資管理部門和監(jiān)管部門應(yīng)相互制約，有各自的職責(zé)，互不隸屬。投資管理部門內(nèi)部要嚴(yán)格遵守國(guó)家投資法規(guī)和政策進(jìn)行投資管理，監(jiān)管部門還應(yīng)具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，按照法律規(guī)定的投資辦法進(jìn)行獨(dú)立的監(jiān)督和檢查，確?；鸢凑找?guī)定去運(yùn)轉(zhuǎn)。同時(shí)，應(yīng)建立分權(quán)制衡的運(yùn)作機(jī)制，基金的運(yùn)用決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)，由此形成相互協(xié)調(diào)，相互制約的分權(quán)制衡機(jī)制。

3.社?；鸬耐顿Y應(yīng)明確規(guī)定為委托理財(cái)。目前社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)專業(yè)理財(cái)人員還不多，也沒(méi)有資本市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，直接投資風(fēng)險(xiǎn)比較大，考慮到社?；鸬氖找婺繕?biāo)和風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)委托和關(guān)系，簽訂合同，實(shí)現(xiàn)進(jìn)入資本市場(chǎng)是比較好的選擇。

4.在基金投資過(guò)程中，應(yīng)處理好投資組合問(wèn)題。目前，全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資限制是，銀行存款和國(guó)債的比例不得低于50%，企業(yè)債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，保險(xiǎn)基金還存在較大的隱性債務(wù)，對(duì)于股票和證券基金的投資應(yīng)保持較低比例。

5.在基金的運(yùn)作過(guò)程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發(fā)行定期保險(xiǎn)基金的國(guó)債；委托銀行抵押貸款；公司或企業(yè)債券。

6.加強(qiáng)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的監(jiān)督檢查。在建立和完善社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)、審計(jì)制度的同時(shí)，強(qiáng)化社會(huì)保險(xiǎn)基金的監(jiān)督機(jī)制，并使之相互協(xié)調(diào)，盡快建立計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理系統(tǒng)，改變管理人員多而效率低且不安全的局面。

篇（2）

其次，缺乏嚴(yán)格的監(jiān)督。就現(xiàn)狀而言，對(duì)社保基金的監(jiān)管主要是由勞動(dòng)保障部門來(lái)實(shí)施，其他部門相互配合的方式。在多方主體都參與的情況之下，如果沒(méi)有對(duì)每個(gè)部門的監(jiān)督職責(zé)做出一個(gè)具體而明確的劃分，很容易造成職責(zé)不明甚至混亂的局面。在具體進(jìn)行社保基金監(jiān)督工作中，可能會(huì)出現(xiàn)部門爭(zhēng)權(quán)或者是互相推諉的狀況，這對(duì)監(jiān)督的實(shí)施是不利的。除此之外，勞動(dòng)保障部門是社?；鸬墓芾碚撸绻匀辉谏绫；鸬谋O(jiān)督中掌握主要職能，則會(huì)造成監(jiān)督效力被弱化，很容易滋生腐敗。再次，法律法規(guī)尚待健全。為了做好社會(huì)保障工作，國(guó)家加大了相關(guān)方面的立法，相繼出臺(tái)了《失業(yè)保險(xiǎn)條例》、《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》、《社會(huì)保險(xiǎn)法》等。但是，就實(shí)踐而言，仍存在著一些情形法律未作出規(guī)定，并且已經(jīng)出臺(tái)的法律存在著效力層次低、操作性不強(qiáng)等缺點(diǎn)，對(duì)于社?；鹨矝](méi)有專門的法律作出規(guī)定。

二、解決問(wèn)題的對(duì)策

第一，要健全完善社?；鸸芾頇C(jī)制。就投資而言，要拓寬投資渠道，把握投資方向。投資渠道被限制的過(guò)嚴(yán)，很容易使投資陷于僵化，不利于投資效益的增長(zhǎng)。因此，社?；鸸芾碚咭獜膶?shí)際出發(fā)，考察投資市場(chǎng)行情，在法律允許的范圍之內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方向。除此之外，還要注重培養(yǎng)引進(jìn)專門的人才從事投資管理工作。要想保證社?；鸬耐顿Y效益，必須要有熟悉經(jīng)濟(jì)、金融、投資、管理等方面的專業(yè)知識(shí)的高素質(zhì)人才進(jìn)行管理，在保證社?；鹫＿\(yùn)行的基礎(chǔ)之上實(shí)現(xiàn)社保基金投資效益的增長(zhǎng)。為了避免社?；鹨?yàn)橥顿Y不當(dāng)而出現(xiàn)虧損，可以設(shè)立社?；鹱畹褪找媛?，并建立準(zhǔn)備金制度。通過(guò)設(shè)定最低收益律，可以為投資收益設(shè)定一個(gè)最低標(biāo)準(zhǔn)，保障收益的穩(wěn)定；通過(guò)建立準(zhǔn)備金制度，可以在社保基金出現(xiàn)空缺虧損的時(shí)候能夠及時(shí)彌補(bǔ)。

第二，要對(duì)社?；鸬耐顿Y管理進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。對(duì)社?；鹜顿Y的監(jiān)管單位和部門的職責(zé)進(jìn)行明確劃分，讓每個(gè)單位和部門都能夠在清楚自身職責(zé)的基礎(chǔ)之上合理履行，避免出現(xiàn)職權(quán)不明而互相爭(zhēng)奪或者是互相推諉的局面。當(dāng)社?；鸬耐顿Y出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，要充分發(fā)揮監(jiān)督效力，追究相關(guān)部門和個(gè)人的責(zé)任。除此之外，還要對(duì)從事社?；鹜顿Y管理工作的從業(yè)人員的資格和工作進(jìn)行監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)存在個(gè)人能力不足或者是的情況，要迅速做出處理，避免因?yàn)閺臉I(yè)人員的行為而造成社保基金的投資管理出現(xiàn)困難。

第三，健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系。對(duì)于社保基金的投資管理過(guò)程中所出現(xiàn)的一些問(wèn)題，法律并沒(méi)有做出明確的規(guī)定，導(dǎo)致出現(xiàn)無(wú)法可依的狀況。對(duì)于這種情況，需要健全法律法規(guī)體系，對(duì)社保基金投資管理過(guò)程中的一些情況作出法律規(guī)定，維護(hù)管理秩序。

篇（3）

二、我國(guó)的社?；鹜顿Y風(fēng)險(xiǎn)分析

籌集資金以及運(yùn)用資金就是社?；鸬馁Y金運(yùn)作只要內(nèi)容，一般稱之為資金的來(lái)源和應(yīng)用。對(duì)于社?；鸬馁Y金管理工作，其實(shí)就是對(duì)社會(huì)保障基金的運(yùn)用管理。有運(yùn)用，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于社?；鸬馁Y金運(yùn)作管理，可以看成是資金和負(fù)債的一種管理，就是把資金運(yùn)用以及收回的一個(gè)過(guò)程。在對(duì)社?；疬M(jìn)行投資的時(shí)候，一定要注意以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）償付能力的風(fēng)險(xiǎn)償付能力的風(fēng)險(xiǎn)就是指，社?；鸬臍v年滾存收入和當(dāng)期的社?；鹗杖胫筒蛔阋灾Ц懂?dāng)期的運(yùn)作支出時(shí)出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)變更為年老者的基本社會(huì)保障養(yǎng)老金這樣處理。同時(shí)，形成償付能力的風(fēng)險(xiǎn)的原因是很多的。首先，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度剛剛建立不長(zhǎng)時(shí)間，每年的滾存收入相對(duì)較少，并且還有負(fù)滾存收入的出現(xiàn)，并且支付額度相對(duì)較大，壓力隨之上升，也就導(dǎo)致了支付的危機(jī)出現(xiàn)；其次，我們從人口方面入手，中國(guó)歷史上出現(xiàn)過(guò)很多次生育的高峰期，這段時(shí)期出生的人群眾多，也就導(dǎo)致同時(shí)進(jìn)入老齡化的人群將會(huì)在一定時(shí)期暴增，并且退休的人數(shù)也會(huì)隨之增加，養(yǎng)老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導(dǎo)致了支付的危機(jī)；最后，人口老齡化問(wèn)題在一定程度上是對(duì)社?；鹬Ц秵?wèn)題的加重因素。

（二）資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，每一種投資方式都有風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于社?；鸬耐顿Y來(lái)說(shuō)，投資的風(fēng)險(xiǎn)就要由社?；鸸芾砣藛T承擔(dān)。其中，資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)的清算風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。資產(chǎn)的清算風(fēng)險(xiǎn)往往是在社會(huì)保障基金想要進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓時(shí)交易所帶來(lái)的一種風(fēng)險(xiǎn)。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時(shí)社?；饘?duì)證券進(jìn)行拋售，就會(huì)遇到無(wú)人購(gòu)買的情況，從而交易失敗。利率的變動(dòng)是社?；鸪霈F(xiàn)資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。把眼光放長(zhǎng)一點(diǎn)可以看出，中國(guó)近些年不可能一直持續(xù)低利率。從經(jīng)濟(jì)的周轉(zhuǎn)周期來(lái)看，通貨膨脹將會(huì)隨著新的擴(kuò)張期一起走來(lái)。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現(xiàn)加息情況，同時(shí)社?；鸬膰?guó)債就會(huì)面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著投資而出現(xiàn)的，必須要對(duì)其進(jìn)行深入探析。

（三）資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)通常來(lái)看，社保基金的負(fù)債情況有下面幾個(gè)特點(diǎn)：首先，正常情況下就是在退休之后，社?；鸾o及原本約定好的金額當(dāng)作養(yǎng)老金；其次，可以確定負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的期限問(wèn)題，并且還可以精確的對(duì)其進(jìn)行確定；然后就是負(fù)債的時(shí)間問(wèn)題，客戶可以長(zhǎng)期的持有資產(chǎn)并且對(duì)其進(jìn)行合理支配，這也是負(fù)債的持續(xù)性和長(zhǎng)期性的表現(xiàn)。在進(jìn)行資產(chǎn)投資的時(shí)候，一定要對(duì)資金運(yùn)用和資金來(lái)源的匹配原則進(jìn)行深入貫徹，這也是社?；鹉軌虺掷m(xù)健康發(fā)展的重中之重。如果當(dāng)期的收入情況不能夠滿足支出情況，社?；鹁捅仨氉冑u資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)資金短缺問(wèn)題，勢(shì)必會(huì)造成社?；鸬耐顿Y損失。

三、如何完善我國(guó)社?；鸬耐顿Y管理

（一）加強(qiáng)對(duì)我國(guó)的社?；饳C(jī)構(gòu)的建設(shè)對(duì)于我國(guó)社保機(jī)構(gòu)的建設(shè)來(lái)說(shuō)，主要內(nèi)容就是各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社?；鸸芾砩婕暗降母鞣N主體以及各種運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的建設(shè)。我們應(yīng)該明確不同社保機(jī)構(gòu)的功能以及其權(quán)利和義務(wù)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，社?；鸬墓芾韺訖C(jī)構(gòu)非常混亂，由于管理層的機(jī)構(gòu)太多，在對(duì)其權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行確定的同時(shí)，也應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行改善和重組，從而提高社?；鹜顿Y管理的效率。

（二）對(duì)于社?；鸬耐顿Y渠道進(jìn)行擴(kuò)寬在我國(guó)，社保基金進(jìn)行的投資項(xiàng)目大都是安全性投資，例如國(guó)債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實(shí)，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說(shuō)，相關(guān)的社保基金管理層在一定的安全性下，要對(duì)社保基金的投資渠道進(jìn)行擴(kuò)寬，這樣不但能夠增強(qiáng)社保基金的保值和增值問(wèn)題，也能夠提供社?；鹜顿Y管理的效率。舉例說(shuō)明，發(fā)行定期保險(xiǎn)基金的國(guó)債、投資開放式的基金以及委托銀行進(jìn)行抵押貸款等等方式，都可以作為社會(huì)基金投資的方式。

（三）對(duì)于專業(yè)的社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)的建設(shè)現(xiàn)如今，在我國(guó)還沒(méi)有成體系的專業(yè)化、市場(chǎng)化的社?；疬\(yùn)行機(jī)構(gòu)，社?；鸬墓芾矸矫妫饕獑?wèn)題就是缺乏專業(yè)性的人才來(lái)進(jìn)行合理的投資經(jīng)營(yíng)但是，市場(chǎng)上那些社?；鹜顿Y管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應(yīng)逐步建立專業(yè)的社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社?；鸬耐顿Y效益。

篇（4）

一、 社保資金來(lái)源多樣化

社保資金中養(yǎng)老保險(xiǎn)及醫(yī)療保險(xiǎn)占據(jù)主要部分，特別是養(yǎng)老金成為我國(guó)一大難題。如2005年，我國(guó)養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)個(gè)人賬戶虧空已高達(dá)8000億元，而按照我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)制度，我國(guó)的養(yǎng)老金工資替代率約為58.5%，其中20%來(lái)自社會(huì)統(tǒng)籌，38.5%來(lái)自個(gè)人賬戶，顯然，如此巨額的個(gè)人賬戶的虧空已對(duì)養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)制度構(gòu)成了嚴(yán)重的威脅。例如養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)制成本處置政策的制度性缺陷導(dǎo)致社保資金的缺口增大。目前我國(guó)的養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)籌資模式由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)入部分積累制。而實(shí)行部分積累制后，按照當(dāng)時(shí)的規(guī)定，通過(guò)養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)所籌集的資金在使用時(shí)分為兩大塊，一塊進(jìn)入社會(huì)統(tǒng)籌基金，一塊則進(jìn)入個(gè)人賬戶，進(jìn)入個(gè)人賬戶的資金達(dá)個(gè)人繳費(fèi)工資的11%.由于有部分養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)繳款進(jìn)入了個(gè)人賬戶，結(jié)果導(dǎo)致在轉(zhuǎn)制前參加工作的老職工在原現(xiàn)收現(xiàn)付制下積累的部分養(yǎng)老金權(quán)益無(wú)法在新實(shí)施的部分積累制中找到對(duì)直的資金來(lái)源，這就產(chǎn)生了所謂的養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)制成本。此外，根據(jù)我國(guó)2010年11月1日零時(shí)最新統(tǒng)計(jì)：60歲以上老人已占到總?cè)丝诘?3.26%，65歲以上老人占總?cè)丝诘?.87% ，同比上次2000年普查上漲了1.91個(gè)百分點(diǎn)。而國(guó)際老齡化社會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)是：60歲以上老人占總?cè)丝?=10%、65歲以上老人占總?cè)丝?=7%，我國(guó)已大大超出了這一標(biāo)準(zhǔn)。

那么，政府該如何能更多地籌集社會(huì)保障資金？從中國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，政府可以通過(guò)無(wú)償性收入（稅收）、有償性收入（債務(wù)）、變賣公有資產(chǎn)及社?；鹱C券化來(lái)達(dá)到增加社會(huì)保障資金的目標(biāo)。

(一)無(wú)償性收入籌資

利用稅收為社會(huì)保障制度籌資最大的優(yōu)勢(shì)在于它的無(wú)償性，政府沒(méi)有還本付息的壓力。隨著“費(fèi)改稅”的逐步推行，開征社會(huì)保障稅業(yè)已提上了議事日程，其主旨在于解決社會(huì)保障資金籌集中的非效率問(wèn)題。在社會(huì)保障資金籌集的過(guò)程中，環(huán)節(jié)過(guò)多，操作復(fù)雜，人財(cái)物耗費(fèi)巨大，直接導(dǎo)致了效率的低下。開征社會(huì)保障稅達(dá)到“強(qiáng)化社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的征收，解決統(tǒng)籌繳費(fèi)中的拖欠問(wèn)題”，“使社會(huì)保障資金的籌集固定化、規(guī)范化、社會(huì)化、集中化”的目標(biāo)，在當(dāng)前難以企及。

例如，三成彩票公益金劃撥社?；鸬馁Y金注入。

財(cái)政部網(wǎng)站公告顯示，每年都有大量的中央彩票公益金分配給全國(guó)社會(huì)保障基金，用于補(bǔ)充全國(guó)社會(huì)保障基金的不足。據(jù)全國(guó)社?；饡?huì)理事會(huì)官方網(wǎng)站上公示的年報(bào)統(tǒng)計(jì)，2002年至2010年，中央財(cái)政共撥入全國(guó)社?；鹳Y金共計(jì)3641.74億元。其中，彩票公益金約為771.12億元，占到劃撥總額的21.17%。這九年間，全國(guó)共籌集彩票公益金2512.91億元，劃入全國(guó)社保基金的占到30.69%。據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)理事會(huì)辦公廳綜合處相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中央彩票公益金是財(cái)政撥款的重要組成部分。每年的彩票公益金并不會(huì)作為專項(xiàng)資金被專項(xiàng)使用，而是由基金會(huì)統(tǒng)一管理運(yùn)營(yíng)。劃撥變動(dòng)：社保分成60%中央彩票公益金。

(二)有償性收入籌資

發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債來(lái)籌集社會(huì)保障資金是許多制度設(shè)計(jì)者的底線，長(zhǎng)期的國(guó)債可以為社會(huì)保障制度提供必須的資金，可以變現(xiàn)收現(xiàn)付制為基金制，且為國(guó)企改革、整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)提供制度保障和充裕的時(shí)間。支持這一觀點(diǎn)的理由可以概括如下：

1、宏觀債務(wù)負(fù)擔(dān)不高，國(guó)債負(fù)擔(dān)率和財(cái)政赤字率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際警戒線

在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款總規(guī)模當(dāng)在27000億元以上。除去可以回收的，這其中不良貸款的凈損失將在19860億元左右，占1999年GDP的24％。相比之下，國(guó)家對(duì)國(guó)有職工的隱性養(yǎng)老金債務(wù)的總額具有更大的不確定性。

2、居民應(yīng)債能力偏低

整個(gè)20世紀(jì)如年代居民的應(yīng)債能力基本上在1％上下徘徊，波動(dòng)很小。而居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)年均32.7％，增長(zhǎng)既快且穩(wěn)，低下的居民應(yīng)債能力給政府以充分的發(fā)債空間。

在制度變遷的過(guò)程中，隨著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)由集中控制向分散化的轉(zhuǎn)變，未來(lái)的不確定性使得居民進(jìn)行儲(chǔ)蓄成為必然。這部分儲(chǔ)蓄通常是由于防范不測(cè)之需和謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄。另一部分儲(chǔ)蓄則為由于國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的流失，以及國(guó)家金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到個(gè)人手中而形成的儲(chǔ)蓄。隨著國(guó)家金融存款實(shí)名制，居民儲(chǔ)蓄存款在很大程度上便得以明示。這樣一來(lái)，居民用來(lái)應(yīng)債的資金來(lái)源便不如現(xiàn)在這般充足。居民的實(shí)際應(yīng)債能力便會(huì)大大提高，進(jìn)一步提高它的余地便不會(huì)太大。

3、財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模的擴(kuò)大不會(huì)引起通貨膨脹

1993年以后財(cái)政不再向中央銀行透支斬?cái)嗔素?cái)政赤字直接形成銀行增發(fā)貨幣從而引起通貨膨脹的可能性。

(三)公有資產(chǎn)出售

2001年的國(guó)有股減持，到今天的國(guó)有股轉(zhuǎn)持，“肩負(fù)國(guó)家養(yǎng)老戰(zhàn)略儲(chǔ)備”的全國(guó)社?；鸾K于重獲穩(wěn)定的資金來(lái)源。

國(guó)有股轉(zhuǎn)持社?；?，主要的意義在于增加了社?；鸬馁Y金來(lái)源，在當(dāng)前促進(jìn)內(nèi)需、鼓勵(lì)消費(fèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策下，此舉體現(xiàn)了國(guó)家完善社會(huì)保障體系、保障民生的決心。雖然劃轉(zhuǎn)給社?；鸬墓蓹?quán)還不能滿足社會(huì)保障的需要，但對(duì)于提升老百姓對(duì)于國(guó)家給予養(yǎng)老支持的信心是很大的。據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍介紹，截止到2010年12月底，國(guó)有股轉(zhuǎn)持、減持223.08億股，發(fā)行市值達(dá)到1307億元。

一方面，如果可以用發(fā)行大量國(guó)債的方式來(lái)為社會(huì)保障體制籌集資金，那么出售資產(chǎn)同樣可以達(dá)此目的。資料表明，增加的政府開支主要投入了國(guó)有部門，發(fā)行國(guó)債就意味著國(guó)有部門的擴(kuò)大，而出售資產(chǎn)則意味著國(guó)有部門規(guī)模不變或者收縮。從這個(gè)角度來(lái)看，發(fā)行國(guó)債只是一種籌資行為，出售資產(chǎn)籌資可以同時(shí)成為國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整的手段，可以把宏觀的總量政策與微觀的結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合起來(lái)。 另一方面，由于我國(guó)國(guó)企改革不到位，難以做到自負(fù)盈虧，財(cái)政安排了大量的虧損補(bǔ)貼加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)。同時(shí) ，長(zhǎng)期過(guò)多的補(bǔ)貼，也不利于企業(yè)發(fā)展，易形成對(duì)補(bǔ)貼的依賴性。因此，適當(dāng)?shù)爻鍪蹏?guó)有資產(chǎn)有利于財(cái)政的優(yōu)化，有利于財(cái)政體系和證券市場(chǎng)的健康，按照最新國(guó)家“有進(jìn)有退”方針對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行根本性的改革和布局調(diào)整，大幅度收縮戰(zhàn)線，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安的必由之路。

(四) 證券化

(1)成立投資公司使其證券化上市籌集資金。

(2)新上市股份公司原始股按一定比例出售給社?；?，社?；鹪趶氖袌?chǎng)上得以變現(xiàn)籌集資金。

(3)投資產(chǎn)業(yè)尤其是資源類產(chǎn)業(yè)并使其成為未來(lái)上市的股東。在證券市場(chǎng)籌集資金。

(4)在股市低迷時(shí)投資證券市場(chǎng)中價(jià)值極被低估股票，以取得投資收益。

二、 社保資金管理多樣化

作為國(guó)家重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，全國(guó)社會(huì)保障基金目前的資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)9000億元，比建立之初增長(zhǎng)了10倍之多。 這筆老百姓的“養(yǎng)命錢”，究竟是如何在十年多的時(shí)間里踐行其“保值增值”的投資理念呢？堅(jiān)持增強(qiáng)投資運(yùn)營(yíng)好全國(guó)社?；鸬臍v史責(zé)任感。社?；鹗玛P(guān)民生改善、社會(huì)穩(wěn)定和國(guó)家長(zhǎng)治久安，管好人民每一文“養(yǎng)命錢”是國(guó)家賦予的崇高使命和歷史責(zé)任堅(jiān)持審慎投資方針，確保全國(guó)社?；痖L(zhǎng)期穩(wěn)定收益。要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念，正確處理擴(kuò)大基金規(guī)模和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高基金收益和防范投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，建立安全有效的投資決策和風(fēng)險(xiǎn)管理體系

全國(guó)社?；鸪闪⒂?000年8月1日，這筆基金是中央政府集中的社會(huì)保障資金，主要用于彌補(bǔ)我國(guó)人口老齡化時(shí)期養(yǎng)老金收支不足，擔(dān)負(fù)著我國(guó)應(yīng)對(duì)老齡化高峰時(shí)期社會(huì)保障的重要任務(wù)。

(一)投資股權(quán)投資基金(即PE)

2008年底至2009年初，全國(guó)社?；鹨試?guó)內(nèi)第一家可以自主投資PE的機(jī)構(gòu)投資者身份，承諾對(duì)弘毅和鼎暉兩只股權(quán)投資基金各投資20億元。 在此之后，全國(guó)社?；鸩粩嗉哟驪E投資，到2010年底一共投資了8只PE，承諾投資127億元，實(shí)際出資78億元。

(二)投資股票

全國(guó)社?；鹨严群髮?duì)交通銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、京滬高速鐵路、大唐科技集團(tuán)等進(jìn)行直接股權(quán)投資，目前累計(jì)直接投資近1700億元。

(三)投資產(chǎn)業(yè)

投資資源類產(chǎn)業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資源不斷被消耗，資源日益稀少，隨資源價(jià)格不斷上升，達(dá)到保值增值。 投資有發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

(四)支持保障房建設(shè)

“社?；鸸艿氖侨珖?guó)人民的‘養(yǎng)命錢’，只有在風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零的情況下，才會(huì)介入。”一位國(guó)有大銀行公司部的有關(guān)人士說(shuō)，今年國(guó)務(wù)院明確提出了全國(guó)要建設(shè)1000萬(wàn)套保障性住房的任務(wù)，并與各級(jí)地方政府簽訂了責(zé)任狀。在全國(guó)“兩會(huì)”開幕前，全國(guó)社?；鹦纪度氡Ｕ戏拷ㄔO(shè)，釋放了明確的政策信號(hào)?！氨Ｕ戏俊奔印吧绫；稹保?更穩(wěn)固的保障房資金來(lái)源和更可靠的社保基金投資收益。更穩(wěn)固的保障房資金來(lái)源和更可靠的社?；鹜顿Y收益。

三、結(jié)論

與我國(guó)人口老齡化加快發(fā)展趨勢(shì)相比，現(xiàn)有社會(huì)保障基金規(guī)模依然不足，全國(guó)社?；鹞磥?lái)發(fā)展空間仍然十分巨大，提高社保基金投資收益率的潛力還很多。今后，全國(guó)社?；鹨黾訉?duì)社會(huì)保障房建設(shè)的支持力度，增加委托股票投資的組合，穩(wěn)定和增加對(duì)股票的投資，增加對(duì)未上市公司股權(quán)和股權(quán)投資基金的投資，創(chuàng)造條件啟動(dòng)對(duì)養(yǎng)老事業(yè)項(xiàng)目的投資，適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)境外投資的范圍和金額。根據(jù)全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)的預(yù)測(cè)，到2015年，全國(guó)社保基金理事會(huì)管理的基金規(guī)模將達(dá)到1.5萬(wàn)億元，而在其“保值增值”投資理念的指導(dǎo)下，其未來(lái)的投資也將更加成熟穩(wěn)健?，F(xiàn)有社會(huì)保障基金資金明顯不足，今后需要社保資金來(lái)源保證社會(huì)保障資金來(lái)源多樣化及有效的管理變得尤為重要。改革要擴(kuò)大思路，政府可通過(guò)無(wú)償性收入（稅收）、有償性收入（債務(wù)）、變賣公有資產(chǎn)及社保基金證券化這四種方式來(lái)保障社保資金來(lái)源的穩(wěn)定。無(wú)償性收入（稅收），可增加資源稅，即可增加收入還可以減少資源浪費(fèi)。社會(huì)保障基金可以使社?；鹱C券化，以及投入保障房建設(shè)。社保資金來(lái)源及管理的多樣化，使社會(huì)保障基金不斷擴(kuò)大和保值增值。

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[4]周志凱 試論養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展 [期刊論文] -理論月刊2005(6)

篇（5）

論文摘要:本文對(duì)國(guó)外三種主要的社?；鸸芾砟Ｊ郊鞍l(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了研究，得到一些有益啟示，對(duì)完善我國(guó)社?；鸸芾硖岢隽巳c(diǎn)建議。

一、國(guó)外社會(huì)保障基金管理的主要模式

世界各國(guó)的社會(huì)制度不同，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不等，文化歷史各異，因此社會(huì)保障基金的管理模式各不相同。目前國(guó)外社會(huì)保障基金管理的主要模式有:

1、 現(xiàn)收現(xiàn)付制

作為一種代際轉(zhuǎn)移方式，現(xiàn)收現(xiàn)付制由政府強(qiáng)制實(shí)施，根據(jù)“世代合同”讓目前的在職工人為退休者支付養(yǎng)老費(fèi)，從而體現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)互助互濟(jì)的再分配功能。其優(yōu)點(diǎn)是管理簡(jiǎn)單，并且能夠?qū)崿F(xiàn)代際之間與同一代人之間收入的再分配。其缺點(diǎn)是無(wú)法解決當(dāng)出現(xiàn)人口老齡化、經(jīng)濟(jì)不景氣等情況時(shí)養(yǎng)老金的支付問(wèn)題。

2、 積累制管理模式

積累制實(shí)際上是本代人對(duì)自己收入進(jìn)行跨時(shí)間的分配，即將自己年輕時(shí)繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)積累起來(lái)，供退休后使用。這是一種更強(qiáng)調(diào)自我保障的模式，其優(yōu)點(diǎn)是每個(gè)人都是為自己儲(chǔ)蓄，可以提高個(gè)人繳費(fèi)的積極性，同時(shí)可實(shí)現(xiàn)自我保障，不會(huì)代際沖突。缺點(diǎn)是不具有再分配功能，且受通貨膨脹、人口老嶺化等因素影響，使基金面臨較大的保值增值壓力。

3、 混合制管理模式

在這種模式下，社會(huì)保障基金分為兩個(gè)部分:社會(huì)統(tǒng)籌部分和個(gè)人帳戶部分，前者實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付的財(cái)務(wù)制度，后者實(shí)行完全積累的財(cái)務(wù)制度。這種混合模式在理論上既要保存現(xiàn)收現(xiàn)付制基金的代際轉(zhuǎn)移、收入再分配的功能，又要發(fā)揮完全積累制培養(yǎng)個(gè)人責(zé)任心，提高繳費(fèi)積極性以及提高儲(chǔ)蓄率等作用;同時(shí)還可以克服現(xiàn)收現(xiàn)付制無(wú)法應(yīng)對(duì)人口老齡化和完全積累制沒(méi)有再分配功能的弱點(diǎn)。因此這是一種比較理想的模式。

二、國(guó)外社會(huì)保障基金的發(fā)展趨勢(shì)

1、社會(huì)保障基金管理私有化

社會(huì)保障基金管理私有化包括三個(gè)方面的內(nèi)容:(l)在個(gè)人賬戶基礎(chǔ)上，從收益確定制轉(zhuǎn)為繳費(fèi)確定制;(2)對(duì)社會(huì)保障基金的集中性壟斷管理轉(zhuǎn)為分散競(jìng)爭(zhēng)性管理;(3)鼓勵(lì)社會(huì)機(jī)構(gòu)參與社會(huì)保障或?qū)⒛承┥鐣?huì)保障項(xiàng)目委托社會(huì)機(jī)構(gòu)管理。

社會(huì)保障基金管理私有化有以下優(yōu)點(diǎn):一是繳費(fèi)和受益掛鉤，繳費(fèi)越多，受益越多，可以實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制與社會(huì)保障功能兼容;二是可以增加資本積累，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);三是可以弱化政治效應(yīng)，并通過(guò)提高運(yùn)營(yíng)效率增加社會(huì)福利。

2、社會(huì)保障基金資本化

基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，一可以使社會(huì)保障基金保值增值;二由于社會(huì)保障基金是長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)投資者，可以對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性、金融創(chuàng)新和金融市場(chǎng)的效率產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響;三可以為國(guó)家建設(shè)提供雄厚的資金。

從實(shí)踐看，80年代以來(lái)，養(yǎng)老基金市場(chǎng)化程度不斷加深，主要是因?yàn)?(1)80年代以來(lái)各國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)代化、市場(chǎng)化的加速發(fā)展，金融投資工具多樣化和投資管理基金化，促進(jìn)了養(yǎng)老基金投向上的股化和分散化。(2)投資于企業(yè)股票和債券的收益率高于購(gòu)買國(guó)債的收益率。

3、 社會(huì)保障基金產(chǎn)業(yè)化

社會(huì)保障基金產(chǎn)業(yè)化主要是針對(duì)老年人而言的，主要是對(duì)由國(guó)家提供的基本生活保障以外的附加需求或特殊需求實(shí)施產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和管理?！袄淆g化”是未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)，可以預(yù)見的是，21世紀(jì)人口老齡化所帶來(lái)的養(yǎng)老保障問(wèn)題不會(huì)僅僅是經(jīng)濟(jì)供養(yǎng)方面的問(wèn)題，在生活照料和精神慰藉方面的問(wèn)題會(huì)日益突出。社會(huì)保障的涵義也將拓展，不僅僅包括經(jīng)濟(jì)保障，還包括精神和服務(wù)保障。 養(yǎng)老社會(huì)保障基金產(chǎn)業(yè)化的蓬勃發(fā)展將是21世紀(jì)全世界的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。

三、國(guó)外社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)啟示

各國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)的探索和創(chuàng)新，對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金管理制度改革有以下重要啟示:

1、各國(guó)社會(huì)保障基金管理制度改革的方向趨于一致，都在逐步調(diào)整現(xiàn)收現(xiàn)付制度，實(shí)行部分積累和完全積累制度，并將結(jié)余或積累基金投資運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)基金保值增值。我國(guó)選擇了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人帳戶相結(jié)合的部分積累制。但是實(shí)施過(guò)程中沒(méi)有合理地承認(rèn)和消化新舊制度轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的轉(zhuǎn)制成本，導(dǎo)致我國(guó)統(tǒng)帳結(jié)合的部分積累制名不符實(shí)。因此，下一步我國(guó)社會(huì)保障基金財(cái)務(wù)制度的改革目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是通過(guò)各種渠道和途徑來(lái)補(bǔ)償和消化轉(zhuǎn)制成本，建立名副其實(shí)的統(tǒng)帳結(jié)合的部分積累制。

2、很多國(guó)家已經(jīng)建立新的基金管理模式和投資管理體制。目前我國(guó)社會(huì)保障基金也采取了基金管理公司托管的形式進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。

3、各國(guó)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，在強(qiáng)調(diào)審慎的投資原則的同時(shí)，逐步放寬基金投資限制，擴(kuò)大投資管理渠道，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。目前，我國(guó)的社會(huì)保障基金理事會(huì)正積極準(zhǔn)備試點(diǎn)投資海外資本市場(chǎng)。

四、完善中國(guó)社?；鸸芾淼牟呗越ㄗh

1、大力拓展籌資渠道，充實(shí)社會(huì)保障基金

我國(guó)社?；鸪趥鹘y(tǒng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資外，還要涉及金融創(chuàng)新工具，金融創(chuàng)新工具為社保基金投資提供了更廣泛的選擇。社會(huì)保障基金具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn)，還可投資到電力、石油、通訊、鐵路等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目具有資金需求量大、回收期長(zhǎng)但投資回報(bào)率高、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，恰好符合社會(huì)保障基金可長(zhǎng)期使用但必須低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作的特點(diǎn)，可以為社會(huì)保障基金贏得較高的投資回報(bào)。

2、 積極推動(dòng)社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場(chǎng)。

據(jù)測(cè)算，2006 年底 ，社保資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2500多億元，這部分資金通過(guò)合法途徑進(jìn)入資本市場(chǎng)，就會(huì)大大增加市場(chǎng)的資金供給，平衡市場(chǎng)資金供求。目前我國(guó)主要采取間接方式，并在此基礎(chǔ)上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化和市場(chǎng)化的原則搞好基金運(yùn)作 ，防范和抵御各種投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、加強(qiáng)監(jiān)督管理

社?；鸸芾碇械囊淮蟊锥司褪菣C(jī)構(gòu)設(shè)置不合理。對(duì)于機(jī)構(gòu)設(shè)置方面，我們建議明確和細(xì)化相關(guān)機(jī)構(gòu)的職能邊界，具體措施是:地方社會(huì)保障管理部門只負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金的收繳和發(fā)放，相關(guān)的監(jiān)督職能予以剝離，單獨(dú)設(shè)置機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面具體的監(jiān)督工作。在投資監(jiān)管方而， 現(xiàn)階段原則上仍然需進(jìn)行限量監(jiān)管，但在具體政策制定上要有適當(dāng)放寬基金投資限制的考慮， 研究重點(diǎn)應(yīng)放在基金管理服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管和投資組合限制上。在預(yù)警監(jiān)督方面，我國(guó)要吸取發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立健全社會(huì)保障基金預(yù)警監(jiān)督指標(biāo)體系。

篇（6）

一、我國(guó)社會(huì)保障基金營(yíng)運(yùn)管理的現(xiàn)狀

隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的發(fā)展，社?；鸬臓I(yíng)運(yùn)取得了一定的收益，但是還存在著很多問(wèn)題，筆者認(rèn)為主要體現(xiàn)在資金缺口大、保值增值困難、監(jiān)督體制不健全等方面，具體如下：

1、資金缺口大

這個(gè)主要體現(xiàn)在隨著我過(guò)老齡化程度的加深，社?；鸫嬖谥鴩?yán)重的支付危機(jī)，由于我國(guó)在體制轉(zhuǎn)型的時(shí)候存在著龐大的歷史欠賬，為了解決社會(huì)統(tǒng)籌基金不足的問(wèn)題，現(xiàn)在社會(huì)統(tǒng)籌基金擠占個(gè)人賬戶，使得目前我國(guó)“空賬”現(xiàn)象嚴(yán)重，基金缺口越來(lái)越大。

2、社?；鸨Ｖ翟鲋递^困難

（1）基金投資渠道狹窄，投資組合單一

在目前社會(huì)保障基金的投資營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)中，為了安全性的考慮，我國(guó)社?；鹜顿Y監(jiān)督管理原則為數(shù)量限制性原則。從表面上看，這樣做可以確保資金的安全，但實(shí)際上，根本無(wú)法規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，別說(shuō)保值增值，甚至存在著貶 值的可能。

（2）社會(huì)統(tǒng)籌基金的覆蓋面窄、統(tǒng)籌范圍小、層次低

目前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金現(xiàn)收現(xiàn)付的統(tǒng)籌賬戶由各級(jí)地方社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)分級(jí)管理，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)實(shí)行了省級(jí)統(tǒng)籌，其他險(xiǎn)種實(shí)行地市級(jí)統(tǒng)籌或縣級(jí)統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。基金管理主體分散，使基金結(jié)余分散，影響了基金的存量規(guī)模，必然削弱基金運(yùn)營(yíng)的規(guī)模效益。

3、社?；疬\(yùn)營(yíng)過(guò)程中制度的不完善

（1）監(jiān)管和監(jiān)督體系不完善，信息披露制度不健全

社保基金管理中不健全的信息披露制度，不完善的監(jiān)督機(jī)制，以及營(yíng)運(yùn)管理過(guò)程中透明度過(guò)低等問(wèn)題的存在，導(dǎo)致了我國(guó)社保基金利用率低、擠占和挪用等現(xiàn)象的發(fā)生。

（2）現(xiàn)行的管理辦法缺乏統(tǒng)一性和連貫性

雖然我國(guó)已經(jīng)實(shí)行了個(gè)人賬戶與社會(huì)統(tǒng)籌相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，但是對(duì)于制度實(shí)施的后續(xù)安排并沒(méi)有統(tǒng)一的連續(xù)的政策支撐，如是否有必要做實(shí)個(gè)人賬戶、怎么做實(shí)以及做實(shí)后基金的保值增值等都沒(méi)有一個(gè)制度的延伸，這些都影響了這一制度的實(shí)施效果。

（3）法律制度不健全

我國(guó)社會(huì)保障制度改革和相關(guān)法律法規(guī)建立的過(guò)程中存在著立法滯后和立法難度大的問(wèn)題，法律的不健全不完善直接影響和制約著社保制度的實(shí)行效果。

4、管理機(jī)構(gòu)的弊端

（1）社?；鸸芾韺哟味啵芾頇C(jī)構(gòu)分散

由于各部門和各級(jí)別相關(guān)機(jī)構(gòu)都在參與社會(huì)保障基金的管理和統(tǒng)籌， 這就導(dǎo)致部門和地區(qū)間難以集中和協(xié)調(diào)運(yùn)營(yíng)社?；?，擴(kuò)大了基金的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不能發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。

（2）缺乏有專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)

現(xiàn)階段，我國(guó)并沒(méi)有市場(chǎng)化、專業(yè)化的社保基金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，其次與社?；馉I(yíng)運(yùn)有密切關(guān)系的證券管理公司和商業(yè)保險(xiǎn)公司自身不硬，存在著許多問(wèn)題，資產(chǎn)管理能力亟待提高。

二、完善我國(guó)社?；鸸芾頎I(yíng)運(yùn)的對(duì)策建議

1、加強(qiáng)社?；鸬耐顿Y渠道和來(lái)源

（1）拓寬投資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化投資 轉(zhuǎn)貼于

在保證一定安全性下，社?；馉I(yíng)運(yùn)渠道應(yīng)多元化，這樣有利于社保基金的保值與增值，也有利于提高社?；鸸芾淼男省８鶕?jù)不同的基金性質(zhì)進(jìn)行不同的投資管理，如企業(yè)年金、個(gè)人賬戶基金等就可以投資到海外市場(chǎng)，提高其收益率。

（2）提高社?；鸬慕y(tǒng)籌層次，增加基金的規(guī)模效應(yīng)

盡快提高我國(guó)各險(xiǎn)種的統(tǒng)籌層次，打破其原有的條塊分割和碎片化管理。例如，四川省成都市在今年的4月份將原來(lái)針對(duì)于非成都市戶籍的人員而設(shè)置的綜合保險(xiǎn)并入城鎮(zhèn)職工社會(huì)保險(xiǎn)，這樣就打破了原來(lái)的碎片化管理，有利于加快統(tǒng)籌層次，增加基金的規(guī)模效應(yīng)。

2、加強(qiáng)社?；鸬闹贫冉ㄔO(shè)

（1）加快信息披露和監(jiān)督監(jiān)管制度

一是加快市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出機(jī)制和嚴(yán)格的信息披露制度，這樣可以提高社保基金營(yíng)運(yùn)管理的透明度。二是建立科學(xué)的決策機(jī)制、完善的法人治理結(jié)構(gòu)、專家論證制度、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的內(nèi)外部監(jiān)控機(jī)制以及必要的聽證制度等來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)社保基金管理運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督監(jiān)管。

（2）國(guó)家應(yīng)加快社會(huì)保障立法建設(shè)

加快社保制度的法制化建設(shè)，使社會(huì)保險(xiǎn)基金營(yíng)運(yùn)的過(guò)程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現(xiàn)管理混亂的現(xiàn)象。所以我國(guó)目前應(yīng)盡快形成一套覆蓋面寬、法理嚴(yán)明的社會(huì)保障法律監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。

（3）建立社會(huì)保障基金的預(yù)算制度

實(shí)行社?；痤A(yù)算制度有利于加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理，規(guī)范社會(huì)保險(xiǎn)基金收支行為，明確政府責(zé)任，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

3、完善我國(guó)社保基金的管理機(jī)構(gòu)

（1）建立具有專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的社保基金管理機(jī)構(gòu)

現(xiàn)階段，我國(guó)并沒(méi)有市場(chǎng)化、專業(yè)化的社?；疬\(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，而且社?；鸸芾碇饕獑?wèn)題是其不善于營(yíng)運(yùn)經(jīng)營(yíng)、缺少專業(yè)人才。因而， 應(yīng)逐步建立專業(yè)的社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，加強(qiáng)工作人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)等，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社?；鸬臓I(yíng)運(yùn)效益。

（2）建立基金的營(yíng)運(yùn)管理和監(jiān)管機(jī)構(gòu)

我國(guó)應(yīng)建立基金的營(yíng)運(yùn)管理和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，明確各自的工作職責(zé)，按照基金營(yíng)運(yùn)管理辦法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)和管理。營(yíng)運(yùn)管理部門和監(jiān)管部門應(yīng)相互制約，有各自的職責(zé)，互不隸屬，嚴(yán)格按照法律的規(guī)定運(yùn)行。

參考文獻(xiàn)

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[2]:林義.社?；鸸芾?【M】.勞動(dòng)與社會(huì)保障出版社.2005

篇（7）

20世紀(jì)90年代，我國(guó)對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開始進(jìn)行改革，由原本的現(xiàn)收現(xiàn)付制改革為社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的部分基金積累制。在改革過(guò)程中，由于路徑依賴作用而產(chǎn)生的改革成本較高。另外，從上世紀(jì)70年代末期開始實(shí)行的計(jì)劃生育政策，也使我國(guó)提早進(jìn)入老齡化社會(huì)。具第六次全國(guó)人口普查公報(bào)顯示：中國(guó)60歲以上人口已經(jīng)超過(guò)1.77億人，占總?cè)丝诘?3.26%。快速持續(xù)增長(zhǎng)的老年人口使得中國(guó)人口呈現(xiàn)未富先老的態(tài)勢(shì)，人口老齡化問(wèn)題給我國(guó)帶來(lái)了醫(yī)療保健等各種問(wèn)題。中國(guó)社科院在2013年12月做出的國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表測(cè)算結(jié)果顯示：如果執(zhí)行現(xiàn)行的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，2023年城鎮(zhèn)企業(yè)（含事業(yè)單位）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將出現(xiàn)收不抵支，2029年累計(jì)結(jié)余將消耗殆盡。到2050年職工養(yǎng)老金累計(jì)缺口將達(dá)到802萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的比例達(dá)到91%?！秶?guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2015》顯示，雖然政府總體擁有足夠的資產(chǎn)來(lái)覆蓋債務(wù)，但仍不可忽視養(yǎng)老金缺口等一系列問(wèn)題。

1.養(yǎng)老基金投資出現(xiàn)的主要問(wèn)題

1.1 缺乏良好的法律制度環(huán)境

當(dāng)前我國(guó)的社?；鹬饕顿Y于國(guó)債，或者存入銀行等保守型投資，不能投資在風(fēng)險(xiǎn)收益較高的產(chǎn)品，國(guó)家法律制度對(duì)此要求比較嚴(yán)格。這就造成了我國(guó)社?；鸬耐顿Y渠道窄，追逐利潤(rùn)受到限制的情況，使社保基金失去了最大的升值機(jī)會(huì)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值問(wèn)題。另外，即使我國(guó)出臺(tái)了《社會(huì)保險(xiǎn)法》、《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》等一系列法律政策，但這些政策仍處于上層階段，法律對(duì)大眾約束力小，缺乏落在基層的有關(guān)社?；疬\(yùn)營(yíng)的法律制度。正是由于這些制度的缺乏，社保局的投資人員對(duì)專業(yè)知識(shí)缺乏，法律意識(shí)欠缺，造成社?；鹋灿谩⒗速M(fèi)、侵吞現(xiàn)象屢禁不止。

1.2 個(gè)人賬戶“空賬”運(yùn)行

上個(gè)世紀(jì)九十年代末，我國(guó)建立了“統(tǒng)賬結(jié)合”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，結(jié)束了之前一直實(shí)行的現(xiàn)收現(xiàn)付制，并首創(chuàng)了獨(dú)具特色的部分積累制這種新的模式。在這個(gè)制度下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一分為二，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制，而個(gè)人賬戶實(shí)行完全積累制，用于個(gè)人退休后的積累。由于改革前一直實(shí)行“統(tǒng)收統(tǒng)付”的現(xiàn)收現(xiàn)付制，基金幾乎沒(méi)有結(jié)余，而改革后，政府無(wú)法解決之前遺留下來(lái)的成本問(wèn)題，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶混賬運(yùn)行，為了保證發(fā)放給退休職工養(yǎng)老金，只能將個(gè)人賬戶上的資金借給社會(huì)統(tǒng)籌基金調(diào)用，“空賬”運(yùn)營(yíng)，且“空賬”規(guī)模在迅速擴(kuò)大。

1.3 計(jì)發(fā)辦法不合理，缺乏激勵(lì)約束機(jī)制

目前實(shí)行的繳費(fèi)滿巧年都領(lǐng)取相同數(shù)額基礎(chǔ)養(yǎng)老金的辦法，使許多人繳夠巧年后就不再繳費(fèi)，等著到達(dá)退休年齡領(lǐng)取養(yǎng)老金，這樣就縮短了繳費(fèi)年限，同時(shí)提前退休現(xiàn)象比較嚴(yán)重，延長(zhǎng)了領(lǐng)取養(yǎng)老金的年限，減少了基金收入。個(gè)人賬戶按10年計(jì)發(fā)，與城鎮(zhèn)職工平均75歲的預(yù)期壽命嚴(yán)重不符，未來(lái)將出現(xiàn)個(gè)人賬戶擠占統(tǒng)籌基金的問(wèn)題。

2.基本養(yǎng)老基金的投資改革

綜上所述，面對(duì)國(guó)內(nèi)老齡化問(wèn)題日益加重，養(yǎng)老金缺口日益加深的雙重壓力下，養(yǎng)老基金投資現(xiàn)狀弊端越來(lái)越明顯，對(duì)基本養(yǎng)老基金的投資改革迫在眉睫。本人建議應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行改革，以提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率。

2.1 在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

對(duì)中國(guó)養(yǎng)老基金和資本市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系而言，宏觀經(jīng)濟(jì)背景是最為重要的外部環(huán)境，它將直接影響到養(yǎng)老保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的作用有以下幾個(gè)方面，首先，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定可以促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的積累，養(yǎng)老金繳費(fèi)是養(yǎng)老基金積累的主要來(lái)源，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定無(wú)疑會(huì)增加養(yǎng)老基金的新繳費(fèi)收入。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展有利，間接有利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值。我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期被人稱為“政策市”，政策變動(dòng)對(duì)股市波動(dòng)影響極大。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)有巨大作用，可以使資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)和投資收益效應(yīng)更加顯著，從而刺激養(yǎng)老基金規(guī)模的增長(zhǎng)。

2.2 盡快完成全國(guó)性的社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶的分賬管理

我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包括社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金，由于遵循屬地原則，二者由地方政府混賬管理，這就使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理上很難嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行，地方政府挪用，擠占養(yǎng)老基金的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，利用個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行的技術(shù)來(lái)支撐對(duì)過(guò)去歷史債務(wù)的償還，或?qū)B(yǎng)老基金投入到一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，對(duì)此，2005年國(guó)務(wù)院頒布的完善我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定中明確要求各省市做實(shí)個(gè)人賬戶，目前已有13個(gè)試點(diǎn)省份完全做實(shí)了個(gè)人賬戶，還有大部分省市尚未完成，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶與個(gè)人賬戶分開已是勢(shì)在必行，將社會(huì)統(tǒng)籌基金部分提高統(tǒng)籌層次，先由省級(jí)統(tǒng)籌，逐步過(guò)渡到全國(guó)統(tǒng)籌，有利于管理上的一致和高效，將具有完全積累性質(zhì)的個(gè)人賬戶基金委托商業(yè)性的基金公司進(jìn)行管理，既可以防止資金的相互擠占，防范資金的違規(guī)挪用，又能保證兩類資金的有效管理。同時(shí)，將個(gè)人賬戶基金交有專業(yè)的基金公司管理，也有利于提高個(gè)人賬戶的投資收益率，優(yōu)化資源配置。

參考文獻(xiàn)：

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[3]張震宇.淺談中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌資問(wèn)題[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012（33）

篇（8）

一、我國(guó)社會(huì)保障基金的來(lái)源和管理分析

(一)社會(huì)保障基金涵義以及來(lái)源

社會(huì)保障基金是國(guó)家為了實(shí)施社會(huì)保障制度，通過(guò)法律、行政或市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)等手段籌集積累的資金．社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的首要問(wèn)題和核心問(wèn)題，是社會(huì)保障制度能順利進(jìn)行的基礎(chǔ)和物資保障。因此，對(duì)社會(huì)保障基金的管理問(wèn)題尤其是如何在社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)保值、增值是進(jìn)行社會(huì)保障制度改革和發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

我國(guó)目前社會(huì)保障基金的來(lái)源從具體項(xiàng)目來(lái)分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來(lái)的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)，工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)基金；由各級(jí)政府財(cái)政撥款和個(gè)人繳費(fèi)建立起來(lái)的職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金；由政府財(cái)政全部撥款建立起來(lái)的機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；依靠企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來(lái)的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；各級(jí)地方政府財(cái)政撥款建立起來(lái)的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。

我國(guó)社會(huì)保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國(guó)家強(qiáng)制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費(fèi)籌資的社會(huì)保險(xiǎn)基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國(guó)家財(cái)政撥款用于社會(huì)救助，社會(huì)福利，社會(huì)優(yōu)撫，社區(qū)服務(wù)的基金。第三是以個(gè)人投保，企業(yè)投保和互保險(xiǎn)形式存在的商業(yè)保險(xiǎn)基金。

(二)我國(guó)社會(huì)保障基金的管理現(xiàn)狀

我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)保障制度是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的社會(huì)保障統(tǒng)籌制度，從實(shí)施到現(xiàn)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會(huì)保障基金的管理模式，但是在對(duì)社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問(wèn)題。

1.我國(guó)社會(huì)保障基金的投資渠道單一，流動(dòng)性比較差

有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)近年來(lái)社保基金的增長(zhǎng)速度快，在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€(gè)復(fù)雜的問(wèn)題。目前根據(jù)有關(guān)規(guī)定我國(guó)社保基金只能投資國(guó)債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看存在貶值和流動(dòng)性較差的風(fēng)險(xiǎn)。社?；鹳H值的問(wèn)題來(lái)源于通貨膨脹。而流動(dòng)性較差的問(wèn)題是因?yàn)閷?duì)國(guó)債的投資。目前社?；饘?shí)行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預(yù)留兩個(gè)月的支付費(fèi)用外其余的按規(guī)定只能全部用于購(gòu)買國(guó)家特種定向債券，任何單位和個(gè)人無(wú)權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國(guó)現(xiàn)在發(fā)行的債券種類來(lái)看憑證式國(guó)債的利率比較高，我國(guó)的社?；鸹就顿Y在憑證式國(guó)債，但憑證式國(guó)債一般不能上市流通，流動(dòng)性較差，所以社?；鹪谧鲞@種投資后的流動(dòng)性也比較差。

2.隨著老齡化問(wèn)題的日益突出，社?；鹈媾R入不敷出的問(wèn)題

隨著全球進(jìn)入老齡化社會(huì)，各國(guó)政府都在采取相應(yīng)的措施來(lái)解決退休福利的問(wèn)題，特別是社?；鸬墓芾韱?wèn)題得到了各國(guó)政府的關(guān)注。我國(guó)也即將面臨一場(chǎng)人口的變化，目前我國(guó)還處于一個(gè)較年輕的社會(huì)，2004年我國(guó)60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國(guó)估計(jì)該比例將上升到28%。我國(guó)也將面臨老年化問(wèn)題。隨著老齡化問(wèn)題以及因國(guó)企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費(fèi)用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國(guó)社會(huì)保障基金的支出急劇大幅增長(zhǎng)，而社會(huì)保障基金卻增長(zhǎng)緩慢并存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這使我國(guó)社會(huì)保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對(duì)以上管理問(wèn)題提出幾點(diǎn)改革建議

為了解決我國(guó)社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社?；鸹I集問(wèn)題，我國(guó)大部分學(xué)者以及社會(huì)上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會(huì)保障費(fèi)為社會(huì)保障稅

開征社會(huì)保障稅是國(guó)際上社會(huì)保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會(huì)保障制度的140個(gè)國(guó)家中有80多個(gè)國(guó)家開征了社會(huì)保障稅。采用社會(huì)保障稅有強(qiáng)制性特點(diǎn)，通過(guò)強(qiáng)制征收增強(qiáng)了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會(huì)保障基金的征收；能向社會(huì)及時(shí)足額的供給社會(huì)保障基金；使我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制能更好的同國(guó)際接軌，有利于我國(guó)的對(duì)外開放。

(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過(guò)渡

現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入”“以支定收”的原則，依據(jù)當(dāng)年社會(huì)保障的支出來(lái)籌措社?；鸬摹２捎么朔N模式可以避免因物價(jià)上漲而引起的通貨膨脹問(wèn)題，但因?yàn)槲覈?guó)即將進(jìn)入老齡化社會(huì)以及國(guó)企改制大量員工下崗等問(wèn)題的出現(xiàn)，將會(huì)對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此必須對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社?；鸹I資模式進(jìn)行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以“量入為出”為原則，是將將來(lái)發(fā)生的費(fèi)用提前提取形成社會(huì)保障基金，即當(dāng)期員工的保障費(fèi)用由自己來(lái)承擔(dān)。采用這種模式可以達(dá)到社?；鸬氖罩胶狻５遣扇∵@種模式也存在一個(gè)問(wèn)題，那就是在漫長(zhǎng)的積累過(guò)程中會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。并且我國(guó)現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，出現(xiàn)了當(dāng)代人要付兩代人養(yǎng)老保險(xiǎn)的雙重負(fù)擔(dān)，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關(guān)鍵要解決如何使社會(huì)保障基金增值的問(wèn)題。

以上兩種籌集社會(huì)保障資金的方法是從兩個(gè)不同的方面解決了社?；鹬贫雀母镏械牟糠謫?wèn)題。保障費(fèi)改保障稅是國(guó)家采取強(qiáng)制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過(guò)渡強(qiáng)化了社會(huì)保障中公民的自我保障意識(shí)。

三、社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)

如何使社會(huì)保障基金不貶值達(dá)到保值增值是社會(huì)保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購(gòu)買國(guó)家債券，隨著時(shí)間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ?，甚至是貶值。因此為了社會(huì)保障更進(jìn)一步的發(fā)展提出了社?；疬M(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方式，在市場(chǎng)中獲取更高的利潤(rùn)。

(一)社會(huì)保障基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容

社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，是指由有關(guān)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將社會(huì)保障基金投入市場(chǎng)特別是金融資本市場(chǎng)中，使社會(huì)保障基金進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域，從而使社會(huì)保障基金在市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

由于社會(huì)保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)，要將基金分類根據(jù)不同的基金來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。根據(jù)流動(dòng)性可以將社保基金分為三類:第一準(zhǔn)備金，第二準(zhǔn)備金，第三準(zhǔn)備金。其中第一準(zhǔn)備金是用來(lái)支付三個(gè)月以內(nèi)的社會(huì)保障的基金；第二準(zhǔn)備金是三個(gè)月以上一年以內(nèi)的用于支付的社會(huì)保障基金；第三準(zhǔn)備金是那些用于支付較長(zhǎng)時(shí)期后給付的社會(huì)保障待遇的部分基金。根據(jù)分類，第三準(zhǔn)備金流動(dòng)性不大可以進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，這部分基金是社會(huì)保障基金保值增值的關(guān)鍵。在進(jìn)行投資的時(shí)候也要考慮要安全問(wèn)題，由于社保基金的特殊性需要投資者將安全性放在第一位。目前允許社?；鹜顿Y的國(guó)家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方式

社會(huì)保障基金的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)根據(jù)不同的角度有不同的分類，但總的來(lái)說(shuō)可以分為社會(huì)保障基金的金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)以及非金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。

1.社保基金的金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)

a.銀行存款和購(gòu)買國(guó)家債券

這是我國(guó)目前采取的最主要的保值增值方式。在我國(guó)銀行存款和政府債券一般都是由商業(yè)銀行或者國(guó)家委托商業(yè)銀行來(lái)辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風(fēng)險(xiǎn)比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長(zhǎng)，且流通性也有一定的限制。

b.購(gòu)買公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時(shí)，向股東發(fā)行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，是持有者擁有公司債權(quán)的一種憑證。債券和股票都是屬于有價(jià)證券，是現(xiàn)在公司融資的一種手段。社?；鹪谶x擇投資于股票還是債券是要根據(jù)投資的實(shí)際情況出發(fā)選擇最安全的方式。

c.委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款

采用這種方式來(lái)運(yùn)營(yíng)社會(huì)保障基金，基金投資的安全性和金融機(jī)構(gòu)定期存款相當(dāng)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時(shí)，雙方簽訂的合同要包括一下幾個(gè)方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等問(wèn)題。其別要注意金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問(wèn)題，以及到期后資金的收回問(wèn)題。

2.社?；鸬姆墙鹑谑袌?chǎng)運(yùn)營(yíng)

a.直接投資企業(yè)事業(yè)

篇（9）

 

近年以來(lái)，關(guān)于基金利益輸送的質(zhì)疑聲不絕于耳。所謂的基金利益輸送問(wèn)題指的是基金公司利用旗下的封閉式基金為社?；?ldquo;抬轎”的行為，其手法不外利用不同帳戶間的操作使社?；鹉茉诘臀蝗胧校呶怀鰝}(cāng)。由于這是個(gè)新興問(wèn)題，故相關(guān)文獻(xiàn)并不很多，從已有的文章看，基金之所以有動(dòng)力為此，其原因包括交易制度安排的偏差、溝通制度效率的不同及法律法規(guī)的模糊規(guī)定。這些論述都有其合理性所在，但作者認(rèn)為基金運(yùn)作中所存在的委托關(guān)系才是問(wèn)題癥結(jié)所在。本文正是從這一角度對(duì)此問(wèn)題予以新的闡述。

文章結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分論述基金運(yùn)作中存在的委托關(guān)系；第二部分通過(guò)建立模型予以理論的說(shuō)明；第三部分提出了改進(jìn)的相關(guān)措施。

一、基金運(yùn)作中的委托——關(guān)系

現(xiàn)代企業(yè)制度在提高企業(yè)效率的同時(shí)激勵(lì)約束，也引發(fā)了關(guān)于公司治理的問(wèn)題。由于公司規(guī)模擴(kuò)大，股東日益遠(yuǎn)離企業(yè)，而聘請(qǐng)專門的經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)管理，則所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離成為常態(tài)。兩權(quán)分離現(xiàn)象的出現(xiàn)使現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)生了所謂的委托——問(wèn)題：股東作為委托人委托經(jīng)理層經(jīng)營(yíng)企業(yè)。但由于雙方目標(biāo)的不同，以及信息不對(duì)稱及契約不完善等原因，經(jīng)理層很容易偏離股東價(jià)值最大化的要求，轉(zhuǎn)而追求在職消費(fèi)、公司規(guī)模擴(kuò)大等有利于自身利益的行為。故而股東有動(dòng)力也必須設(shè)計(jì)一套完善的激勵(lì)約束制度來(lái)糾正這種偏差，而設(shè)計(jì)執(zhí)行這種制度是有成本的，成本的問(wèn)題由此出現(xiàn)。

基金公司作為現(xiàn)代公司的一員自然也存在委托——問(wèn)題。但具體考察便會(huì)發(fā)現(xiàn)共性之中的個(gè)性。作為基金公司的發(fā)氣方，即股東，對(duì)基金經(jīng)理固然存在委托——關(guān)系，但投資者與基金經(jīng)理之間也存在典型的委托——關(guān)系；作為資金的所有者，投資者放棄經(jīng)營(yíng)使用的權(quán)利而交于基金經(jīng)理具體運(yùn)營(yíng)。那么這兩種委托關(guān)系孰輕孰重，或者說(shuō)究竟應(yīng)以哪種關(guān)系為先呢？我們認(rèn)為是投資者與基金經(jīng)理間的委托關(guān)系更為重要。首先是因?yàn)榛鹦袠I(yè)的特點(diǎn)：“受人之托，忠人之事”，若喪失信譽(yù)，害投資者利益以自肥，則失去了其立足之本；第二激勵(lì)約束，股東考察經(jīng)理層的業(yè)績(jī)也是以其運(yùn)營(yíng)投資者資金的績(jī)效來(lái)考察的。所以說(shuō)基金經(jīng)理首要的是應(yīng)該為投資者的利益最大化而工作奮斗。

此處的投資者又可具體分為封閉式基金的投資者、開放式基金的投資者及社保基金持有人。由于各種基金的制度安排不同（如封閉式基金規(guī)定在契約年限內(nèi)投資者不得追加或贖回份額），各類投資者的成本亦有不同，從而對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)約束也有強(qiáng)弱之分，這便為所謂的基金利益輸送問(wèn)題埋下了伏筆。下面我們用一模型予以具體說(shuō)明。

二、一個(gè)模型解釋

第一階段：假設(shè)（1）存在兩個(gè)不同的委托人A及B；（2）存在一個(gè)共同的受托人E，其目標(biāo)回報(bào)為R；（3）受托人A及B在t時(shí)期的委托金額分別為及；（4）當(dāng)期委托費(fèi)用率（即基金公司收取的管理費(fèi)）分別為及；（5）扣除管理費(fèi)用后的當(dāng)期委托理財(cái)?shù)氖找媛史謩e為及；上一期的收益率影響當(dāng)期委托人的再投資額度；（6）委托人對(duì)受托人的監(jiān)督約束程度分別為及；監(jiān)督約束越強(qiáng)，委托人越傾向授予委托人更大的資金額度。

在此假定下受托人的目標(biāo)函數(shù)為：

令，即受托人對(duì)委托人收取統(tǒng)一的管理費(fèi)率。此時(shí)受托人的目標(biāo)函數(shù)變作：

 

即受托人的目標(biāo)是管理資產(chǎn)的最大化，這與實(shí)際中基金的行為是一致的。

由假設(shè)（5）、（6），我們知道人的委托資金額度是與上一期的收益率及監(jiān)督程度相關(guān)的。而根據(jù)投資人的不同狀況，我們將其分作兩類：（1）委托人的委托額度與上一期的收益率及監(jiān)督程度無(wú)關(guān)，封閉式基金滿足這種情況；（2）委托人的委托額度與上一期的收益率及監(jiān)督程度正相關(guān)，社保基金及開放式基金符合這種情況。

進(jìn)一步的假設(shè)A為封閉式基金持有人，B為社保基金持有人，則受托人的目標(biāo)函數(shù)變?yōu)椋?/p>

 

由于目標(biāo)函數(shù)中，給定，則受托人的收益R只與，相關(guān)。根據(jù)假設(shè)，這說(shuō)明由于制度安排的不同激勵(lì)約束，受托人有足夠動(dòng)力利用封閉基金為社保基金輸送利益，以獲得更大的委托資金。同時(shí)這也與監(jiān)督強(qiáng)弱有關(guān)，這在下面的分析中還會(huì)看到。

第二階段：下面我們假設(shè)委托費(fèi)用，不再是常數(shù)，而是也與上一期的收益率正相關(guān)。也就是說(shuō)基金的收費(fèi)模式由固定比例型轉(zhuǎn)為激勵(lì)費(fèi)用型。（實(shí)際上一些基金公司已采取這種收費(fèi)模式，故我們的分析與現(xiàn)實(shí)也是吻合的）

這樣，受托人的目標(biāo)函數(shù)變作：

 

如此，社保基金、封閉基金的收益率都與受托人的利益相關(guān)，且：

 

但由于監(jiān)管程度的不同，使得：

 

即社?；饘?duì)基金公司的影響仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于封閉基金。這說(shuō)明激勵(lì)費(fèi)用模式的實(shí)行雖然可在一定程度上弱化基金利益輸送行為，但仍不能從根本上杜絕。

第三階段：進(jìn)一步放松為常數(shù)的假設(shè)。的獲得亦與上一期的收益率及監(jiān)管程度相關(guān)。也就是說(shuō)模型中的封閉式基金此時(shí)變作了開放式基金。

此時(shí)受托人的目標(biāo)函數(shù)變作：

 

則此時(shí)受托人的利益取決于及的大小比較。由于開放式基金可以隨時(shí)贖回，故給予基金經(jīng)理的約束也是比較大的。在現(xiàn)實(shí)中，上述二式的大小是隨機(jī)的。這說(shuō)明若只有開放式基金及社?；鸫嬖?，則基金利益輸送問(wèn)題可從根本上予以消除。這與現(xiàn)實(shí)的觀察也是一致的。

三、投資者對(duì)基金的約束激勵(lì)不足及改進(jìn)

從模型的分析來(lái)看，正是投資者對(duì)基金的不同的激勵(lì)約束導(dǎo)致了基金行為的異化，從現(xiàn)實(shí)來(lái)看這些不足之處主要表現(xiàn)在：

1、監(jiān)督程度的不足。由于制度安排的不同，封閉式基金的持有者對(duì)基金的監(jiān)督幾乎為零，開放式基金的贖回壓力雖然在一定程度上可以給基金經(jīng)理以約束激勵(lì)約束，但這主要體現(xiàn)在事后的“用腳投票”上，對(duì)于既定的損失亦是無(wú)可奈何。而社?；饎t通過(guò)與基金投資委員會(huì)建立有效的溝通制度，可以全程監(jiān)督，使其對(duì)基金的約束更大更有效。同時(shí)由于公墓基金的持有人較多，而社保基金是單一投資人，在影響效率上后者也更占優(yōu)勢(shì)。

2、激勵(lì)的不足。這體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是管理費(fèi)用方面。在基金費(fèi)用收取上，現(xiàn)在基本存在三種模式：固定費(fèi)用模式、固定比例模式、激勵(lì)費(fèi)用模式。由于前兩種基本不與業(yè)績(jī)掛鉤，故對(duì)基金經(jīng)理的約束不大。從模型的分析來(lái)看，也是激勵(lì)費(fèi)用型的更好。而現(xiàn)在雖然有部分基金已從固定比例模式轉(zhuǎn)為激勵(lì)費(fèi)用模式，但大部分還停留在前者上。二是委托額度的不同?，F(xiàn)在基金銷售情況不景氣，基金公司通過(guò)公募基金獲得的資金額度都不大，而社?；鸬念~度一次便達(dá)數(shù)十億，自然產(chǎn)生了更大的極力作用。

針對(duì)這些情況，我們認(rèn)為下列的改進(jìn)是必要的：

1、加強(qiáng)基金內(nèi)部制度建設(shè)。上述的問(wèn)題可看作是基金公司治理出現(xiàn)的問(wèn)題，故解決之道首先應(yīng)從內(nèi)部入手。具體來(lái)說(shuō)，鑒于社?；鹋c公墓基金的特點(diǎn)不同，基金公司有必要在二者之間設(shè)立有效的防火墻，讓相關(guān)決策者在不考慮其他業(yè)務(wù)利益的情況下單獨(dú)作出決策。現(xiàn)實(shí)之中大多數(shù)基金公司還是都建立了相關(guān)制度激勵(lì)約束，但仍然擋不住利益輸送現(xiàn)象，說(shuō)明制度的執(zhí)行及人員誠(chéng)信出了問(wèn)題，尤其是誠(chéng)信為基金之本，基金公司應(yīng)加強(qiáng)自律建設(shè)。

2、普遍推行激勵(lì)費(fèi)用模式，讓基金經(jīng)理的收入與業(yè)績(jī)掛鉤。如前分析，這雖然不能從根本上堵住利益輸送的黑洞，但直到可以弱化這一行動(dòng)。

3、公募基金持有人應(yīng)建立與基金間更有效的溝通監(jiān)督制度，做到不僅能用腳投票，更能用手投票，將風(fēng)險(xiǎn)消滅于投資過(guò)程中。

參考文獻(xiàn)：

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篇（10）

3、參考文獻(xiàn)格式：字體：楷體 GB_2312 字號(hào)：小四

4、參考文獻(xiàn)要求：

(1) 參考文獻(xiàn)應(yīng)列出30篇以上，英文參考文獻(xiàn)不少于5篇，不含一般性教材。

(2) 按論文中參考文獻(xiàn)出現(xiàn)的先后順序用阿拉伯?dāng)?shù)字連續(xù)編號(hào)(中文參考文獻(xiàn)在前，英文參考文獻(xiàn)在后)，將序號(hào)置于方括號(hào)內(nèi)，并視具體情況將序號(hào)作為上角標(biāo)，或作為論文的組成部分。如：“……李××對(duì)此作了研究，數(shù)學(xué)模型見文獻(xiàn)[2]。”

(3)參考文獻(xiàn)中每條項(xiàng)目應(yīng)齊全。文獻(xiàn)中的作者不超過(guò)三位時(shí)全部列出;超過(guò)三位時(shí)只列前三位，后面加“等”字或“et.al”;作者姓名之間用逗號(hào)分開。

5、參考文獻(xiàn)示例：

①連續(xù)出版物(期刊)

[序號(hào)] 作者，《文章題目》，《刊物名稱》，出版年份，期號(hào)，起止頁(yè)碼

如：[1]陳曉、 江東，《股權(quán)多元化、公司業(yè)績(jī)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性》，《經(jīng)濟(jì)研究》，2019， 第8期，第22-23頁(yè)(以下類同)

②專著

[序號(hào)] 作者，《書名》，版本(第1版不標(biāo)注)，出版地，出版者，出版年份，起止頁(yè)碼

③論文集

[序號(hào)] 作者，《論文題目》，論文集名，出版地，出版者，出版年份，起止頁(yè)碼

④學(xué)位論文

[序號(hào)]作者，《論文題目》，【學(xué)位論文】(英文用【Dissertation】)，保存地，保存單位，年份

⑤專利文獻(xiàn)

[序號(hào)]專利所有者，《專利題名》，專利國(guó)別，專利號(hào)， 日期

⑥技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

[序號(hào)]標(biāo)準(zhǔn)代號(hào)，《標(biāo)準(zhǔn)名稱》，出版地，出版者，出版年

⑦報(bào)紙文章

[序號(hào)]作者，《文章名稱》，報(bào)紙名，出版日期(版次)

⑧電子文獻(xiàn)

[序號(hào)]作者，《電子文獻(xiàn)題目》，文獻(xiàn)網(wǎng)址或出處，發(fā)表或更新日期/引用日期(任選)

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養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中需要加強(qiáng)的幾個(gè)問(wèn)題

一、立題依據(jù)

1.1研究背景

自20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)加快建立以社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主體的社會(huì)養(yǎng)老保障體系，覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，社會(huì)保險(xiǎn)基金和財(cái)政投入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，社會(huì)化養(yǎng)老保障體系不斷完善。

1.2理論依據(jù)

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理是為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正常穩(wěn)定運(yùn)行，對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程進(jìn)行的管理。目前，我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正處于現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制轉(zhuǎn)型的階段，在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行管理過(guò)程中，仍存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重威脅著基金的安全。本論文通過(guò)結(jié)合當(dāng)今我國(guó)社會(huì)現(xiàn)狀分析養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中存在的問(wèn)題，對(duì)此提出相應(yīng)的看法及對(duì)策。論證了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的重要性。加強(qiáng)基金管理水平，切實(shí)做到保值增值，對(duì)緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，保證我國(guó)基本保險(xiǎn)制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。

1.3立題意義

面對(duì)日益嚴(yán)重的老齡化問(wèn)題，我國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保障體系還不健全，制度運(yùn)行還需要進(jìn)一步完善。本文通過(guò)對(duì)加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的對(duì)策的研究來(lái)進(jìn)一步的加強(qiáng)理論的學(xué)習(xí)，并學(xué)以致用的運(yùn)用到實(shí)踐中去。這樣既可以豐富理論知識(shí)，又可以為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理做點(diǎn)研究，為建立健全社會(huì)保障體系，發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，做點(diǎn)力所能及的事情。

二、研究?jī)?nèi)容及方案

(一)研究?jī)?nèi)容

隨著我國(guó)人口老齡化的逐步加劇，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力越來(lái)越大，現(xiàn)今養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中卻存在著各種問(wèn)題，我國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與實(shí)際執(zhí)行不合規(guī)、管理尚不規(guī)范、基金積累缺口等問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理已顯得更為重要和迫切。因此，加強(qiáng)基金管理水平，切實(shí)做到保值增值，對(duì)緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力，保證我國(guó)基本保險(xiǎn)制度的平穩(wěn)運(yùn)行有著重要的作用。本文就現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中存在的幾個(gè)問(wèn)題加以分析，結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)狀提出了幾點(diǎn)對(duì)策。

(二)論文提綱

1.前言

1.1研究背景

1.2理論依據(jù)

1.3立題意義

2.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中存在的問(wèn)題

2.1急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來(lái)了超重的歷史債務(wù)

2.2基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)

2.2.1征繳難度大

2.2.2基金擴(kuò)面步履艱難

2.2.3繳費(fèi)基數(shù)偏低

2.2.4養(yǎng)老保險(xiǎn)制度不統(tǒng)一

2.3人口老齡化、高齡化趨勢(shì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)系數(shù)提高

2.4提前退休帶來(lái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支差

2.5基金投資管理不善，無(wú)法滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金剛性調(diào)節(jié)增長(zhǎng)的需求

3.完善我國(guó)養(yǎng)老基金管理的建議

3.1變當(dāng)前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度

3.2加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征繳，拓寬融資渠道、提高基金供給

3.2.1加強(qiáng)基金征繳工作

3.2.2強(qiáng)化征管體系、規(guī)范征繳基數(shù)、杜絕滲漏

3.2.3拓寬融資渠道

3.3改革退休制度、降低當(dāng)期支付規(guī)模

3.3.1應(yīng)當(dāng)杜絕提前退休

3.3.2要適當(dāng)提高退休年齡，實(shí)行彈性退休制度

3.4加強(qiáng)養(yǎng)老基金的管理，增進(jìn)基金安全，促進(jìn)保值增值

3.4.1養(yǎng)老基金的管理

3.4.2按國(guó)家現(xiàn)行政策規(guī)定

結(jié)論

后記

參考文獻(xiàn)

(三)完成論文所具備的條件

已具備的條件：

1 、師從名家便于交流與學(xué)習(xí);

2、自身學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)有所感悟;

3、在平時(shí)的教學(xué)過(guò)程中有所總結(jié)。

未具備的條件：缺少文字的記載;

解決方案：進(jìn)一步查找，向名家與老師請(qǐng)教，然后得出結(jié)論進(jìn)行文字總結(jié)。

(四)參考文獻(xiàn)

[1]彭華彰。社會(huì)保障審計(jì)理論與實(shí)務(wù)。中國(guó)時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，2019

[2]張慧群。加強(qiáng)社保基金審計(jì)促進(jìn)和諧社會(huì)建設(shè)。江南論壇，2019

[3]吳宏洛。我國(guó)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的制約性因素。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究， 2019

[4]李珍，孫永勇，張昭華。中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理體制選。 北京人民出版社，2019

[5]肖漢平。“謹(jǐn)慎人”規(guī)則在中國(guó)養(yǎng)老金投資監(jiān)管中適應(yīng)性研究。中國(guó)銀河證券研究中心報(bào)，2019

[6]詹偉哉。社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)研究。武漢大學(xué)出版社，2019.

[7]宋曉梧。我國(guó)社會(huì)保障制度面臨的研究形勢(shì)。經(jīng)濟(jì)與管理研究，2019.5.

[8]林義。社會(huì)保險(xiǎn)基金管理。中國(guó)勞動(dòng)社會(huì)保障出版社，2019.

[9]鄭功成。社會(huì)保障學(xué)：理念、制度、實(shí)踐與思辨。商務(wù)印書館，2019.

[10]李紹光。養(yǎng)老金制度與資本市場(chǎng)。北京中國(guó)發(fā)展出版社，2019.

[11]張秋霞，蔣建華。保險(xiǎn)基金審計(jì)。北京經(jīng)濟(jì)管理出版社，2019.

三、進(jìn)度安排

2019.06.01--2019.06.15，登陸平臺(tái)申請(qǐng)畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))

2019.06.22--2019.07.21，選定論文題目，提交論文開題報(bào)告

2019.07.28--2019.08.27，收集資料，提交初稿

2019.09.03--2019.09.17，經(jīng)過(guò)修改，提交二稿

篇（11）

中圖分類號(hào)：F840 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）01-0098-02

人口老齡化時(shí)期下，對(duì)于每一個(gè)國(guó)家而言，社會(huì)保障的建設(shè)都是一個(gè)不容小覷的問(wèn)題。我國(guó)隨著改革的進(jìn)一步發(fā)展，養(yǎng)老保險(xiǎn)問(wèn)題開始成為人們爭(zhēng)相討論的焦點(diǎn)。當(dāng)前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上仍存在許多問(wèn)題，如何認(rèn)清這些存在的問(wèn)題與糾正改進(jìn)，并進(jìn)一步探討我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理上的改革策略，使之得到良好的發(fā)展，成為了我國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展的一個(gè)重任。

一、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的理論分析

（一）我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理策略的選擇原則

1.安全有效原則。一個(gè)國(guó)家的社會(huì)保障體系的主要部分是社會(huì)保險(xiǎn)，而社會(huì)保險(xiǎn)中最為重要的險(xiǎn)種即為養(yǎng)老保險(xiǎn)。隨著世界各國(guó)老年人口的比例不斷上升，人口老齡化的問(wèn)題越來(lái)越突出，老年人群體的社會(huì)保障問(wèn)題儼然已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)急需解決的任務(wù)。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理模式遵循的原則應(yīng)從基金受益人的情況出發(fā)，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的受益人都是抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，急需穩(wěn)定的養(yǎng)老基金的退休老年人。從而，應(yīng)當(dāng)將安全放在我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理模式上的第一位，這樣才能保證養(yǎng)老基金不會(huì)發(fā)生貶值、挪用、流失等問(wèn)題。此外，因人口老齡化的問(wèn)題，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所承受的資金壓力也較為集中，僅僅“安全”尚且不夠，還需遵循“有效”的原則，才能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的增值目標(biāo)?！坝行А迸c“安全”這兩個(gè)原則不僅不互相矛盾，還是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理上不可分割的一體，它們是養(yǎng)老基金管理過(guò)程中必備的核心工作，是在選擇養(yǎng)老基金管理模式之時(shí)必須遵循的原則。

2.公開透明的原則?！百Y金”一詞，即將許多零散的資金合集起來(lái)，采用大規(guī)模的資金模式效應(yīng)集合投資，基金持有者一起共享收益，一起承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金從眾多勞動(dòng)者手里籌資起來(lái)，也用于保障眾多勞動(dòng)者的根本養(yǎng)老需求，從廣義基金的特點(diǎn)上說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也是公共基金的一種。盡管養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本身具有一定的社會(huì)性，確切而言是一項(xiàng)社會(huì)性公共基金，但同樣也需要空開透明的原則。而“公開透明”原則包含兩方面的含義：一是基金繳費(fèi)者有權(quán)利了解自己所繳的運(yùn)作情況，這是一種知情權(quán)，并對(duì)基金管理上有監(jiān)督權(quán)；二是基金管理中的各種情況，諸如基金的投資與收支等情況，社會(huì)保險(xiǎn)相關(guān)管理部門應(yīng)當(dāng)及時(shí)地向參保人公開。這樣才能保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理過(guò)程中的透明性，才能不出現(xiàn)因過(guò)程雜亂不清而帶來(lái)的問(wèn)題。

3.政資分開原則。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金政資不分的現(xiàn)狀，在研究養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理模式上，一定要認(rèn)清并且徹底改變。盡管，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本身是社會(huì)保障的一部分，但養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所承擔(dān)的資金壓力巨大，并且巨額的資金帶來(lái)許多誘惑。所以，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理上應(yīng)當(dāng)與行政管理分開，即養(yǎng)老保險(xiǎn)行政管理部門不能干涉養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)，這也是認(rèn)真落實(shí)好安全有效原則的一項(xiàng)措施。以往養(yǎng)老保險(xiǎn)基金之所以時(shí)常被挪用、流失，與政資不分的弊端有著極大的關(guān)聯(lián)。在決定重大事宜之時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)不應(yīng)聽行政部門的相關(guān)指令。因?yàn)?，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具有獨(dú)立的法人地位，在管理上也應(yīng)當(dāng)合法獨(dú)立的。在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理模式研究不斷推進(jìn)下，我國(guó)許多省份逐漸嚴(yán)格遵循政資分開的原則，從而養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理上逐步走上了正軌。但是，還有許多地方的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理仍政資不分，仍受行政部門管轄，這種不規(guī)范的管理方式，今后必定給養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)作帶來(lái)一定的隱患。

（二）養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理模式選擇的理論依據(jù)

1.公共選擇理論。誕生于20世紀(jì)七八十年代的公共選擇理論，其可定義為經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域上的非市場(chǎng)決策，抑或簡(jiǎn)單的定義為政治學(xué)上的經(jīng)濟(jì)學(xué)。公共選擇理論在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中具有很大的靈活性，它能在行政部門與市場(chǎng)中靈活地為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管邊界提供了理論依據(jù)。在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理運(yùn)行中，更趨于利用市場(chǎng)機(jī)制，這已經(jīng)是一種被認(rèn)可的公共選擇。實(shí)際上，市場(chǎng)機(jī)制下的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益往往比行政部門經(jīng)營(yíng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)際投資收益高，這促使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上走向了新的發(fā)展道路。行政部門與市場(chǎng)是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的兩個(gè)重要主體，在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的不斷發(fā)展下，行政部門與市場(chǎng)的位置在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中被不斷地調(diào)整，而在不斷的調(diào)整中，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的運(yùn)行也被不斷的調(diào)整。如果，全權(quán)由行政部門管理養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，那么，市場(chǎng)所進(jìn)行的交易與生產(chǎn)必定被排斥，從而造成許多弊端。當(dāng)然，如果分開而論，沒(méi)有萬(wàn)能的行政干預(yù)，也沒(méi)有完美的市場(chǎng)機(jī)制，應(yīng)當(dāng)在不斷權(quán)衡中，建立一種相結(jié)合的有效機(jī)制。

2.產(chǎn)權(quán)理論與公司治理理論。產(chǎn)權(quán)理論與公司治理理論存在著邏輯鏈條的關(guān)系，因產(chǎn)權(quán)可分解的性質(zhì)，現(xiàn)代企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離有了理論依據(jù)，為了實(shí)現(xiàn)高效的財(cái)產(chǎn)管理方式，以及保證利益者的利益，必須建立一個(gè)完備的治理結(jié)構(gòu)。而公司治理理論認(rèn)為，建立完備的公司治理機(jī)制，才能有效的保證投資者與利益者的權(quán)益。在產(chǎn)權(quán)理論與公司治理理論中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是一種混合物。從產(chǎn)權(quán)的角度出發(fā)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包含著公共物品權(quán)與私人財(cái)產(chǎn)權(quán)，它是人們建立起來(lái)的權(quán)利經(jīng)濟(jì)關(guān)系，包含著占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)、使用權(quán)、所有權(quán)。但從”統(tǒng)賬結(jié)合“的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度上看，個(gè)人賬戶基金與統(tǒng)籌賬戶基金的”五權(quán)“都分離。那么，就存在委托與的關(guān)系，因此將公司治理結(jié)構(gòu)理論引入養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理模式中，對(duì)于建立互相制衡的制度體系起著有利作用，也利于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理運(yùn)行過(guò)程的有效性與安全性。

二、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的現(xiàn)狀

目前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理機(jī)構(gòu)是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)。2001年12月，交通銀行和中國(guó)銀行被確定為全國(guó)社會(huì)保障基金的托管銀行，其后三年，全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)與北美信托銀行、花旗銀行簽署了境外投資全球托管協(xié)議。隨著全國(guó)社?；鸬牟粩喟l(fā)展，于2007年，中國(guó)工商銀行被確定為境內(nèi)第三家托管銀行。而基金投資方面，嘉實(shí)、華夏、長(zhǎng)盛、鵬華、南方、博時(shí)等六家管理有限公司于2001年末被確認(rèn)為全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理人。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在投資運(yùn)作工程中，以“通過(guò)委托投資組合實(shí)現(xiàn)個(gè)股投資、以戰(zhàn)略投資者身份參與新股配售、以信托投資方式投資于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目”等三種方式為投資運(yùn)營(yíng)方式。時(shí)下，隨著人口老齡化的加速，使得我國(guó)社會(huì)保障方面面臨著更加嚴(yán)峻的負(fù)擔(dān)。而今，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一個(gè)不能忽視的現(xiàn)狀是“嚴(yán)管制，怠監(jiān)督”。許多地方的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值不容樂(lè)觀，而目前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行的部分累積制模式也存在許多不足。

（二）我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行中存在的問(wèn)題

1.收支不均，欠費(fèi)嚴(yán)重。近年來(lái)，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余都有較大的增幅，但仍出現(xiàn)赤字。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)余多數(shù)在少數(shù)發(fā)達(dá)地區(qū)，其他地區(qū)并不如人意，全國(guó)許多企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重拖欠養(yǎng)老金的現(xiàn)象，加之管理不善、投資渠道單一、養(yǎng)老金保值增值不力，部分累計(jì)的目的完全達(dá)不到。

2.管理混亂，監(jiān)管角色模糊。時(shí)下，地方社保相關(guān)部門作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)督與管理者，但在監(jiān)管上卻充當(dāng)著一個(gè)模棱兩可的角色。從而，養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)在收繳、管理、資金運(yùn)用、基金發(fā)放等程序上雜亂無(wú)章，政資不分現(xiàn)象更令保險(xiǎn)金的獨(dú)立無(wú)從談起。

3.缺乏承擔(dān)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)主體。當(dāng)前，我國(guó)各個(gè)地區(qū)只設(shè)立一個(gè)社會(huì)保險(xiǎn)行政管理機(jī)構(gòu)，基金管理的相關(guān)專業(yè)人員缺少，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的經(jīng)營(yíng)主體也缺少，加之行政管理部門存在權(quán)利與責(zé)任不掛鉤的現(xiàn)象，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金增值保值的任務(wù)很難實(shí)現(xiàn)。

三、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的改革對(duì)策

（一）棄“統(tǒng)賬結(jié)合”用“統(tǒng)賬分離”

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)制度采用的統(tǒng)賬結(jié)合模式存在著空賬的問(wèn)題，導(dǎo)致在人口老齡化加速的問(wèn)題上難以應(yīng)對(duì)。從而，管理策略上，應(yīng)當(dāng)廢除統(tǒng)賬結(jié)合的制度，采用統(tǒng)賬分離的管理模式。如此，在社會(huì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的力量下，個(gè)人賬戶得到完善的管理，資金支付缺口的問(wèn)題也得到相應(yīng)的解決。

（二）提高基金征繳工作管理水平

當(dāng)前，擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的參保范圍利于勞動(dòng)者合法權(quán)益得到保證，更利于社會(huì)的和諧發(fā)展。不論獨(dú)資、外資、私企、國(guó)企、自由職業(yè)者，如果符合參保條件，都應(yīng)當(dāng)征繳養(yǎng)老金。提高養(yǎng)老金征繳工作的管理水平，是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理策略上的一個(gè)新方向。

（三）基金多元化投資

實(shí)踐證明，多元化投資可分散降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理上，建議采取多元化的投資模式。如此一來(lái)，投資的主體增多，投資渠道增多，投資對(duì)象增多。從而，不僅可以提高效益，還能使資金得到更廣泛的應(yīng)用，這對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)管理起到一定的推進(jìn)作用。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)人口老齡化的問(wèn)題也愈加突出，而我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上需要進(jìn)一步去探討。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理上涉及較廣，它與法制建設(shè)、市場(chǎng)建設(shè)以及社會(huì)保障制度的建設(shè)都存在著密切的關(guān)系。充分協(xié)調(diào)政府行政部門與市場(chǎng)的關(guān)系，完善相關(guān)法律制度，建立起獨(dú)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并與其他相關(guān)制度不斷地相結(jié)合，不斷地加以改進(jìn)，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在管理模式上才會(huì)有更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 白全民.我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理模式及投資策略分析[D].青島：中國(guó)海洋大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008.