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一、無形資產(chǎn)的內(nèi)涵
在《國際會計準則》中無形資產(chǎn)是指為用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)或供應(yīng)、出租給其他單位,或為管理目的而持有的、沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。我國《企業(yè)會計準則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人,或為管理目的而持有的、沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)課分為可辨認無形資產(chǎn)和不可辨認無形資產(chǎn)。”《國際評估準則》對無形資產(chǎn)的定義是:無形資產(chǎn)不具有實物形態(tài);但為其擁有者獲取了權(quán)益和特權(quán),而且通常為其擁有者帶來收益。我國《資產(chǎn)評估準則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“本準則所稱無形資產(chǎn),是指特定主體所控制的,不具備實物形態(tài),對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟收益的資源。”綜上定義,將無形資產(chǎn)表述為“被特定權(quán)利主體擁有者或控制的,不具有獨立物質(zhì)實體,對生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用,并能為其擁有者或控制者帶來經(jīng)濟利益的資源。”可能更能反映無形資產(chǎn)的
本質(zhì)。
二、無形資產(chǎn)評估考慮的因素
1、成本
無形資產(chǎn)的成本是指為獲取無形資產(chǎn)所付出的費用,主要包括研究開發(fā)費、設(shè)計費、購置費、加工費、測試費、鑒定費、注冊費、公證費、律師費等。同一類無形資產(chǎn),不同經(jīng)濟主體間由于管理水平高低、研發(fā)能力強弱等諸多因素影響,致使其價值和成本之間的對應(yīng)關(guān)系差,面臨的不確定性風(fēng)險很大。
2、獲利能力
無形資產(chǎn)的價值高低同其為經(jīng)濟主體未來產(chǎn)生的經(jīng)濟效益的多少直接相關(guān)。如果無形資產(chǎn)的獲利能力強,其經(jīng)濟價值就高,否則就低。對無形資產(chǎn)進行評估時,應(yīng)預(yù)測其應(yīng)用后的經(jīng)濟效益,一項無形資產(chǎn)的獲利能力主要取決于該項無形資產(chǎn)受法律保護期限的長短、該項無形資產(chǎn)的技術(shù)先進和成熟程度、未來涉及到該無形資產(chǎn)的技術(shù)發(fā)展趨勢等。
3、使用期限
無形資產(chǎn)的有效使用期限是影響無形資產(chǎn)價值的一個重要因素。在相同獲利能力的前提下,無形資產(chǎn)的有效使用期限越長,其價值就越多,反之價值越低。在確定無形資產(chǎn)的有效使用期限時,要考慮無形資產(chǎn)的法定使用期限及其經(jīng)濟使用期限。
4、市場供求狀況
市場對一項無形資產(chǎn)的需求量是由該項無形資產(chǎn)對市場的適用程度決定的,該項無形資產(chǎn)的適用程度越高,市場的需求量就越大,該項無形資產(chǎn)的獲利能力就越強,其價值就會越高;一項無形資產(chǎn)的市場供應(yīng)量大小主要依賴于開發(fā)該項無形資產(chǎn)技術(shù)水平的高低和難度的大小,以及有無替代產(chǎn)品或替代技術(shù)等因素,如果該項無形資產(chǎn)要求的技術(shù)水平很高、難度很大,同時市場又沒有替代產(chǎn)品或替代技術(shù),則該項無形資產(chǎn)的價值就會很高。
5、價格水平
如果所評估的無形資產(chǎn)存在同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的市場價格或評估價值,由于同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的價值之間具有可比性,評估過程中必須認真考慮同行業(yè)的平均投資報酬率和行業(yè)投資風(fēng)險等因素,因為這些指標的運用將直接影響無形資產(chǎn)的評估價值。
三、企業(yè)無形資產(chǎn)評估的基本方法及應(yīng)用情況
從理論上講,無形資產(chǎn)評估所運用的方法與有形資產(chǎn)評估是一樣的,即成本法、收益折現(xiàn)法、市場法。根據(jù)無形資產(chǎn)自身的特點,選擇恰當(dāng)?shù)脑u估方法評估無形資產(chǎn),在無形資產(chǎn)評估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通過成本法評估無形資產(chǎn)需要把握兩大基本要素:其一是無形資產(chǎn)的重置成本,即在當(dāng)年的條件下,重新取得該無形資產(chǎn)需支出的全部費用;其二是無形資產(chǎn)的功效損失,主要是無形資產(chǎn)的功能性和經(jīng)濟性貶值所形成的損失。除此之外,對于某些無形資產(chǎn),由于特許他人使用,使原產(chǎn)權(quán)主體蒙受諸如市場份額減少、競爭加劇等損失,這種損失要求在其轉(zhuǎn)讓價格中得到補償,這便形成了無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓機會成本。經(jīng)過對無形資產(chǎn)重置成本、功效損失、轉(zhuǎn)讓成本分攤率及轉(zhuǎn)讓機成本的討論和測算。運用成本法評估無形資產(chǎn)的基本要素便基本齊全,將這些要素按一定方式組合起來,便可以求得無形資產(chǎn)的評估價值。用數(shù)學(xué)式表達如下:
無形資產(chǎn)評估價值=無形資產(chǎn)重置成本×1-×+無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機會成本
由于無形資產(chǎn)自身的特點,其價值主要不是取決于它的“物化”的量,而是按帶來的經(jīng)濟利益的量。因此,只有確信被估對象確有超額獲利能力,運用成本法評估其價值才不至于出現(xiàn)重大失誤。成本法是資產(chǎn)評估具體操作中最重要的方法之一。它的優(yōu)點式評估出來的價值更接近實際、能夠較真實、準確的反映資產(chǎn)的時間價值。但它的缺點式計算繁雜,而且常常遇到尋找同樣或類似可比參照物困難的情況。此外,在判斷資產(chǎn)貶值時,有很大程度依賴于評估專業(yè)人員的經(jīng)驗和判斷力。由于成本法的技術(shù)思路和角度的因素,運用成本法評估無形資產(chǎn)并不一定是最快捷、最有效和最安全的技術(shù)方法。這并不是說成本法不好,只是說運用成本法評估無形資產(chǎn)可能會有一些困難。
2、市場法
市場法就是通過市場調(diào)查,選擇一個或幾個與評估對象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對象,分析比較對象的成交價格和交易條件,進行對比調(diào)整,估算出資產(chǎn)價值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的參照物與被評估對象在結(jié)構(gòu)、功能、新舊程度等方面相同,且參照物的成交時間與評估基準日接近,則參照物的市場價格可直接作為評估對象的評估值。另外,若被評估資產(chǎn)是全新的或接近全新的資產(chǎn),也可參照新資產(chǎn)的市場價格評估。
(2)市價折余法。市價折余法是以被評估資產(chǎn)在全新情況下的市場價格為基礎(chǔ),扣除其實際的損耗貶值(主要是實體性貶值),來估算被評估資產(chǎn)價值的一種計算方法。這種方法基本思路是,被評估資產(chǎn)是已用若干年的資產(chǎn),如果市場上仍有相同型號的資產(chǎn)出售,那么市場參考物價格就有引用的可能。此時類似于重置成本法只需將被評估資產(chǎn)的損耗貶值從全新價格中扣除即可得出評估值。其數(shù)學(xué)表達式為:
無形資產(chǎn)評估價值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價-實體性貶值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價× (3)類比法。又稱為市場成交價格比較法。它是指一項被評估資產(chǎn)在公開市場上找不到與之完全相同的參照物資產(chǎn),但在市場上能夠找到相類似的資產(chǎn),以此作為參照物,依其成交價格,作為必要的差異調(diào)整,確定被評估資產(chǎn)的價格。運用類比法的關(guān)鍵是通過嚴格篩選,找出最適合的參照物。參照物的主要差異因素為:時間因素(指參照物成交時間與評估基準日時間差異對價格的影響);地區(qū)因素(指資產(chǎn)所在地區(qū)或地段條件對資產(chǎn)價格的影響);功能因素(指資產(chǎn)實體功能過剩或不足對價格的影響)。市場法的優(yōu)點是:它通過銷售價格比較來評估資產(chǎn)的價值,充分考慮了市場變化的因素,可以比較真實的反映評估對象的市場價值。其缺點是:資料的收集和積累困難,特別是在資產(chǎn)市場發(fā)育不成熟的情況下,很難找到適當(dāng)?shù)膮⒄瘴?在尋找參照物時,主觀判斷的成份較高。從理論上講,市場法應(yīng)該時無形資產(chǎn)評估中的首選方法。在西方國家其使用頻率比較高,這是因為西方國家市場經(jīng)濟比較發(fā)達,各項資產(chǎn)一般都存在著一個發(fā)育比較完善的市場,參照物及各項比較指標能夠比較容易獲得。但是由于我國無形資產(chǎn)市場不發(fā)達,交易不頻繁,參照物及各項比較指標不容易獲得,在這種情況下,我們就很難保證評估結(jié)果的客觀、公正和科學(xué)、合理,因此,市場法的適用范圍受到很大的限制。
3、收益折現(xiàn)法
由于無形資產(chǎn)的存在主要是通過其超額獲利能力體現(xiàn)出來的,運用收益折現(xiàn)法來衡量它的價值高低是適合于大多數(shù)無形資產(chǎn)評估項目的。收益折現(xiàn)法是從無形資產(chǎn)的收益入手的,在無形資產(chǎn)的評估中,收益被界定為無形資產(chǎn)帶來的超額收益,將無形資產(chǎn)帶來的超額收益資本化或折成現(xiàn)值,作為無形資產(chǎn)評估價值是收益折現(xiàn)法的基本技術(shù)思路。收益折現(xiàn)法涉及到三大基本參數(shù),即超額收益、折線率和收益期限。其一,無形資產(chǎn)的超額收益是指因使用了無形資產(chǎn),并由無形資產(chǎn)所增加的收益額。它的形成過程無非是由于無形資產(chǎn)作用的發(fā)揮,進一步挖掘了存量有形資產(chǎn)的作用并體現(xiàn)在產(chǎn)量、銷量、售價的提高上,或成本費用的降低等方面。其來源渠道主要是:由于無形資產(chǎn)的存在使企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量增加或產(chǎn)品價格提高,或者兩者兼而有之;由于無形資產(chǎn)的存在降低了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本,形成了生產(chǎn)經(jīng)營費用的節(jié)約額;自創(chuàng)無形資產(chǎn)的存在和運用,節(jié)約了無形資產(chǎn)特許使用權(quán)費用。其二,折線率是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益換算成現(xiàn)值的比率。它本質(zhì)上是從無形資產(chǎn)受讓方的角度,作為受讓方投資無形資產(chǎn)的投資報酬率。它的高低取決于無形資產(chǎn)投資的風(fēng)險和社會正常的投資收益率。因此,從理論上講,無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率是社會正常投資報酬率與無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險報酬率之和。其三,無形資產(chǎn)的收益時間也是影響其評估值的一大因素。無形資產(chǎn)能帶來收益持續(xù)時間通常取決于無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟壽命。但是在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或其他形式的產(chǎn)權(quán)變動過程中,由于轉(zhuǎn)讓的期限,無形資產(chǎn)受法律保護的年限等諸多因素都將影響某一具體無形資產(chǎn)的收益持續(xù)時間。當(dāng)然,無形資產(chǎn)的種類不同,就要根據(jù)無形資產(chǎn)的具體特點采取恰當(dāng)?shù)姆绞郊右耘袛唷Ｔ诖_定了無形資產(chǎn)的超額收益、折線率和收益期限后,便可按照將利求本的思路,運用收益折現(xiàn)法將無形資產(chǎn)在其發(fā)揮效用的年限內(nèi)的超額收益折現(xiàn)累加取得評估值。其數(shù)學(xué)式表達為:
無形資產(chǎn)價值=(預(yù)計年超額收益額×相應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù))
或:P=R×
式中:P為評估值;R為第i年的預(yù)期超額收益額;r折現(xiàn)率;n為收益持續(xù)的年限數(shù);i為序號。
收益折現(xiàn)法的優(yōu)點是:實和較準確地反映資產(chǎn)本金化地價格;與投資決策相結(jié)合,應(yīng)用此法評估地資產(chǎn)價格易為買賣雙方接受。其缺點是:預(yù)期收益額預(yù)測難度大,受較強地主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響;在評估中一般適用與企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測未來收益的單項資產(chǎn)的評估。在市場經(jīng)濟條件下,收益能力是市場價值的集中體現(xiàn),最符合現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論的要求。無形資產(chǎn)的收益能力是無形資產(chǎn)市場價值的集中體現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論,資本性資產(chǎn)的價值是該項資產(chǎn)所引起的未來現(xiàn)金凈流量的貼現(xiàn)值之和。貼現(xiàn)的過程中,既要考慮貨幣的時間價值,又要考慮收益的不確定性即風(fēng)險價值因素。所以,收益能力法最符合現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論的要求。
總而言之,評估方法一般包括成本法、市場法以及收益折現(xiàn)法,而收益折現(xiàn)法應(yīng)該成為無形資產(chǎn)評估的主要方法。希望我國的無形資產(chǎn)評估水平隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展完善,隨著無形資產(chǎn)評估實踐的不斷發(fā)展完善,無形資產(chǎn)的評估水平將會越來越高。并希望通過無形資產(chǎn)評估水平的提高,促進企業(yè)財務(wù)管理在無形資產(chǎn)投資管理方面的水平提高,充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的作用,使企業(yè)創(chuàng)造出更多的價值,獲得盡可能多的超額收益。
【參考文獻】
摘要:文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識產(chǎn)權(quán)所保護的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價值的，并且是受到知識產(chǎn)權(quán)法律的保護。由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對新興科技產(chǎn)品之時，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價值實現(xiàn)帶來了困難。因此通過構(gòu)建無形資產(chǎn)價值評估以及實現(xiàn)的制度以及發(fā)展信托制度可以促進文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)的有效融資。
關(guān)鍵詞:無形資產(chǎn)；價值；評估；融資
現(xiàn)代科技的發(fā)展給社會生產(chǎn)的方式也帶來了巨大的變革。傳統(tǒng)的以實物為主要載體的商品生產(chǎn)模式失去了其早期的輝煌，現(xiàn)今隨著科技以及網(wǎng)絡(luò)資訊的發(fā)展，越來越多的被高附加值的知識產(chǎn)品所取代。科技時代的來臨，企業(yè)的產(chǎn)品形態(tài)也越來越體現(xiàn)出其科技含量的一面。這是時代的巨大進步，也是科技發(fā)展的必然結(jié)果。但隨之而來的就是新興的科技產(chǎn)品在傳統(tǒng)法律體系下所遭遇的“水土不服”的問題。現(xiàn)時社會的民商事法律體系主要是基于傳統(tǒng)的實物商品生產(chǎn)而構(gòu)建的，因此由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對新興科技產(chǎn)品之時，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價值實現(xiàn)帶來了困難。
1 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)品的價值體現(xiàn)
隨著科技的發(fā)展，新興的科技型企業(yè)在企業(yè)的生產(chǎn)過程中多以無形產(chǎn)品的形式作為企業(yè)的經(jīng)營成果，并在市場中進行交易。產(chǎn)品以無形的形式為表現(xiàn)，但是這并不代表產(chǎn)品是無價值的。無形的產(chǎn)品同樣凝結(jié)著勞動者的無差別勞動，并且有著更高的科技含量。在現(xiàn)代法律制度下，無形資產(chǎn)的價值主要表現(xiàn)在該產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)法律中的權(quán)利。我國的知識產(chǎn)權(quán)保護是包括著作權(quán)，商標權(quán)，專利權(quán)等在內(nèi)的權(quán)利束。以著作權(quán)為例，法律保護作者的著作權(quán)，規(guī)定了作者對自己的作品擁有包括人身權(quán)和財產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的十多項權(quán)利。知識產(chǎn)權(quán)中的著作權(quán)作品作為一種文學(xué)、藝術(shù)和自然科學(xué)、社會科學(xué)、工程技術(shù)等作品。其本身主要是以精神內(nèi)容而存在，其價值隱含在作品之內(nèi)。同樣，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識產(chǎn)權(quán)所保護的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價值的，并且是受到知識產(chǎn)權(quán)法律的保護。
2 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)評估的問題
2.1 無形資產(chǎn)評估缺乏法定的標準。
在我國的民商事法律體系中，知識產(chǎn)權(quán)保護主要是以《著作權(quán)法》，《商標法》，《專利法》，《物權(quán)法》等民商事法律為依據(jù)的。法律尊重并認可文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)的價值，并允許其在市場中進行交易。在民事法律中，更是允許知識產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保物權(quán)的客體而存在。法律縱然在保護此類無形資產(chǎn)存在的知識產(chǎn)權(quán)做出了明文的規(guī)定，但是并沒有對此類無形資產(chǎn)評估確定相應(yīng)的標準，這導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)的管理部門以及權(quán)利擔(dān)保的相對方無法對無形資產(chǎn)的價值進行準確的評估。
2.2 無形資產(chǎn)評估困難導(dǎo)致融資困難。
如前所言，無形資產(chǎn)由于本身的無形性的特點，導(dǎo)致無法通過一個直觀的手段對其價值進行估價。同時，由于法律對以知識產(chǎn)權(quán)為主要內(nèi)容的無形資產(chǎn)缺乏一個評估和核價的基準，這也導(dǎo)致無形資產(chǎn)的價值實現(xiàn)的困難。由于無法對此類無形資產(chǎn)的價值進行準確的評估，因此在實踐中，文化創(chuàng)意企業(yè)在遇到經(jīng)營困難使，很難通過法律規(guī)定的擔(dān)保手段實現(xiàn)無形資產(chǎn)的價值實現(xiàn)。這主要的原因是銀行或者其他金融機構(gòu)本著對擔(dān)保產(chǎn)品風(fēng)險最小的考慮，拒絕對此類的無形資產(chǎn)進行擔(dān)保貸款。
3 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價值的實現(xiàn)
3.1 構(gòu)建無形資產(chǎn)價值評估以及實現(xiàn)的制度。
知識產(chǎn)權(quán)的保護是當(dāng)今科技時代保護的重要內(nèi)容。我國于2008年6月5日，頒布實施《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》，明確到2020年把我國建設(shè)成為知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運用、保護和管理水平較高的國家，5年內(nèi)自主知識產(chǎn)權(quán)水平大幅度提高，運用知識產(chǎn)權(quán)的效果明顯增強，知識產(chǎn)權(quán)保護狀況明顯改善，全社會知識產(chǎn)權(quán)意識普遍提高。針對當(dāng)前在實體法律上對無形的知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品有著充分保護，但在價值評估程序上沒有相應(yīng)的標準的情況。因此筆者建議，應(yīng)該結(jié)合《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》的內(nèi)容對無形資產(chǎn)價值的提前實現(xiàn)做出詳細的規(guī)定，以助于實踐操作中金融機構(gòu)或者其他擔(dān)保機構(gòu)對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價值評估，以促進文化創(chuàng)意企業(yè)融資目的的實現(xiàn)以及資產(chǎn)價值的實現(xiàn)。
3.2 發(fā)展信托制度促進無形資產(chǎn)價值的實現(xiàn)。
現(xiàn)實中往往會遇到許多“懷才不遇”的創(chuàng)意企業(yè)，其需要資金去繼續(xù)創(chuàng)作或者去推介自己的作品。與此同時，現(xiàn)代營銷手段認為“好酒也怕巷子深”。在現(xiàn)代信息資訊膨脹的時代，因為信息的獲取途徑的較廣，同時信息量得巨大，必須使優(yōu)秀的作品能夠獲得“廣而告之”機會才能獲取更多人的認可。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)可以作為知識產(chǎn)權(quán)的組成部分。其價值的實現(xiàn)可以通過知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利的實現(xiàn)而得到充分的保障。但是這種保障也是事后性的，即作者在完成自己的作品之后的一段時間才能獲得相應(yīng)的報酬，這是不利于作者的權(quán)益的實現(xiàn)的。
傳統(tǒng)的民商事法律中雖然承認知識產(chǎn)權(quán)的價值，可以利用知識產(chǎn)權(quán)進行抵押或者質(zhì)押，但是以前擁有無形資產(chǎn)的文化創(chuàng)意公司拿著無形資產(chǎn)做抵押物去貸款時，很難獲得貸款。因為銀行很難認定文化企業(yè)的無形資產(chǎn)到底有多少價值。但當(dāng)信托公司介入后，文化創(chuàng)意公司把作品知識產(chǎn)權(quán)信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產(chǎn)做抵押物，協(xié)助申請貸款。
在無形資產(chǎn)信托運行的過程中，信托公司將對貸款項目進行全過程監(jiān)控，隨著該文化企業(yè)產(chǎn)值增加，投資者也可獲得相應(yīng)的回報，這是開拓了一個新的投資渠道。無形資產(chǎn)的信托可以認為是信托行業(yè)的一個創(chuàng)新，也是金融創(chuàng)新。雖然都是中小企業(yè)單個融資規(guī)模不大，但是整體而言發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮模瑹o形資產(chǎn)融資將來能成為銀信合作理財產(chǎn)品的重要部分。通過這樣無形資產(chǎn)信托，信托公司以借款企業(yè)的無形資產(chǎn)作為保障，設(shè)計產(chǎn)品，向社會融資。
參考文獻
一、引言
隨著科技進步，人們對于知識型、權(quán)力型等無形資產(chǎn)的加大投資，無形資產(chǎn)無疑在現(xiàn)實生活中占據(jù)著舉足輕重的地位，企業(yè)發(fā)展也逐漸依賴于無形資產(chǎn)。在此，對無形資產(chǎn)的會計確認、計量和信息披露的探討就具有重要的現(xiàn)實意義，而當(dāng)前會計準則對于無形資產(chǎn)的規(guī)范也存在些許問題，本文將從會計和資產(chǎn)評估角度來對無形資產(chǎn)價值確認、計量等方面進行分析，從而結(jié)合兩者，尋求無形資產(chǎn)在企業(yè)中的最佳確認、計量。
二、會計準則和資產(chǎn)評估準則對于無形資產(chǎn)的確認的差異比較
《企業(yè)會計準則第6號――無形資產(chǎn)》對無形資產(chǎn)的定義為：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。而在《資產(chǎn)評估準則――無形資產(chǎn)》中規(guī)定：本準則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所控制的、不具實物形態(tài)、對生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟利益的資源。顯然從兩者對于無形資產(chǎn)的定義中可以看出其對于無形資產(chǎn)的確認存在著不同口徑，主要表現(xiàn)在：1.確認標準的不同。從上面的定義中可知道，兩者對于無形資產(chǎn)的確認標準不同。2.無形資產(chǎn)價值計量、評估的不同。在準則中，初始計量采用了歷史成本和公允價值的雙重計量屬性標準。而在資產(chǎn)評估中要求無形資產(chǎn)價值的價值屬性是公允價值，在評估師評估業(yè)務(wù)中，要求評估師關(guān)注評估對象的產(chǎn)權(quán)因素、獲利因素等相關(guān)因素，采用合理方法對無形資產(chǎn)價值做出公允判斷。
三、無形資產(chǎn)會計準則中存在的問題
1.無形資產(chǎn)確認存在的問題，從準則中我們可以看到對于無形資產(chǎn)確認項目的范圍過于狹窄。
2.無形資產(chǎn)計量中的問題。準則中規(guī)定，只能滿足資本化支出才能計入到無形資產(chǎn)賬戶。此種做法不能真實完整的體現(xiàn)無形資產(chǎn)的價值，也不符合收益和費用的配比原則。如此造成了無形資產(chǎn)的價值和所耗成本無關(guān)，引出成本不完整，成本的不對應(yīng)性，成本的不合理性。
3.無形資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表中的披露不夠全面，在表中只反映了無形資產(chǎn)的攤余價值，沒有披露出企業(yè)對無形資產(chǎn)的投資及其在成本費用中所占份額，這樣使得外部投資者無法從資產(chǎn)負債表中獲得有利信息，對該企業(yè)的真實情況作出公允判斷，特別是對于無形資產(chǎn)占主要份額的企業(yè)。
四、關(guān)于完成無形資產(chǎn)會計準則中問題的解決方法探討
針對上述會計準則中存在的問題，我們可以結(jié)合資產(chǎn)評估的相關(guān)知識對其進行解決，從而尋求兩者的契合點，使得無形資產(chǎn)確認、計量和信息披露滿足內(nèi)外信息使用者的需求。
1.結(jié)合資產(chǎn)評估準則擴大對無形資產(chǎn)確認范圍
企業(yè)在根據(jù)會計準則對無形資產(chǎn)定義、確認的規(guī)定中擴大對無形資產(chǎn)的確認，在此，可參照資產(chǎn)評估準則對于無形資產(chǎn)的定義，將商譽、客戶關(guān)系等不可辨認的對企業(yè)經(jīng)濟利益息息相關(guān)的無形資源囊括于無形資產(chǎn)中。提高對新出現(xiàn)的無形資產(chǎn)的辨析度和確認力度，力求將與企業(yè)經(jīng)濟利益相關(guān)的無形資源準確定位。
2.利用資產(chǎn)評估方法對無形資產(chǎn)價值計量
首先，針對企業(yè)自主研發(fā)的無形資產(chǎn)，筆者認為，會計準則中將研發(fā)階段分為研究階段和開發(fā)階段是為了防止企業(yè)自主研發(fā)產(chǎn)品失敗后企業(yè)仍肆意的計入無形資產(chǎn)中，虛報其自身資產(chǎn)。若全部將研究階段的支出計入資本化就可能助長企業(yè)這種虛報資產(chǎn)的違法行為，但如若研究階段支出全部計入費用，也會造成研發(fā)成功的無形資產(chǎn)的成本不完整。所以在當(dāng)前的會計環(huán)境下其分段設(shè)立、分段計價的模式是有利于企業(yè)對于無形資產(chǎn)真實體現(xiàn)的一種做法。在此，筆者認為可以對研究階段采用打分法的形式，對于研究階段的支出可以通過四六比例分開計量，將其60%的支出資本化，計入無形資產(chǎn)，其余部分作為當(dāng)期損益，這樣既能保證研究階段能夠有大部分費用與收益配比，較好的做到成本的完整，也能防止企業(yè)肆意的將費用支出計入失敗的無形資產(chǎn)中。待企業(yè)做到開發(fā)階段時，說明企業(yè)研發(fā)已接近成功，所以對于此類支出照舊計入無形資產(chǎn)。
其次，對于一些特殊無形資產(chǎn)，例如客戶關(guān)系、銷售網(wǎng)絡(luò)等，我們可以通過資產(chǎn)評估的方法對其進行評估計入無形資產(chǎn)，這些對于能為企業(yè)帶來巨大經(jīng)濟利益抑或能影響企業(yè)價值的無形資產(chǎn)，可以通過聘用評估機構(gòu)對其評估，將其評估價值作為入賬依據(jù)。
最后，利用無形資產(chǎn)的非貨幣性進入價值計量，這樣就可以避免過分的使用貨幣性計量而忽略無形資產(chǎn)的一部分潛在價值。對于一些項目如客戶關(guān)系網(wǎng)、銷售網(wǎng)絡(luò)等通過一些非貨幣性的指標結(jié)合其計量的貨幣價值，從而有助于信息使用者真實了解無形資產(chǎn)價值在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境中的作用。
3 豐富完整無形資產(chǎn)信息披露
【關(guān)鍵詞】
股權(quán)價值；收益法；資產(chǎn)基礎(chǔ)法
近年來，伴隨著改革開放和我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，國有企業(yè)改革的呼聲越來越高。國務(wù)院指示國有企業(yè)走增資擴股的改革之路，增資擴股已成為國企時下改革的潮流。《關(guān)于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》（[2005]60號）文件明確指出：“企業(yè)實施改制必須由審批改制方案的單位確定的中介機構(gòu)進行財務(wù)審計和資產(chǎn)評估。”這些變化使得對國有企業(yè)股權(quán)價值評估的需求不斷增加，對股權(quán)價值評估也提出了新的要求。
1 我國國有企業(yè)適用的股權(quán)價值評估方法分析
目前國內(nèi)外通用的股權(quán)價值評估的理論方法主要有市場法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法。
市場法一直被認為是最容易被人理解的一種評估方法，但在股權(quán)價值評估領(lǐng)域，我國相關(guān)的評估案例較少，又缺乏對評估成功案例資料庫的分享，尤其是在國有企業(yè)股權(quán)價值評估領(lǐng)域，國內(nèi)幾乎沒有可以參照的評估案例，所以市場法不適用于國有企業(yè)的股權(quán)價值評估。
資產(chǎn)基礎(chǔ)法以企業(yè)的會計報表――資產(chǎn)負債表作為導(dǎo)向，操作簡單，是我國企業(yè)價值評估的實務(wù)界廣泛使用的一種評估方法。該方法是以資產(chǎn)的成本重置為價值標準，反映的是資產(chǎn)投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國民經(jīng)濟的變化而變化，具有時間性和多變性，因而對各項資產(chǎn)和負債進行實際調(diào)整，才能使之更加反映公司的實際股權(quán)價值。但資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法體現(xiàn)帳外的無形資產(chǎn)，如人力資本、品牌價值和商譽等的價值，這也是資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一大缺陷。
收益法是以被評估對象預(yù)期收益能力來確定其價值的一種方法，反映的是資產(chǎn)的產(chǎn)出能力（獲利能力）的大小，對企業(yè)預(yù)期收益做出貢獻的不僅僅有各項賬面資產(chǎn)，還包括賬外無形資產(chǎn)等。一些國有企業(yè)的商譽、品牌價值、優(yōu)良的管理經(jīng)驗、市場渠道、客戶、行業(yè)聲譽、各類專有技術(shù)及設(shè)計施工方法等綜合因素形成的各種無形資產(chǎn)也是企業(yè)不可忽略的價值組成部分。非賬面無形資產(chǎn)及各項資產(chǎn)的綜合協(xié)同效應(yīng)，對企業(yè)股權(quán)價值產(chǎn)生的貢獻，在收益法評估結(jié)果中得到了充分體現(xiàn)，這一點充分體現(xiàn)了收益法的優(yōu)勢。但該方法實務(wù)操作起來有一定的難度且主觀性較強。
收益法考慮了企業(yè)所有預(yù)期收益的情況，但是其也存在很多不確定性的因素，在評估過程中大多靠實務(wù)經(jīng)驗和借鑒以往的數(shù)據(jù)進行推測，主觀性較強。資產(chǎn)基礎(chǔ)法雖然不能反應(yīng)企業(yè)帳外無形資產(chǎn)的價值，但操作簡單，且比較尊重實際。如果將二者結(jié)合起來，將資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以適當(dāng)彌補收益法的缺陷。參照資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果可以使收益法的評估結(jié)果有所參照，使其不致于因為主觀性而偏離實際太遠。如果收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果相差太遠，則需要考慮公司的賬外無形資產(chǎn)價值的大小。確定帳外無形資產(chǎn)的價值確實較大的，則采用原收益法評估結(jié)論；如果找不到收益法增值較大的客觀事實原因，則需要重新考量收益法的各個指標，謹慎地對每一個指標進行反復(fù)推測和驗證，以確保評估的準確和合理性。
如某國有企業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種方法對股權(quán)價值進行評估，最終結(jié)果收益現(xiàn)值法比資產(chǎn)基礎(chǔ)法多出30.07%。采用收益法評估時考慮到了無法通過會計報表中的具體單項資產(chǎn)和賬面金額所反映的價值，比較客觀反映企業(yè)價值和股東權(quán)益價值，形成一定的增值。兩種方法評估結(jié)果相差不大，可以推測增值為資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法測算的而收益法擅長的對賬外無形資產(chǎn)的評估，即該國有企業(yè)的商譽和人力資本等。所以最終以收益法的評估值為評估結(jié)果。
可見，以資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以使收益法的評估結(jié)果更為準確。
2 對國有企業(yè)股權(quán)價值評估方法的幾點建議
通過以上分析對國有企業(yè)股權(quán)價值的評估提出的以下幾點建議，希望對今后國有企業(yè)的股權(quán)價值評估有所幫助。
2.1 優(yōu)先選擇收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估
運用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估，可以克服資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一些弊端，防止國有資產(chǎn)的流失。由于無形資產(chǎn)的評估較為困難，尤其是像人力資本、品牌價值和商譽這樣的帳外無形資產(chǎn)，在評估過程中會出現(xiàn)漏估、定價不準和虛假評估的現(xiàn)象。無形資產(chǎn)的流失具有很大隱蔽性，客觀上無形資產(chǎn)流失了，在財務(wù)報表上卻不能發(fā)現(xiàn)對應(yīng)的數(shù)字變化，在管理現(xiàn)場也不會發(fā)現(xiàn)少了一些實物。這樣，很容易就造成國有資產(chǎn)的流失。收益法較好的體現(xiàn)了企業(yè)各方面資產(chǎn)的價值和公司的運營特征與生產(chǎn)要素的完整構(gòu)成，考慮了無形資產(chǎn)尤其是帳外無形資產(chǎn)對企業(yè)股權(quán)價值的影響。
2.2 關(guān)注少數(shù)股權(quán)問題
隨著國有企業(yè)的放開和發(fā)展，少數(shù)股權(quán)現(xiàn)象越來越普遍。在運用收益法對國有企業(yè)股權(quán)價值進行評估時，一般為估算企業(yè)的整體股權(quán)價值，因而在評估時應(yīng)對少數(shù)股權(quán)的價值予以扣除。少數(shù)股權(quán)價值在企業(yè)股權(quán)價值評估中也具有一定的重要作用，不容忽視。
2.3 結(jié)合國有企業(yè)的特殊性，對非經(jīng)營性資產(chǎn)或負債予以加回或扣減
國有企業(yè)具有特殊性，評估時要充分考慮國有企業(yè)的特殊性，并予以修正。國有企業(yè)一般存在較多的非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債，在運用收益法時要注意對非經(jīng)營性資產(chǎn)和負債予以加回或者扣減。
2.4 應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法要對每一項資產(chǎn)和負債予以相應(yīng)調(diào)整
在應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法時不能簡單的以各項資產(chǎn)或者負債的賬面價值或?qū)徲媰r值為準，應(yīng)對各項資產(chǎn)或者負債進行實際調(diào)查和核準，以實地調(diào)查的結(jié)果為準確定每單項資產(chǎn)和負債的評估值。
2.5 將收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)合起來評估國有企業(yè)股權(quán)價值
二、我國企業(yè)無形資產(chǎn)評估存在的問題
我國無形資產(chǎn)評估的組織雖然現(xiàn)階段發(fā)展較快，但是在管理方面仍然存在著很大的問題。我國經(jīng)濟市場的經(jīng)濟事項的發(fā)生都會影響到企業(yè)無形資產(chǎn)的價值評估，如企業(yè)上市、企業(yè)并購、企業(yè)改制等，因此筆者展開了如下探討。
（一）無形資產(chǎn)中價值確認的缺陷
在目前市場經(jīng)濟下，企業(yè)對于無形資產(chǎn)確認的方法仍然存在著很多無法解決的問題，導(dǎo)致很難對無形資產(chǎn)的取得時間進行逐一確認。這種現(xiàn)象的產(chǎn)生原因，就是因為企業(yè)大多數(shù)的無形資產(chǎn)都是由多種不同的因素綜合而成，無形資產(chǎn)的形成需要經(jīng)歷很長的一段時間，所以其取得時間很難進行確定。
（二）無形資產(chǎn)的獲利能力、范圍無法確定
無形資產(chǎn)的獲利風(fēng)險性較高，使得無形資產(chǎn)的本身特性得不到充分的認識，也無法以一個準確的標準進行估價。無形資產(chǎn)的估價特性主要有：由其自身的非重復(fù)性與單一性的特點導(dǎo)致無形資產(chǎn)的估價缺少可比性；無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的不同之處是，所取得的無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)的獲利能力與產(chǎn)權(quán)的合法性兩個依據(jù)對歸屬權(quán)進行判定；科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展越來越激烈的市場競爭導(dǎo)致了無形資產(chǎn)估價的不穩(wěn)定性，由于對無形資產(chǎn)的自身特征沒有充分的認識，造成無形資產(chǎn)在權(quán)益變動的工程中出現(xiàn)了許多錯誤，如漏評、錯評等。
（三）評估市場混亂，管理無法統(tǒng)一
我國現(xiàn)階段大部分的評估機構(gòu)都是依靠政府部門的，在一定程度上對評估的客觀性與公正性都造成了影響，可是隨著相關(guān)體制的不斷完善與改革，評估機構(gòu)逐漸脫離政府部門，可是評估機構(gòu)只看重自身利益與高度的壟斷現(xiàn)象等問題也接踵而至。按照國家相關(guān)規(guī)定，評估機構(gòu)在獲得評估的資格之后，自身的營業(yè)范圍不會受到地域和行業(yè)的限制。
三、加強企業(yè)無形資產(chǎn)評估的對策
（一）完善無形資產(chǎn)價值評估體系
不管是有形資產(chǎn)評估，還是無形資產(chǎn)評估，都包括市場調(diào)查法、成本法以及收益查賬法三種方法。無形資產(chǎn)創(chuàng)立的成本與其創(chuàng)造的獲利能力的對應(yīng)性較小，所采用的方法不同，得出的結(jié)論當(dāng)然也不同，例如采用成本法和采用收益查賬法其結(jié)論是大為不同的。因此，在允許的條件下，盡可能采用不同的方法同時進行評估，一定要把這三種方法進行有機的結(jié)合，對三種方法的評估結(jié)論綜合，得到最終的評價結(jié)果。
（二）評估計價范圍的確定
無形資產(chǎn)的計價是在無形資產(chǎn)的形成或取得過程中所進行的。無形資產(chǎn)的計價原則直接根據(jù)自創(chuàng)過程中的實際支出、外購過程中的買價以及其他費用實際的支出作為評估價值，而沒有考慮到無形資產(chǎn)在使用期限內(nèi)提供的效益，所以具有一定的局限性。因此，要想在成本計價的基礎(chǔ)之上，對無形資產(chǎn)使用后一段時間內(nèi)有可能取得的收益額比例作為其評估價值進行充分的考慮，必須考慮無形資產(chǎn)機制與收益的關(guān)系。除此之外，還可采用技術(shù)壽命的估價方式。假如一項技術(shù)性很強的無形資產(chǎn)是由多個不同技術(shù)壽命的個別因素所組成的混合體，或者由于其內(nèi)在與外在因素共同導(dǎo)致其效率，主要是由其技術(shù)壽命決定的，那么該項資產(chǎn)的評估價，應(yīng)以其技術(shù)壽命作為最主要的、決定性的標準來確定其自身價值。
（三）評估管理的法律支持
企業(yè)并購是企業(yè)兼并(Mergers)與企業(yè)收購(Acquisitions)的合稱。可分為兩類，即吸收兼并和新設(shè)兼并。
吸收兼并——指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收了另外一家或多家公司而成為存續(xù)公司的形式。這類兼并具有以下兩個特點：一是存續(xù)公司仍然保持原有的公司名稱，被吸收公司從此不復(fù)存在；二是存續(xù)公司有權(quán)獲得被吸收公司的資產(chǎn)和債權(quán)，同時承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)。用公式可以表達為“A+B=A(B)”。
新設(shè)兼并——又稱創(chuàng)立合并或者聯(lián)合，它是指兩個或兩個以上的公司通過合并同時消失，而在此基礎(chǔ)上新設(shè)一個公司。新設(shè)公司特點在于一方面要接管原來兩個或兩個以上公司的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，同時也要組建新的董事機構(gòu)和下屬管理機構(gòu)等。用公式可以表達為“A+B=C”。
收購是指某一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而購買企業(yè)資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的行為。通俗地講，就是一個企業(yè)接管另一個企業(yè)的行為。根據(jù)收購的對象不同收購可以分為資產(chǎn)收購和股權(quán)收購。
二、企業(yè)并購中資產(chǎn)評估的類型及評估中的難題分解
在企業(yè)并購中，資產(chǎn)評估的類型分為：咨詢性評估服務(wù)、買方投資價值咨詢、賣方投資價值咨詢、鑒證性評估服務(wù)、并購目標的市場價值等幾個方面。其在企業(yè)并購中資產(chǎn)評估的難題主要為無形資產(chǎn)價值評估受到多重約束：
(一)體制轉(zhuǎn)軌約束
體制慣性導(dǎo)致無形資產(chǎn)意識淡薄，轉(zhuǎn)型期無形資產(chǎn)定價遭遇規(guī)制困境，例如證券監(jiān)管當(dāng)局對公司上市中無形資產(chǎn)信息披露和價值評估的規(guī)定脫離實踐要求，以及國有資產(chǎn)管理當(dāng)局對國有企業(yè)改制中無形資產(chǎn)問題處理的大而化之。
體制轉(zhuǎn)換導(dǎo)致無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)模糊，無形資產(chǎn)的形成過程復(fù)雜，易于產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)關(guān)系爭議；經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的特殊制度設(shè)計形成產(chǎn)權(quán)模糊；無形資產(chǎn)制約要素的變化引起的要素所有者關(guān)于產(chǎn)權(quán)此消彼長的爭議。
體制缺陷形成對無形資產(chǎn)價值的侵蝕，無效或低效有形資產(chǎn)對有效無形資產(chǎn)的侵蝕；企業(yè)超常負擔(dān)對無形資產(chǎn)貢獻的侵蝕；轉(zhuǎn)型期各級政府不當(dāng)收費轉(zhuǎn)移了無形資產(chǎn)的貢獻。例如，外資企業(yè)納稅的“非國民待遇”、預(yù)算外和體制外收費制度轉(zhuǎn)移企業(yè)收益。
(二)評估理論與方法約束
無形資產(chǎn)價值評估存在認識誤區(qū)。國有資產(chǎn)的估值形成“凈資產(chǎn)”底線，對評估實踐形成誤導(dǎo)。現(xiàn)行會計與評估理論制約了無形資產(chǎn)評估實踐，會計準則和評估準則均對無形資產(chǎn)作了模糊處理，未就外延范圍較廣的如專有技術(shù)、特許權(quán)和商譽等給出明確定義，難以應(yīng)對當(dāng)前無形資產(chǎn)呈現(xiàn)的種類多樣化和產(chǎn)權(quán)復(fù)雜化態(tài)勢。
我國資產(chǎn)評估實踐中存在缺陷。企業(yè)價值評估中存在普遍改用收益法的傾向。在中國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的條件下，受信息相對匱乏、市場波動較大等特征影響，致使收益和風(fēng)險均難以確定，被侵蝕的無形資產(chǎn)價值潛力容易被忽視，因此同樣 存在低估無形資產(chǎn)價值的可能。
隱性無形資產(chǎn)的價值顯性化。企業(yè)交購交易的定價是雙方判斷的過程，定價的主動權(quán)通常掌握在擁有優(yōu)勢的一方手中。然而，在外資并購中，國有企業(yè)常常由于非經(jīng)濟性目標而失去談判定價主動。盡管外資看中國有企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)，然而，由于歷史和體制制約，使得這些無形資產(chǎn)處于隱性狀態(tài)，無法在交易中利用和實現(xiàn)這些優(yōu)勢。
中圖分類號：F760 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2015）16-0106-02
無形資產(chǎn)價值評估的難點主要體現(xiàn)在其壟斷性上。有些無形資產(chǎn)在法律制度的保護下，禁止非持有人無償?shù)厝〉茫懦馑说姆欠ǜ偁帲鐚＠麢?quán)等;有些無形資產(chǎn)的獨占權(quán)雖不受法律保護，但只要能確保秘密不泄露于外界，實際上也能獨占，如專有技術(shù)、智力資本等;還有些無形資產(chǎn)不能與企業(yè)整體分離，除非整個企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，否則別人無法獲得，如商業(yè)信譽。前人對無形資產(chǎn)價值評估的研究綜述多從價值評估成果出發(fā)，而對研究方法綜述涉及較少。本文擬對實證研究方法在無形資產(chǎn)價值評估領(lǐng)域應(yīng)用的基本情況和特點按照上述所說的專利權(quán)、高新技術(shù)、商譽、智力資本的分類進行歸納總結(jié)，以期為無形資產(chǎn)價值評估研究提供方法借鑒。
一、在商譽價值評估研究方面的應(yīng)用
Jenning S & Robinson（1996）利用實證研究方法，通過回歸分析1982年至1988年間259個需要對商譽進行攤銷的并購樣本企業(yè)，研究商譽與企業(yè)股價之間的關(guān)系，最后得出結(jié)論為商譽與企業(yè)股價呈正相關(guān)關(guān)系，同時這一結(jié)論也證明商譽是名副其實的一項資產(chǎn)。
鐘翰（2012）根據(jù)商譽所代表的超額盈利能力與Ohlson剩余收益模型中的剩余收益是可以替換的這一結(jié)論，進行了一項實證研究，針對2007年新準則規(guī)定的商譽項目的價值相關(guān)性進行了檢驗[1]。在Ohlson剩余收益模型的基礎(chǔ)上，加入了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、負債和規(guī)模作為控制變量，形成對于股價的截面數(shù)據(jù)多元回歸方程，同時用資產(chǎn)負債表上的商譽項目替換剩余收益形成第二個方程。回歸的結(jié)果首先滿足剩余收益自回歸系數(shù)介于0～1之間的限制條件，說明所取樣本使用Ohlson剩余收益模型是合理的，然后得到的一組兩個回歸方程的結(jié)論中，用商譽（GW）替代了剩余收益后，模型的解釋力顯著下降，說明面對理想的剩余收益模型，現(xiàn)行準則要求披露的商譽并未完全代表超額收益能力，這與理論分析的現(xiàn)行準則要求披露的商譽是包含著許多“雜質(zhì)”的“合并價差”賬戶的結(jié)論是一致的。
陳雯（2008）先將所有樣本進行線性回歸，來檢驗各個自變量是否對商譽價值有相關(guān)性，回歸結(jié)果可發(fā)現(xiàn)投資報酬率ROEt的系數(shù)、市場占有率Mt的系數(shù)及經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比率RPt的系數(shù)均大于0，并通過t檢驗可以得知系數(shù)的結(jié)果是具有顯著性的，說明上市公司的投資報酬率、市場占有率、會計原則的保守程度以及盈余持續(xù)程度對上市公司內(nèi)部商譽價值的影響具有顯著性，說明在衡量企業(yè)的內(nèi)部商譽價值時，均可以利用上述指標來進行判斷。作者將研究數(shù)據(jù)分為兩個部分，成長性高的上市公司和成長性低的上市公司，分別對兩組數(shù)據(jù)進行回歸檢驗，回歸結(jié)果顯示：高成長性上市公司市場占有率Mt的系數(shù)高于低成長性上市公司的市場占有率Mt的系數(shù)，并且其符號均為正。僅從回歸結(jié)果的顯著性來看，具有高成長性的上市公司的內(nèi)部商譽價值對市場占有率Mt以及采用的會計估計原則的變化較低成長性上市公司來說反應(yīng)更為敏感[2]。
可見，實證研究方法在商譽價值評估研究方面，主要采用了相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
二、在專利價值評估研究方面的應(yīng)用
專利價值評估的實證研究包括質(zhì)性研究、量化研究和質(zhì)性量性相結(jié)合的研究。Sneed K.A.and D.K.N.Johnson（2007）針對不同的拍賣環(huán)境探索專利的交易策略，Greenberg G（2008）通過對以色列初創(chuàng)企業(yè)的融資情況來預(yù)測企業(yè)專利交易價值。Bessen J（2008）采用新型價值回歸模型對現(xiàn)有上市公司專利價值做量化分析。
曹晨（2012）以藥品專利組合為例，構(gòu)建了專利價值評估模型與專利組合理論的專利組合價值評估模型。他采用的方法是以在美國上市的82個藥品的610項專利為樣本，通過整合單項專利的綜合專利價值指數(shù)（CIPV），進而構(gòu)成專利組合價值指數(shù)（PPVI），并與對應(yīng)藥品的銷售額進行相關(guān)分析來檢驗其顯著度水平。結(jié)果表明（CIPV）值算術(shù)平均數(shù)分塊加和所構(gòu)成的專利組合價值評估模型最適用于對專利組合價值的評估[3]。
因此實證研究方法在專利價值評估研究方面，大部分研究主要采用了實地研究法和案例研究法。使用的主要實證分析方法是相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
三、在高新技術(shù)價值評估研究方面的應(yīng)用
劉照德（2013）建立了高新技術(shù)虛擬企業(yè)價值評估的一般分析框架：從價值鏈視角對高新技術(shù)虛擬企業(yè)進行分類基礎(chǔ)上，分別利用二項式樹期權(quán)定價方法、B-S模型和Geske復(fù)合期權(quán)模型構(gòu)建了虛擬生產(chǎn)型、前向虛擬型和全組合虛擬型高新技術(shù)虛擬企業(yè)的價值評估模型，并利用企業(yè)實際數(shù)據(jù)進行了實證分析和研究[4]。
曹月朋（2013）實證的主體部分包括研究假設(shè)以及模型的提出，價值評估指標的選取以及樣本數(shù)據(jù)來源的介紹，還有對所研究問題的實證性統(tǒng)計分析的過程。通過實證研究假設(shè)，確定影響我國高新技術(shù)企業(yè)的重要因素，選出關(guān)鍵因素指標，為公司管理層和投資者提供決策參考。實證部分涉及的研究方法有描述性統(tǒng)計方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計性回歸分析。整個實證過程都是通過IBMSPSS Statistics21分析軟件進行的，實證研究的數(shù)據(jù)直接或間接地來自于國泰安數(shù)據(jù)庫及和訊網(wǎng)等財經(jīng)網(wǎng)站，并通過EXCEL辦公軟件的數(shù)理統(tǒng)計分析和計算功能對搜集到的數(shù)據(jù)進行整理[5]。
詹學(xué)剛（2009）應(yīng)用拉巴波特模型對高新技術(shù)企業(yè)的并購價值中現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)營能力進行了評估，通過案例來對模型中主要參數(shù)的獲取提出了解決方法，該模型簡單清晰，對評價高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有獲利能力可以方便地應(yīng)用，但并未對該模型做進一步實證檢驗[6]。
由上分析可見，實證研究方法在高新技術(shù)價值評估研究方面主要運用了文獻法、比較法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。采用理定性與定量分析相結(jié)合的方法，運用描述性統(tǒng)計方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計性回歸分析進行實證研究。
四、在智力資本價值評估研究方面的應(yīng)用
Pulic（2000）是智力增值系數(shù)模型（VAIC）模型的創(chuàng)造者，也是VAIC的積極倡導(dǎo)者。其對30家選自FTSE250指數(shù)的上市公司的市場增加值（Market、MVA）與VAIC指標間的相關(guān)性進行研究，其還利用VAIC模型對國家層面的宏觀價值創(chuàng)造效率進行分析（Pulic，2004）。其他學(xué)者如WilliamS（2001;2003）則分別對VAIC度量的智力資本績效與會計信息披露行為間的相關(guān)性、智力資本與傳統(tǒng)績效指標間的相關(guān)性進行經(jīng)驗分析;Ho等（2003）以VAIC方法測量企業(yè)物質(zhì)資本與智力資本的效率，對南非、瑞典和英國的286家上市公司的物質(zhì)資本與智力資本的增值效率同董事會結(jié)構(gòu)之間的相關(guān)性進行國際化的比較分析;Tan和Hancock（2007）對新加坡證券交易所的150家上市公司的智力資本與財務(wù)回報進行實證研究。近年來，我國學(xué)者也開始在VAIC的度量框架下，進行智力資本實證研究。我國大陸學(xué)者李嘉明等（2005）、萬希（2006）、傅傳銳（2008）、寧德保等（2008）、劉超等（2008）與臺灣地區(qū)學(xué)者Chen，Cheng和Hwang（2005）、shiu（2006）等分別以兩地的企業(yè)為樣本，就智力資本與企業(yè)績效、競爭優(yōu)勢之間的相關(guān)性進行實證檢驗。
傅傳銳（2009）注重運用新近開發(fā)的聚類分析方法與計量經(jīng)濟模型作為實證工具：第一，率先在企業(yè)價值評估研究中使用了自組織樹聚類算法、基于模型的凝聚層次聚類算法與自組織特征映射網(wǎng)絡(luò)算法等多種現(xiàn)代聚類方法，并使用有效性評價指標篩選最佳的聚類結(jié)果，克服了以往聚類分析在評估中較為粗糙的應(yīng)用;第二，率先將多元自適應(yīng)回歸樣條非參數(shù)模型和中位數(shù)回歸模型應(yīng)用于企業(yè)價值評估研究中，具有一定的先進性[7]。
在價值創(chuàng)造函數(shù)的估計與評估流程構(gòu)建等規(guī)范性研究的基礎(chǔ)上，傅傳銳以我國滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，利用描述性統(tǒng)計、相關(guān)性檢驗、多種聚類分析方法、聚類結(jié)果有效性評價方法、參數(shù)與非參數(shù)回歸計量經(jīng)濟模型等實證工具對所提出的基于智力資本進行企業(yè)價值評估的思路進行實證檢驗，以期提供具有一定說服力的經(jīng)驗證據(jù)。注重將多種評估方法、模型和價值內(nèi)涵進行比較，并評價其長處與不足。在實證檢驗中，分別就各種聚類分析結(jié)果、回歸模型估計結(jié)果的統(tǒng)計擬合能力和經(jīng)濟意義、價值創(chuàng)造函數(shù)與市場法的評估精確度進行對比。
值得一提的是，邁克爾?波特（Porter）也對企業(yè)績效的決定因素進行實證檢驗（McGahan和Porter，1997）。其在Rumelt（1991）的研究基礎(chǔ)上將樣本拓展到美國所有的經(jīng)濟部門，時間跨度更長，使用能全面考慮行業(yè)、年份、母公司和企業(yè)因素的短暫效應(yīng)的更加穩(wěn)健的統(tǒng)計模型。然而，其結(jié)果顯示：企業(yè)因素和行業(yè)因素對企業(yè)獲利能力的影響因子為19%，這表明企業(yè)因素要比行業(yè)影響來得更為重要。
不難看出，實證研究方法在智力資本價值評估研究方面，主要利用描述性統(tǒng)計、相關(guān)性檢驗、參數(shù)與非參數(shù)回歸計量經(jīng)濟模型等實證工具，結(jié)果更具說服力。
五、結(jié)論
綜上所述，我國實證研究方法在無形資產(chǎn)價值評估的應(yīng)用主要集中在以專有技術(shù)、專利技術(shù)和工業(yè)版權(quán)等為代表的技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估和以商譽、智力資本為代表的潛在價值型無形資產(chǎn)的評估。從研究現(xiàn)狀看，使用的主要分析工具是相關(guān)性分析、描述性統(tǒng)計、回歸分析和聚類分析等方法。并大量運用文獻法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。就目前無形資產(chǎn)價值評估的應(yīng)用的主要情況看，倘若評估實踐中的待評估企業(yè)可用于模型估計的同類企業(yè)樣本較少，那么就需要擴大總體樣本，重新尋找待評估企業(yè)的可比企業(yè)樣本，直至可比企業(yè)數(shù)量達到模型有效性估計的要求。因此由于受到量化困難或者數(shù)據(jù)取得不易以及樣本量的約束，我國在無形資產(chǎn)價值評估方面的實證研究尚處于初級階段，缺乏規(guī)范和體系。另外，無形資產(chǎn)本身較難衡量，有些學(xué)者通過無形資產(chǎn)與其所處活動之間存在的相關(guān)性進行價值評估，實證研究方法在研究過程中也會存在同類無形資產(chǎn)研究結(jié)果不一致的情況，即實證研究方法在研究深度和廣度上還有待加強。
參考文獻：
[1]鐘翰.商譽性質(zhì)、超額盈利與Ohlson剩余收益模型[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2012.
[2]陳雯.企業(yè)內(nèi)部商譽價值影響因素的實證分析[D].成都：西南財經(jīng)大學(xué)，2008.
[3]曹晨，胡元佳.專利組合價值評估探討――以藥品專利組合為例[J].科技管理研究，2012，32（13）：174-177.
[4]劉照德.基于產(chǎn)品的高新技術(shù)虛擬企業(yè)價值評估研究[D].廣州：華南理工大學(xué)，2013.
研究表明，無形資產(chǎn)對企業(yè)績效和企業(yè)價值存在顯著影響，但不同行業(yè)無形資產(chǎn)對企業(yè)會計信息價值相關(guān)性的影響是不同的。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電子商務(wù)企業(yè)具有獨特的生產(chǎn)函數(shù)和成長軌跡，其價值判斷不同于傳統(tǒng)企業(yè)。一方面，無形資產(chǎn)對電子商務(wù)企業(yè)實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新具有重要影響；另一方面，電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)信息對其企業(yè)價值的解釋有限，特別是初創(chuàng)期內(nèi)，電商企業(yè)常因提供免費服務(wù)而在財務(wù)績效表現(xiàn)上欠佳，甚至處于虧損狀態(tài)。鑒于此，如何理解電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的價值，進而探討無形資產(chǎn)對其企業(yè)價值的影響，對于明確現(xiàn)行會計準則對電子商務(wù)企業(yè)的適用性，促進電子商務(wù)企業(yè)加強無形資產(chǎn)管理，提高企業(yè)價值都具有重要意義。
一、無形資產(chǎn)價值相關(guān)性的理論框架
無形資產(chǎn)價值相關(guān)性的研究體現(xiàn)在兩個層面上，一是無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動和經(jīng)營績效的影響；二是無形資產(chǎn)信息披露是否有助于提高會計信息質(zhì)量。李曉寧（2011）通過文獻分析方法對2001年以來的無形資產(chǎn)價值相關(guān)性研究進行了分析評述。
首先，無形資產(chǎn)與企業(yè)市場價值存在正相關(guān)關(guān)系：研發(fā)支出對股價變動存在顯著影響；專利權(quán)的引用次數(shù)與企業(yè)市值密切相關(guān)；知識產(chǎn)權(quán)與企業(yè)盈利能力之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。其次，無形資產(chǎn)對市場價值的影響會因行業(yè)屬性的不同而不同。Amir和Lev（1996）以移動通訊行業(yè)為研究對象，發(fā)現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)所提供的無形資產(chǎn)對公司價值的解釋較低，而企業(yè)披露的未在財務(wù)報表中確認的無形資產(chǎn)卻具有較好的價值相關(guān)性。邵紅霞，方軍雄（2006）研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)性無形資產(chǎn)對毛利率和主營業(yè)務(wù)利潤率具有顯著影響，而在非高新技術(shù)行業(yè)中，技術(shù)性無形資產(chǎn)比重的增加反而會損害毛利率。再次，相對于有形資產(chǎn)，投資者對無形資產(chǎn)的信息披露更為敏感。Aboody和Lev（1998）研究發(fā)現(xiàn)軟件開發(fā)的部分支出資本化能夠反映當(dāng)期的股價，也能預(yù)測未來兩年的運營利潤及凈利潤，這意味著無形資產(chǎn)的確認具有價值相關(guān)性，披露無形資產(chǎn)研發(fā)信息能夠增加投資者的信息含量。Orie（2002）研究發(fā)現(xiàn)分析師盈余預(yù)測的一致性程度與公司的無形資產(chǎn)水平顯著負相關(guān)；薜云奎和王志臺（2001）研究發(fā)現(xiàn)相對有形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)對股票定價的影響更為顯著；李壽喜、李若山和洪劍峭（2005）研究表明投資者對無形資產(chǎn)價值具有更高的預(yù)期。
由此可見，無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動和投資者的價值判斷都具有重要影響，但這種影響關(guān)系受到企業(yè)會計準則和行業(yè)特點的制約。無形資產(chǎn)價值相關(guān)性體現(xiàn)了無形資產(chǎn)與企業(yè)價值的雙向關(guān)系（如圖1所示）。一方面，無形資產(chǎn)的構(gòu)成和規(guī)模會影響企業(yè)價值的提升；另一方面為了公允表達企業(yè)價值，需要充分披露無形資產(chǎn)的相關(guān)信息。這種雙向關(guān)系形成了兩類研究議題，一類是在細分無形資產(chǎn)類別的情況下，探討無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的影響；另一類是為了提高會計信息質(zhì)量，探討無形資產(chǎn)信息披露的規(guī)范性。
二、電子商務(wù)企業(yè)的價值判斷
電子商務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展是以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的，其價值變化遵循Metcalfe法則，即它的價值會以用戶數(shù)量的平方增長。這一獨特成長模式對傳統(tǒng)的價值估值理論和方法提出了挑戰(zhàn)，價值評估成為電子商務(wù)企業(yè)價值研究的重要內(nèi)容。
根據(jù)方曉成，李姚礦（2010）的分析，電子商務(wù)企業(yè)的價值評估研究經(jīng)歷了三個階段：第一階段在電子商務(wù)發(fā)展初期，主要以相對價值評估法和一些體現(xiàn)電子商務(wù)企業(yè)特點的經(jīng)營指標，如訪問量、點擊率、客戶數(shù)量等對其進行價值評估。第二階段在“科恩風(fēng)暴”后，投資者對電子商務(wù)企業(yè)高昂市價提出質(zhì)疑，使得價值評估回歸收益法和實物期權(quán)法。第三階段隨著人們對電子商務(wù)認識的深入，逐漸將顧客價值理論納入價值評估中，建立了考慮顧客價值的企業(yè)價值評估模型。此外，秦志華，王永海（2013）基于商業(yè)模式的分析，指出商業(yè)模式是企業(yè)價值來源和實現(xiàn)機理，可以作為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價值評估的依據(jù)，從而構(gòu)建了基于商業(yè)模式的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價值評估框架。
綜上所述，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電子商務(wù)企業(yè)未來的經(jīng)濟效益具有高度的不確定性，其價值評估除了涉及傳統(tǒng)的現(xiàn)金流、折現(xiàn)率等因素外，還要考慮網(wǎng)絡(luò)因素和客戶因素。雖然按照我國現(xiàn)行的《企業(yè)會計準則》，這些因素?zé)o法在“無形資產(chǎn)”項目下得以確認、計量，但在國際會計準則及美國會計準則中，客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、互聯(lián)網(wǎng)域名、訂單等均可視為無形資產(chǎn)。因此，對于電子商務(wù)企業(yè)而言，由于受到“可單獨識辨”的確認原則約束，報表所能體現(xiàn)的“無形資產(chǎn)”價值是極為有限的，許多不易識別但對價值有重要影響的相關(guān)信息有必要在資本市場上進一步披露。這些信息有助于電子商務(wù)企業(yè)價值的準確判斷。
三、電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
（一）研究現(xiàn)狀
在會計視角下，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)是非常有限的，加之電子商務(wù)企業(yè)存在時間較短，樣本數(shù)據(jù)難以獲取，關(guān)于電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的研究尚且較少。Rajgopal（2003）研究了電子商務(wù)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的價值相關(guān)性問題，研究發(fā)現(xiàn)在以網(wǎng)絡(luò)訪問量定義的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的條件下，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢與股票價值顯著正相關(guān)，并與分析師一年后和兩年后的盈余預(yù)測顯著正相關(guān)。蔣秀蓮等（2011）分析了企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的無形資產(chǎn)，指出網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下企業(yè)的無形資產(chǎn)是一種“注意力”資產(chǎn)，具有信息性、無摩擦、可持續(xù)等特點。
現(xiàn)有研究對電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)尚處于一種模糊的認識狀態(tài)，既沒有專門的確認計量標準，也缺乏價值相關(guān)性的思考。這在很大程度上影響了投資者對電子商務(wù)企業(yè)的價值判斷和市場估值，既不利于市場監(jiān)管也不利于電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。
（二）電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)劃分
無形資產(chǎn)對企業(yè)價值具有重要影響，它是企業(yè)價值的重要來源。因此可以根據(jù)價值相關(guān)性框架，基于提高信息質(zhì)量的目標，從價值來源視角分析電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，確定電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理的重點和信息披露的主要內(nèi)容。
Amit和Zott（2001）基于創(chuàng)新理論、資源基礎(chǔ)理論和價值鏈理論等，提出了四維價值空間體系。龍海泉等（2010）以這一框架作為理論基礎(chǔ)，指出電子商務(wù)企業(yè)價值由四個維度構(gòu)成：效率、創(chuàng)新、互補性和鎖定，并從價值創(chuàng)造的角度揭示了電子商務(wù)企業(yè)的三種核心資源和一種核心能力。這三種核心資源分別是原創(chuàng)內(nèi)容資源、匹配數(shù)據(jù)資源和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源，一種核心能力是匯聚資源的能力。這三種資源和一種能力與企業(yè)價值密切相關(guān)，其本質(zhì)就是電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)。
原創(chuàng)內(nèi)容資源是指電子商務(wù)企業(yè)所從事的主營業(yè)務(wù)和提供的主營產(chǎn)品。它本質(zhì)上是一種商業(yè)創(chuàng)意，通常表現(xiàn)為“域名+用戶界面”。市場定位和經(jīng)營主題是原創(chuàng)內(nèi)容資源的核心內(nèi)容。電子商務(wù)企業(yè)將網(wǎng)絡(luò)資源與企業(yè)的傳統(tǒng)資源相融合，以一種新的思維和方法進行資源重新配置，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營方式和消費方式，為客戶提供新產(chǎn)品或者新的服務(wù)體驗，并通過網(wǎng)絡(luò)外部性將之迅速擴大，從而實現(xiàn)經(jīng)濟效益。而且，電子商務(wù)企業(yè)在競爭中存在明顯的馬太效應(yīng)，即“強者更強，弱者更弱”。一旦某一家企業(yè)在某一領(lǐng)域得到客戶認可，就很難有其他企業(yè)介入這一領(lǐng)域。因此企業(yè)網(wǎng)頁就成為電子商務(wù)企業(yè)最為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)。根據(jù)現(xiàn)行會計準則下無形資產(chǎn)的分類，電子商務(wù)企業(yè)可以將域名視為商標，將用戶界面視為版權(quán)納入無形資產(chǎn)管理范疇。
匹配數(shù)據(jù)資源是指電子商務(wù)企業(yè)支持交易的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和相關(guān)管理系統(tǒng)，它體現(xiàn)了企業(yè)的管理能力，通常以軟件系統(tǒng)的形式存在。電子商務(wù)企業(yè)的經(jīng)營活動是在客戶的參與中完成的，而通常客戶的網(wǎng)絡(luò)體驗分為兩部分：空間存在感和互動。空間存在感源于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)賦予網(wǎng)絡(luò)用戶的信息廣度和深度，互動來源于網(wǎng)絡(luò)用戶對于信息響應(yīng)速度和對所獲得信息的可控性。空間存在感可以導(dǎo)致網(wǎng)站的高度重復(fù)訪問，而互動為用戶提供了較好的保持信息的能力。電子商務(wù)企業(yè)需要以有效的管理信息系統(tǒng)來支持空間存在感和互動的實現(xiàn)。因此，在現(xiàn)行會計準則下，管理信息系統(tǒng)是電子商務(wù)企業(yè)核心的無形資產(chǎn)。
關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源是指電子商務(wù)企業(yè)在業(yè)務(wù)活動中擁有或控制的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和與之相關(guān)的信息優(yōu)勢。它一方面表現(xiàn)為電子商務(wù)企業(yè)與供應(yīng)商、客戶及競爭者建立的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，另一方面表現(xiàn)為在這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)上衍生出來的信息優(yōu)勢，包括知識的獲取、共享、利用以及由此產(chǎn)生的創(chuàng)新。由于這類資源的可辨識程度較低，目前無法納入無形資產(chǎn)核算體系。
匯聚資源的能力實質(zhì)上就是電子商務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新能力。熊彼特在創(chuàng)新理論中指出，“創(chuàng)新就是一種新的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新的結(jié)合，這種生產(chǎn)函數(shù)的重組會使經(jīng)濟形態(tài)發(fā)生本質(zhì)變化。”電子商務(wù)企業(yè)的產(chǎn)生就是提供了一種新的生產(chǎn)函數(shù)，而能夠提供這種創(chuàng)新能力的是企業(yè)初創(chuàng)期的核心團隊。因此對于電子商務(wù)企業(yè)而言，核心團隊也成為其又一重要資產(chǎn)。
綜上所述，電子商務(wù)企業(yè)能夠在財務(wù)框架下得以體現(xiàn)的無形資產(chǎn)包括域名、網(wǎng)頁版權(quán)和業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，而創(chuàng)業(yè)團隊和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)雖然無法直接反映，但可通過信息披露的方式實施對企業(yè)價值的影響。
四、電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理框架
電子商務(wù)企業(yè)主要是通過商業(yè)模式的創(chuàng)新來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。商業(yè)模式反映了組織創(chuàng)造價值的核心邏輯。Hamel（2000）將商業(yè)模式的組成要素分為四個方面：客戶界面、核心戰(zhàn)略、戰(zhàn)略資源和價值網(wǎng)絡(luò)。基于商業(yè)模式框架，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)通過對商業(yè)模式的貢獻參與到價值創(chuàng)造中，如圖2所示。
商業(yè)模式構(gòu)架下，電子商務(wù)企業(yè)的核心團隊提供價值主張作為企業(yè)的核心戰(zhàn)略，以域名和網(wǎng)頁所形成的客戶界面為基礎(chǔ)，通過管理信息系統(tǒng)實現(xiàn)其經(jīng)營活動，最終以成本收入結(jié)構(gòu)決定企業(yè)價值。在此過程中，域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)構(gòu)成了企業(yè)的核心資源，在經(jīng)營活動中建立的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)化為價值網(wǎng)絡(luò)。通過商業(yè)模式要素的傳導(dǎo)，電子商務(wù)企業(yè)的各項無形資產(chǎn)實現(xiàn)了價值創(chuàng)造。在整個商業(yè)模式中，管理信息系統(tǒng)處于核心地位，將客戶界面、價值網(wǎng)絡(luò)、核心戰(zhàn)略和戰(zhàn)略資源聯(lián)系起來，它是電子商務(wù)企業(yè)其他無形資產(chǎn)是否能夠?qū)崿F(xiàn)價值相關(guān)性的關(guān)鍵，也是其商業(yè)模式是否能夠創(chuàng)造價值的核心要素。
電子商務(wù)的成功核心在于供應(yīng)鏈的整合和管理系統(tǒng)的應(yīng)用。面對多元化的需求，用科學(xué)的管理理念和優(yōu)化模型實現(xiàn)供應(yīng)鏈管理是電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營中面臨的難題。因此電子商務(wù)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)需要對供應(yīng)商管理、庫存管理、產(chǎn)品管理、倉庫管理、會員管理、跟蹤訂單、電話下單系統(tǒng)、促銷管理系統(tǒng)等多項管理活動進行整合。通過信息系統(tǒng)，管理者可以實時地通過多項指標確定企業(yè)的運營情況，進而及時做出資源調(diào)整。同時，這些系統(tǒng)存儲了大量數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)挖掘，利用數(shù)據(jù)模型科學(xué)地預(yù)測并管理庫存和銷售，可以實現(xiàn)精細化管理。供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)作為電子商務(wù)順利實現(xiàn)的后臺支持，有助于企業(yè)與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和忠誠消費群體實現(xiàn)直接聯(lián)系，減少中間環(huán)節(jié)，縮短供應(yīng)鏈，是電子商務(wù)企業(yè)核心資源和競爭能力的體現(xiàn)。
綜上所述，電子商務(wù)企業(yè)的價值是以供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)為主體，通過構(gòu)建的價值網(wǎng)絡(luò)和商業(yè)模式創(chuàng)新得以實現(xiàn)的。核心團隊、管理信息系統(tǒng)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是對電子商務(wù)企業(yè)與價值影響較大的無形資產(chǎn)，這些信息會影響投資者對其企業(yè)價值的判斷。因此，電子商務(wù)企業(yè)一方面應(yīng)在現(xiàn)行會計準則下，通過商標、版權(quán)、軟件、專利等將域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)納入無形資產(chǎn)核算，另一方面應(yīng)盡可能地在報告中披露核心團隊和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)信息。同時在諸多相對模糊的無形資產(chǎn)項目中，管理信息系統(tǒng)是電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理中的重點。
五、結(jié)束語
電子商務(wù)的發(fā)展為企業(yè)的價值增值提供了新的空間，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)與其企業(yè)價值之間存在著顯著的相關(guān)性。但在現(xiàn)行會計準則下，電子商務(wù)企業(yè)會計信息所提供的無形資產(chǎn)卻十分有限。鑒于此，本文結(jié)合電子商務(wù)企業(yè)的特點對其無形資產(chǎn)構(gòu)成和無形資產(chǎn)的價值相關(guān)性進行了研究。結(jié)果表明對于電子商務(wù)企業(yè)而言，其無形資產(chǎn)主要由域名、網(wǎng)頁版權(quán)、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、核心團隊和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，其中域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)可以通過商標、版權(quán)、專利等方式納入無形資產(chǎn)核算，而核心團隊和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)則是不可忽略的非財務(wù)性無形資產(chǎn)。電子商務(wù)企業(yè)可以通過對這些無形資產(chǎn)的有效配置和優(yōu)化整合實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新，特別應(yīng)加強管理信息系統(tǒng)的開發(fā)和專利保護為價值增值提供支持。
參考文獻：
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一、研究背景
無形資產(chǎn)所具有很高的價值，國際上許多著名的大企業(yè)無形資產(chǎn)的價值量往往超過有形資產(chǎn)，不少企業(yè)的無形資產(chǎn)甚至超過有形資產(chǎn)的數(shù)倍乃至數(shù)十倍，而這些無形資產(chǎn)的形成是需要長期努力的。任何一種無形資產(chǎn)的價值都要經(jīng)過一個相當(dāng)漫長的形成和發(fā)展過程，需要企業(yè)具有強烈的無形資產(chǎn)意識，精心進行累積。
目前，人們已充分認識到了無形資產(chǎn)是國家和企業(yè)發(fā)展的動力，而這通常都需要無形資產(chǎn)評估作為依托。
二、無形資產(chǎn)概述
（一）無形資產(chǎn)的含義
無形資產(chǎn)從字面上理解是相對于有形資產(chǎn)而言的，即它是一種摸不著、看不見，沒有實體的一種資產(chǎn)。迄今對無形資產(chǎn)還沒有一個共同的認識，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、經(jīng)濟增長、社會日益進步，其概念也在不斷地發(fā)生著變化。
由于無形資產(chǎn)的定義有不同的解釋，加上我國對無形資產(chǎn)熟知較晚，人們對于如何理解和認識無形資產(chǎn)方面尚不成熟。但是只要把握了無形資產(chǎn)的幾個基本要點，便能夠有較清晰的理解。
（二）無形資產(chǎn)價值評估的程序
評估機構(gòu)接受評估委托后，需要通過一些步驟完成無形資產(chǎn)價值的有效評估。
（1）對評估的資產(chǎn)進行資料核實和調(diào)查。根據(jù)評估對象的基本情況和評估的基本理論，確定評估對象是否與委托方提供的信息相同，是否滿足無形資產(chǎn)的性質(zhì)，得出合理的判斷。
（2）對評估的資產(chǎn)的功能進行分析和取證。由所評估無形資產(chǎn)的具體類型、特點、評估目的及外部市場環(huán)境等具體情況，對無形資產(chǎn)功能的判斷來測算某些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。
（3）確定合理的評估方法。經(jīng)過前兩個步驟，由評估人員選取適當(dāng)?shù)脑u估方法，如成本法、市場法或收益法，最后進行測算。
三、無形資產(chǎn)評估三種基本方法介紹
（一）成本法
（1）歷史成本法。這種方法是進行無形資產(chǎn)會計核算和管理的重要標準，用歷史成本法計算的無形資產(chǎn)成本，可以準確反映出各類資產(chǎn)的構(gòu)成比例，反映出無形資產(chǎn)價值形成過程，也是計算無形資產(chǎn)攤銷額和利潤的依據(jù)是真實的。
（2）重置成本法。重置成本法是在現(xiàn)實條件下被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)下的重置成本減去該項資產(chǎn)的實體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟性貶值來確定被評估資產(chǎn)價格的一種方法。
（二）市場法
市場法是通過選擇一個或幾個與評估對象相同或類似的資產(chǎn)作為參照對象，進行分析參照對象的成交價格和交易條件，對被評估對象進行對比調(diào)整，從而估算出資產(chǎn)價值的方法。
市場法能夠充分考慮市場變動因素，可以較真實地反映被評估資產(chǎn)在評估時的市場。
（三）收益法
收益法是通過評估估算無形資產(chǎn)在未來的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，使未來各期收益現(xiàn)值累加之和作為評估對象重估價值的一種方法。運用收益法進行資產(chǎn)評估的基本公式為：
其中，P――資產(chǎn)現(xiàn)值；
F――第t年的凈收益；
i――適用的折現(xiàn)率；
n――凈收益可以持續(xù)的年限。
四、無形資產(chǎn)評估三種方法的優(yōu)點和局限性
第一，成本法的優(yōu)點在于原理較簡單，易于掌握運用，只需要確定重置成本和損耗值，這兩個評估參數(shù)對于某些資產(chǎn)來說易搜集，較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，使評估結(jié)果更趨于公平。在不易計算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場參照物時能夠應(yīng)用，利于企業(yè)資產(chǎn)保值。
第二，市場法的優(yōu)點在于能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場情況，選取參照物已經(jīng)包含了經(jīng)濟性貶值，可以體現(xiàn)資產(chǎn)的現(xiàn)行價值，并且適用的范圍廣，評估的結(jié)果更易于被各方面接受。
第三，收益法在無形資產(chǎn)評估實務(wù)中運用的十分廣泛，收益法能較真實和準確地反映企業(yè)本金化的價格，可以與投資決策相結(jié)合，更容易被買賣雙方所接受。
五、專利權(quán)的評估
（一）專利權(quán)的概述
專利權(quán)是依據(jù)我國專利法的規(guī)定，對發(fā)明創(chuàng)造人或發(fā)明創(chuàng)造人（專利權(quán)人）授予的在一定期限內(nèi)對其發(fā)明創(chuàng)造所享有的獨占權(quán)利。
（二）專利權(quán)評估程序
首先，證明和鑒定專利權(quán)的存在。作為被評估的專利權(quán)，應(yīng)該具有其明確的、核心的、區(qū)別于其他已有技術(shù)的實質(zhì)性內(nèi)容。這些內(nèi)容包括對專利權(quán)產(chǎn)權(quán)的確認，確定專利權(quán)的法律狀態(tài)，對專利權(quán)的有效期和適用地域或者界限的審核實。其次，確定評估方法。這是專利權(quán)評估的實質(zhì)性程序，包括對專利權(quán)的技術(shù)狀況分析、收益能力分析等等。因此，搜集資料并加以整理時專利權(quán)評估過程中十分重要的環(huán)節(jié)。再次，完成評估報告，加以說明。
六、商標權(quán)的評估
（一）商標權(quán)的概述
商標是區(qū)分同類商品的標志，而商標權(quán)是商標注冊以后，商標所有者依法享有的權(quán)益。
（二）商標權(quán)評估程序
（1）收集有關(guān)資料。接受評估委托后，需要進行產(chǎn)權(quán)界定，被評估商標是否注冊商標，是否使用，是否按商標核準使用范圍使用，注冊人名字和地址是否變更，還要查閱企業(yè)的歷史資料、市場環(huán)境、發(fā)展前景和同行業(yè)情況。
（2）市場調(diào)研。根據(jù)市場調(diào)研，確定產(chǎn)品市場需求量，分析商標權(quán)的現(xiàn)狀和前景，由此推斷商標產(chǎn)品在客戶中的信譽、競爭情況，以及商標產(chǎn)品在市場上的市場占有率，預(yù)測市場環(huán)境變化可能帶來的風(fēng)險。
七、無形資產(chǎn)評估中的價值偏離
無形資產(chǎn)評估的實踐中，對無形資產(chǎn)的預(yù)測為、評估、定價等方面，不同評估機構(gòu)處理方式的不同常使評估結(jié)果形成較嚴重的分離。
一些評估機構(gòu)和評估人員無視國家法規(guī)，對于評估結(jié)果的確定不是根據(jù)科學(xué)的方法和客觀事實，而是按照被評估單位的某種需要去做，甚至拿評估結(jié)果做交易，使評估結(jié)果嚴重失實。
八、部分企業(yè)自身對無形資產(chǎn)的不重視
一些企業(yè)不重視自己的無形資產(chǎn)，流失及被侵犯現(xiàn)象時有發(fā)生，認為對企業(yè)的經(jīng)濟效益不會有多大作用，而且多付出一筆評估費用也覺得是負擔(dān)。有的企業(yè)不到侵權(quán)損失慘重，就不去評估，有的企業(yè)在損失慘重后仍然茫然，無形資產(chǎn)的擁有者對于自己的無形資產(chǎn)必須重視，它是企業(yè)生產(chǎn)的基本因素，一個沒有無形資產(chǎn)的企業(yè)將難以生存，對于企業(yè)的無形資產(chǎn)要評估其價值。
九、無形資產(chǎn)價值評估的管理
對無形資產(chǎn)評估工作進行系統(tǒng)化、規(guī)范化管理，是當(dāng)前在資產(chǎn)評估工作中要解決的重要問題之一。因為在無形資產(chǎn)過程中有諸多的影響價值的因素，主觀隨意性較大，科學(xué)合理尚待進一步研究。一些企業(yè)在虧損或者效益不好的情況下，企圖借此提高企業(yè)身價，有的在注冊資金增資遇到困難時，而采取評估商譽這項不可確指無形資產(chǎn)的捷徑手法。
中圖分類號:F2文獻標識碼:A 文章編號:1672-3198(2010)06-0019-02
1 現(xiàn)行企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及改制資產(chǎn)評估的工作情況
企業(yè)價值評估是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準日在特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的資產(chǎn)評估行為過程。本文所指的企業(yè)價值評估失真是指國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制經(jīng)濟行為時,聘請資產(chǎn)評估中介機構(gòu)進行企業(yè)價值評估過程中發(fā)生的評估失真,以及如何做好資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的選聘和資產(chǎn)評估報告的備案工作,防范企業(yè)價值評估失真,有效防止國有資產(chǎn)流失的問題。
根據(jù)現(xiàn)行的國有資產(chǎn)評估管理規(guī)章制度規(guī)定,國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制時,應(yīng)在清產(chǎn)核資及審計的基礎(chǔ)上,委托具有國有資產(chǎn)評估資質(zhì)的中介機構(gòu)進行資產(chǎn)評估,并由資產(chǎn)評估中介機構(gòu)出具資產(chǎn)評估報告;資產(chǎn)評估報告由產(chǎn)權(quán)持有單位審核備案后,才能在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易。而國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌交易底價以及改制企業(yè)的凈資產(chǎn)折價的確定,主要是依據(jù)資產(chǎn)評估中介機構(gòu)出具的企業(yè)價值評估結(jié)果,同進考慮產(chǎn)權(quán)交易市場的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場價格、職工安置、引進先進技術(shù)等因素。由此可見,企業(yè)價值評估價值決定了國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格以及國有企業(yè)改制折價,如果企業(yè)價值評估失真,勢必引起國有資產(chǎn)的流失。
2 企業(yè)價值評估失真的原因
企業(yè)價值評估失真的原因是多方面,既有資產(chǎn)評估假設(shè)理論本身存在的某些理論性的缺陷問題,也有資產(chǎn)評估中介機構(gòu)方面的問題,還有資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會和政府多頭管理方面,以及資產(chǎn)評估客戶自身的原因。在這里只論述資產(chǎn)評估中介機構(gòu)在國有產(chǎn)權(quán)持有單位發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制的企業(yè)價值評估過程中評估失真原因。
2.1 未采用收益法進行驗證造成的企業(yè)價值評估失真
企業(yè)價值評估方法主要有成本法、收益法或市場比較法。資產(chǎn)評估中介機構(gòu)在企業(yè)價值評估過程中,經(jīng)常采用的評估方法是成本法。成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法,是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎(chǔ)上確定企業(yè)價值的各種評估具體技術(shù)方法的總稱。實際上是通過對企業(yè)賬面價值的調(diào)整得到企業(yè)整體價值,它的理論基礎(chǔ)也是評估應(yīng)遵循的“替代原則”,即任何一個精明的潛在投資者,在購置一項資產(chǎn)時所愿意支付的價格不會超過建造一項與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。成本法以企業(yè)單項資產(chǎn)的再建成本為出發(fā)點,符合人們的慣性思緒,但忽視了企業(yè)的整體獲利能力,以及在評估中很難考慮那些未在財務(wù)報表上出現(xiàn)的項目,如企業(yè)的管理效率、自創(chuàng)商譽、銷售網(wǎng)絡(luò)。另外,成本法無法把握持續(xù)經(jīng)營企業(yè)價值的整體性,也難以把握各個單項資產(chǎn)對企業(yè)的貢獻。對企業(yè)各單項資產(chǎn)間的工藝匹配和有機組因素產(chǎn)生的整體效應(yīng),即不可確指的無形資產(chǎn),也無法有效的進行衡量。因此,在《資產(chǎn)評估報告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》中規(guī)定,注冊評估師在采用成本法對企業(yè)整體價值資產(chǎn)評估時,應(yīng)同時運有收益法進行驗證。
但是資產(chǎn)評估機構(gòu)經(jīng)常為了減少工作量和節(jié)省成本,只是在評估報告中簡單披露不宜使用收益法進行評估,并沒有按規(guī)定運用收益法對成本法進行驗證;或者將運用成本法評估得出的評估結(jié)果,反擠收益法的評估結(jié)果,并沒有認真運用兩種評估方法進行企業(yè)價值評估,并對采用兩種評估方法得出的評估結(jié)果差異進行認真的分析,求證評估結(jié)果,從而造成整體資產(chǎn)評估價值的失真。
2.2 忽視控制權(quán)與非控制權(quán)的股份價值差異所造成的資產(chǎn)評估失真
注冊評估師在對國有產(chǎn)權(quán)持有單位轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)進行企業(yè)價值評估時,習(xí)慣采用成本加和法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價值匯總以確定企業(yè)的評估價值,部分股權(quán)的價值也往往按照全部股權(quán)價值和相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予確定。忽視了部分股權(quán)的價值由于涉及控股權(quán)與非控制權(quán)的問題,其評估價值不能簡單地按企業(yè)全部股權(quán)價值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予以確定。如果轉(zhuǎn)讓的國有產(chǎn)權(quán)是屬于絕對控制權(quán)或是相對控制權(quán),國有產(chǎn)權(quán)持有單位實際控制了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán),可以影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策而獲取更大的收益,其評估價值勢必大于企業(yè)全部股權(quán)價值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積。如果簡單地將企業(yè)的整體價值按產(chǎn)權(quán)持有單位持有的比例進行相乘得出部分產(chǎn)權(quán)的評估價值,則不能真實的反映企業(yè)部分國有產(chǎn)權(quán)的市場公允價值。
2.3 忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評估的價值失真
國有產(chǎn)權(quán)持有單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或企業(yè)改制所進行的企業(yè)價值評估,注冊資產(chǎn)評估師在進行資產(chǎn)評估時,經(jīng)常會有意或無意忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評估。這主要是由于:
(1)資產(chǎn)占有單位賬上沒有列示無形資產(chǎn)而忽略了無形資產(chǎn)評估。按《企業(yè)會計制度》規(guī)定,企業(yè)對無形資產(chǎn)計量并不是全部都能予以確認入賬,如企業(yè)的無形資產(chǎn)商譽,只有當(dāng)企業(yè)進行合并時,才按規(guī)定確認商譽價值予以入賬。另外,國有企業(yè)在原計劃經(jīng)濟市場下,經(jīng)常會獲得國家的某種特許經(jīng)營權(quán),而企業(yè)對于這種特許經(jīng)營權(quán)也往往沒有予以確認入賬。所以注冊評估師進行企業(yè)價值評估時,根據(jù)資產(chǎn)占用單位的資產(chǎn)負債表,采用成本法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價值匯總以確定企業(yè)的評估價值,忽略了無形資產(chǎn)的評估。
(2)注冊資產(chǎn)評估師為了規(guī)避風(fēng)險而故意忽略無形資產(chǎn)評估。無形資產(chǎn)的特點,決定無形資產(chǎn)評估不是一種簡單的公式運用或加減計算,無形資產(chǎn)評估實際上是一種專業(yè)技術(shù)分析、鑒定與經(jīng)濟、法律因素等綜合分析的有機結(jié)合。那么如何來鑒定企業(yè)具有何種無形資產(chǎn)以及具體評定估算無形資產(chǎn)價值,這不僅是考驗注冊評估師的工作能力,也考驗了資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的風(fēng)險控制問題。所以注冊評估師為了規(guī)避風(fēng)險,往往有意忽略了企業(yè)的無形資產(chǎn)評估。
因此國家在《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號)中,特別強調(diào)在企業(yè)整體價值評估時,應(yīng)將企業(yè)的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、商譽等無形資產(chǎn)必須納入評估范圍。
3 企業(yè)價值評估失真的防范措施
那么,作為國有產(chǎn)權(quán)持有單位,在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制的資產(chǎn)評估過程中以及對資產(chǎn)評估報告進行備案的過程中,如何按照現(xiàn)行的有關(guān)規(guī)章制度,做好資產(chǎn)評估機構(gòu)的選聘以及資產(chǎn)評估報告的備案工作,有效防范國企業(yè)價值評估失真呢?
3.1 做好資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的選聘工作
資產(chǎn)評估不僅涉及資產(chǎn)評估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定;這就要求注冊評估師既要熟悉資產(chǎn)評估的專業(yè)知識,也要熟悉國家的各項財經(jīng)紀律。雖然國家在資產(chǎn)評估師以及資產(chǎn)評估中介機構(gòu)都采用準入制度,但從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的中介機構(gòu)既有會計師事務(wù)所也有專門從事資產(chǎn)評估的中介機構(gòu);資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的質(zhì)量仍然參差不齊,資產(chǎn)評估師在資產(chǎn)評估過程中違反資產(chǎn)評估規(guī)則未按規(guī)定進行操作時有發(fā)生。所以國有產(chǎn)權(quán)單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制選聘資產(chǎn)評估中介機構(gòu)時,應(yīng)深入調(diào)查資產(chǎn)評估中介機構(gòu)的業(yè)務(wù)水平,選聘在資產(chǎn)評估行業(yè)較有名氣的資產(chǎn)評估中介機構(gòu),確保資產(chǎn)評估質(zhì)量。
3.2 做好待評估企業(yè)的清產(chǎn)核資工作
根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》,企業(yè)在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或改制時,必須對企業(yè)各類資產(chǎn)、負債進行全面認真的清查,做到賬、卡、物、現(xiàn)金等齊全、準確、一致。按照“誰投資、誰所有、誰受益”的原則,核實和界定國有資本金及其權(quán)益,其中國有企業(yè)借貸資金形成的凈資產(chǎn)必須界定為國有產(chǎn)權(quán)。企業(yè)改制中涉及資產(chǎn)損失認定與處理的,必須按有關(guān)規(guī)定履行批準程序。改制企業(yè)法定代表人和財務(wù)負責(zé)人對清產(chǎn)核資結(jié)果的真實性、準確性負責(zé)。通過對被評估企業(yè)的清產(chǎn)核資,界定了被評估企業(yè)的資產(chǎn)范圍,做到了賬賬相符,賬實相符,賬表相符。從而有效防止國有資產(chǎn)在評估過程,由于企業(yè)存在著賬外資產(chǎn)而造成國有資產(chǎn)的流失。
3.3 認真做好資產(chǎn)評估備案工作
根據(jù)《關(guān)于加強企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理工作有關(guān)問題的通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2006]274號)規(guī)定,對資產(chǎn)評估事項分為核準項目和備案項目,并按不同的經(jīng)濟行為規(guī)定了核準和備案的權(quán)限,作為國有資產(chǎn)出資的企業(yè),在對授權(quán)其進行資產(chǎn)評估備案的項目,要認真做好資產(chǎn)評估備案工作,認真審核資產(chǎn)評估的范圍、時點、評估方法、評估機構(gòu)和簽字的注冊評估師的資格、評估結(jié)果的客觀性等,并針對注冊評估在評估過程容易出現(xiàn)企業(yè)價值評估失真的現(xiàn)象,做好資產(chǎn)評估備案工作,特別注意應(yīng)付福利和應(yīng)付工資及預(yù)收賬款的資產(chǎn)評估。
(1)工資結(jié)余的資產(chǎn)評估。應(yīng)付工資的余額分為兩類:應(yīng)發(fā)未發(fā)的工資和屬于實施“工效掛鉤”等分配辦法提取數(shù)大于應(yīng)發(fā)數(shù)所形成的工資基金結(jié)余。前者是按照企業(yè)內(nèi)部工資獎金分配辦法,應(yīng)當(dāng)支付而沒有支付給職工,從而形成拖欠的工資,應(yīng)當(dāng)作為負債予以清償;后者是按照計劃經(jīng)濟管理方式留存企業(yè)的國有資本積累,應(yīng)轉(zhuǎn)為國有資本獨享的資本公積金,留待以后增資擴股時轉(zhuǎn)增國有股份。
(2)福利費及職工教育經(jīng)費結(jié)余資產(chǎn)評估。國有企業(yè)在整體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制,導(dǎo)致企業(yè)性質(zhì)發(fā)生了改變,員工身份也隨著發(fā)生了轉(zhuǎn)變,根據(jù)國家有關(guān)制度規(guī)定,應(yīng)與原職工解除勞動關(guān)系,并對職工進行經(jīng)濟補償。所以在評估基準日企業(yè)賬面原有的應(yīng)付福利費、職工教育經(jīng)費余額,不應(yīng)再作為負債管理,也不得轉(zhuǎn)為個人投資,應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)增資本公積金。對于因醫(yī)療費超支產(chǎn)生的職工福利費不足部分,可以依次以公益金(注:在執(zhí)行財政部財企[2006]67號文件規(guī)定后,不再有公益金項目,結(jié)余的公益金將轉(zhuǎn)入法定盈余公積金)、盈余公積金、資本公積金和資本金彌補。
(3)預(yù)收賬款的資產(chǎn)評估。國有產(chǎn)權(quán)持有單位在聘請資產(chǎn)中介機構(gòu)進行資產(chǎn)評估之前,按規(guī)定聘請會計師事務(wù)所對企業(yè)進行清產(chǎn)核資,如果企業(yè)的預(yù)收賬款金額較大,應(yīng)要求會計師事務(wù)所核實應(yīng)收賬款的實際情況。不能簡單的將預(yù)收賬款簡單的列為企業(yè)的負債,沖減企業(yè)資產(chǎn),造成已實現(xiàn)的利潤未轉(zhuǎn)增國有資產(chǎn),造成國有資產(chǎn)的流失。
3.4 堅持公開、公平、公正原則,產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須進入產(chǎn)權(quán)交易市場
被評估企業(yè)在完成資產(chǎn)評估后,根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》規(guī)定,必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。按照規(guī)定公開披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息,廣泛征集受讓方。具體轉(zhuǎn)讓可采取拍賣、招投標、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式進行。采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的必須嚴格履行批準程序。
3.5 嚴格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定,加強對產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價管理和轉(zhuǎn)讓價款的管理
根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號)規(guī)定:國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓時,掛牌價并不是僅僅依據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果,同時還要考慮產(chǎn)權(quán)交易市場的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場價格、職工安置、引進先進技術(shù)等因素,確定產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價。轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的價款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清,經(jīng)批準采取分期付款的,必須嚴格按照《國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》及有關(guān)法規(guī)和規(guī)定執(zhí)行,明確付款期限,落實未付款的擔(dān)保和利息。企業(yè)改制向本企業(yè)管理層和職工轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán),必須按照規(guī)定履行有關(guān)審批程序,不得虛擬入股,設(shè)置權(quán)力股、貢獻股等。經(jīng)營者和職工必須通過自己出資來購買國有股權(quán)。企業(yè)管理層收購國有產(chǎn)權(quán)不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國有及國有控制企業(yè)借款,不得以企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)或產(chǎn)物資產(chǎn)作標的物為融資提供保證、抵押、貼現(xiàn)。
4 結(jié)束語
總之,國有企業(yè)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評估,不僅涉及資產(chǎn)評估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定,認真做好產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評估工作,做好資產(chǎn)評估備案工作,這不僅關(guān)系到國有資產(chǎn)安全的問題,也關(guān)系到國家經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整以及國有企業(yè)改革成功的問題。
參考文獻
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06 . 010
［中圖分類號］ F273.1 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0021- 03
技術(shù)類無形資產(chǎn)是指以技術(shù)為表現(xiàn)形態(tài)的一類無形資產(chǎn)，它是由直接載體（技術(shù)方案、證書、圖紙等）或間接載體（與技術(shù)相關(guān)的有形資產(chǎn)）來展現(xiàn)的技術(shù)產(chǎn)品或商品、智能形態(tài)的技術(shù)成果和其他相關(guān)的權(quán)利構(gòu)成，大致可以分為專利技術(shù)、專有技術(shù)和工業(yè)版權(quán)3類。
1 技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的形成過程
由于技術(shù)是構(gòu)成技術(shù)類無形資產(chǎn)的核心因素，高智能投入是高水平技術(shù)類無形資產(chǎn)取得的保證，因此，具有技術(shù)優(yōu)勢是技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益取得的前提。具有技術(shù)優(yōu)勢的無形資產(chǎn)（即技術(shù)類無形資產(chǎn)）一般是與一定的產(chǎn)品相聯(lián)系，即其超額收益是與使用該無形資產(chǎn)的產(chǎn)品緊密聯(lián)系的。
技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的形成過程可描述為：
技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品開發(fā)產(chǎn)品銷售技術(shù)轉(zhuǎn)讓
即首先通過技術(shù)開發(fā)獲得新技術(shù)產(chǎn)品，再經(jīng)過生產(chǎn)階段，最終通過新技術(shù)產(chǎn)品的銷售或技術(shù)轉(zhuǎn)讓從銷售和轉(zhuǎn)讓收益中回收開發(fā)投資和獲取超額收益。
2 技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的估測方法
由于技術(shù)類無形資產(chǎn)的超額收益是通過相應(yīng)產(chǎn)品的銷售實現(xiàn)的，因此某一無形資產(chǎn)帶來的超額收益與企業(yè)其他有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)帶來的收益相互間很難區(qū)分，在運用收益現(xiàn)值法對技術(shù)類無形資產(chǎn)進行價值評估時，無法對其預(yù)期收益單獨進行估算，評估實務(wù)中通常采用技術(shù)收益分成的方法來預(yù)測被評估技術(shù)類無形資產(chǎn)的未來超額收益。
2.1 技術(shù)收益分成法的估測思路
技術(shù)收益分成的思路是指實施一項技術(shù)并獲得利潤后，應(yīng)由技術(shù)和其依附的經(jīng)濟資源共同分享，所以可以根據(jù)技術(shù)資產(chǎn)在獲利過程中所起的作用和貢獻確定技術(shù)在利潤中應(yīng)分享的比例，即技術(shù)分成率，進而獲得技術(shù)類無形資產(chǎn)的超額收益。用公式表示為：
技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益 ＝ 技術(shù)分成率×資產(chǎn)收益額
在技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的預(yù)測過程中，資產(chǎn)收益額的表示方式可以是利潤總額、凈利潤或現(xiàn)金凈流量，估測方法與有形資產(chǎn)收益額的估測方法相同，具體數(shù)據(jù)可以采用趨勢預(yù)測法、因果預(yù)測法等定量方法再結(jié)合定性分析加以調(diào)整獲得。而技術(shù)分成率的確定是一個重點和難點問題。
2.2 技術(shù)分成率的確定方法
技術(shù)分成率是指許可方分享被許可方應(yīng)用該技術(shù)獲得的利潤比例。確定分成率沒有統(tǒng)一的規(guī)定，它與技術(shù)的復(fù)雜程度、產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷售額提成年限或利潤高低等有直接的聯(lián)系，不同技術(shù)領(lǐng)域、不同交易條件其分成率也有所不同。目前，采用綜合評價法來確定技術(shù)類無形資產(chǎn)的技術(shù)分成率更為合理。
綜合評價法是對評價對象的多種因素的綜合價值進行權(quán)衡、比較、優(yōu)選和決策的活動。利用綜合評價法確定分成率，主要是通過對分成率的取值有影響的各個因素進行評測，確定各因素對分成率取值的影響度，再根據(jù)由多位專家確定的各因素權(quán)重，最終得到分成率。它的具體步驟為：
（1）確定技術(shù)分成率的取值范圍
技術(shù)分成率的取值范圍是根據(jù)國際技術(shù)貿(mào)易中已被眾多國家認可的技術(shù)提成比率范圍確定的，可以根據(jù)技術(shù)類無形資產(chǎn)所屬的行業(yè)，利用聯(lián)合國公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)確定出技術(shù)分成率的取值區(qū)間。
（2）建立技術(shù)類無形資產(chǎn)評測體系
（A）建立技術(shù)類無形資產(chǎn)評價指標體系，并確定指標標值。首先對技術(shù)分成率及它的各種影響因素進行系統(tǒng)分析；然后對影響因素按照其內(nèi)在的因果、隸屬等邏輯關(guān)系進行分解，并形成評測指標的層次結(jié)構(gòu)；最后征求有關(guān)專家的意見，對指標體系進行篩選、修改和完善，最終確定技術(shù)評價指標體系。
以專利技術(shù)為例，通過分析各項影響因素，確定其技術(shù)評價指標體系如圖1所示。
（B）指標權(quán)重的確定。 指標權(quán)重的確定通常采用對比求和評分法，在確定過程中，首先將待定權(quán)重的指標列出，設(shè)計調(diào)查表，請專家根據(jù)自身對各指標相對重要程度的判斷，采用多對分值、按照兩兩比較得分和一定的原則，將某項指標同其他各項指標逐個比較、評分得出其權(quán)重wi。
（C）設(shè)計綜合評價表。經(jīng)過上述步驟，可以得到技術(shù)分成率的綜合評價表。仍以專利技術(shù)為例，根據(jù)圖1的專利技術(shù)評價指標體系可以設(shè)計出其技術(shù)分成率綜合評價表如表1所示。
取值說明：
專利類型及法律狀態(tài)：發(fā)明專利、經(jīng)異議、無效或撤銷程序的實用新型專利（100）；發(fā)明專利申請、實用新型專利（40）。
保護范圍：權(quán)利要求涵蓋或具有該類技術(shù)的某一必要技術(shù)特征（100）；權(quán)利要求包含該類技術(shù)的某些技術(shù)特征（50）；權(quán)利要求具有該類技術(shù)的某一技術(shù)特征（0）。
侵權(quán)判定：專利技術(shù)是生產(chǎn)某產(chǎn)品的唯一途徑，易于判定侵權(quán)及取證（100）；通過對某產(chǎn)品的分析，可以判定侵權(quán)，取證較容易（80）；通過對某產(chǎn)品的分析，可以判定侵權(quán)，取證存在一定困難（40）；通過對產(chǎn)品的分析，判定侵權(quán)及取證均存在一些困難（0）。
技術(shù)所屬領(lǐng)域：新興技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)展前景廣闊，屬國家支持產(chǎn)業(yè)（100）；技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展前景較好（60）；技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展平穩(wěn)（20）；技術(shù)領(lǐng)域即將進入衰退期，發(fā)展緩慢（0）。
替代技術(shù)：無替代產(chǎn)品（100）；存在若干替代產(chǎn)品（60）；替代產(chǎn)品較多（0）。
先進性：各方面者超過（100）；大多數(shù)方面或某方面顯著超過（60）；不相上下（0）。
創(chuàng)新性：首創(chuàng)技術(shù)（100）；改進型技術(shù)（40）；后續(xù)專利技術(shù)（0）。
成熟度：工業(yè)化生產(chǎn)（100）；小批量生產(chǎn)（80）；中試（60）；小試（20）；實驗室階段（0）。
應(yīng)用范圍：專利技術(shù)可應(yīng)用于多個生產(chǎn)領(lǐng)域（100）；專利技術(shù)應(yīng)用于某個生產(chǎn)領(lǐng)域（50）；專利技術(shù)的應(yīng)用具有某些限定條件（0）。
技術(shù)防御力：技術(shù)復(fù)雜且需大量資金研制（100）；技術(shù)復(fù)雜或所需資金多（50）；技術(shù)復(fù)雜程度一般、所需資金數(shù)量不大（0）。
供求關(guān)系：解決了行業(yè)的必需技術(shù)問題，為廣大廠商所需要（100）；解決了行業(yè)一般技術(shù)問題（50）；解決了生產(chǎn)中某一附加技術(shù)問題或改進了某一技術(shù)環(huán)節(jié)（0）。
可以對照上述取值說明，根據(jù)專利技術(shù)的具體情況確定所列各影響因素的取值。
（D）構(gòu)造綜合評價模型，計算調(diào)整系數(shù)。根據(jù)綜合評價表的取值，采用加權(quán)算術(shù)平均和作為綜合評價模型。即：
由式（1）確定的值z即為技術(shù)分成率的調(diào)整系數(shù)，所代表的意義是技術(shù)分成率在可能取值的范圍內(nèi)所處的位置。
（3）確定技術(shù)分成率的具體數(shù)值
根據(jù)上述步驟確定的技術(shù)分成率的取值范圍及調(diào)整系數(shù)，利用下式計算可得到技術(shù)分成率的具體數(shù)值。
α ＝ m ＋ （ n － m ） × z （2）
式中，α――技術(shù)分成率；m ――分成率的取值下限；n ――分成率的取值上限；z ――分成率的調(diào)整系數(shù)。
運用綜合評價法確定的分成率，考慮了可能對分成率取值有影響的各種因素，并且參考了國際技術(shù)貿(mào)易中對技術(shù)提成率的數(shù)值，因而具有明顯的科學(xué)性及公正性。
主要參考文獻
［1］中國資產(chǎn)評估協(xié)會．專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（中評協(xié)［2008］217號）［Z］．2008.
［2］張曉滿．專利技術(shù)的特點、評估原理與方法探討［J］．經(jīng)濟體制改革，2002（2）.