民間融資風險大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇民間融資風險范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

現階段，各地區政府大力支持小微型企業發展，民間融資活動應運而生。部分融資活動能夠充分利用百姓手中的余錢，進行資金的流轉與利用，為百姓創收的同時也推動了地方經濟的快速發展。但一部分民間非法融資的現象成為了威脅百姓們財產安全的潛在隱患。

一、民間融資與民間融資風險的必然性

何為民間融資？民間融資，指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金使用權的金融行為。民間金融包括所有未經注冊、在央行控制之外的各種金融形式。

基于民間融資獨立于國家法定金融機構之外，在資金的監管與管控方面缺乏有效的保障，許多不法分子從中找尋空隙，進行違法的融資集資活動，故而民間融資存在難以避免的風險問題。

二、目前我國民間融資存在的風險

（一）民間融資市場運作不夠規范化、透明化

通過對一些民間借貸結構的調查與了解，發現目前民間融資市場非常混亂。很多融資機構在簽署相關合同時，所列內容不合乎國家相關政策法規的標準，內容不完善，責任劃分不清楚，導致很多條款不具備法律效力。甚至有部分融資項目是通過親朋好友間的口頭宣傳，對于融資項目、資金流向均不清楚，為不法分子導錢、洗錢留下了可乘之機。例如，2011年發生于H市某縣城的一個案例。張某以投資魚塘為借口發動親朋好友融資10萬元，承諾利息為1分5厘。然而張某拿到錢后見到魚市慘淡，私下將錢投入到非法賭博活動。最后，在公安機關對其進行查處時難以歸還當初的借款。

（二）越過國家機關監管埋下資金安全隱患

民間融資之所以盛行，其主要原因是越過國家正規金融機關的審核程序，且承諾的利息要遠遠高于銀行或其他正規金融機構所給出的收益。于是，許多投資者懷著僥幸心理將血汗錢投入到民間融資借貸的項目中。這種自發性的民間融資，缺乏國家正規金融機構的監管，缺乏相關政策法規的保障，成為了融資領域的灰色地帶。如若融資成功，投資得到收益，則雙方共贏；若投資失敗，集資人落跑，投資人的血汗錢則會竹籃打水一場空。

2014年湖南省某監獄的一位王姓犯人就曾交代過發生在自己身上的真實案例。為了能夠負擔母親的醫藥費，他為民間融資項目擔保。但是投資失敗后集資人落跑，投資人打上門來。王某面對著來勢洶洶的投資人，不得已許諾代集資人還款。之后就發生了王某因搶劫運鈔車而犯罪的慘劇。

（三）融資項目缺乏多樣性，融資市場秩序混亂

購買金融產品進行長短期的投資，是國內近幾年才興起的一項投資活動。目前國內有關融資項目主要分為互聯網金融機構的融資，即P2P、余某寶類；銀行等金融機構的融資，即購買債券、基金等；保險類投資等等。民間融資也主要是利用網絡的便利，進行大范圍的融資活動。但目前國內融資市場的產品項目較為單一，投資風險難以轉嫁。此外，混亂的融資市場，虛高的收益率，令人眼花繚亂的項目內容，都讓投資人難以分辨真偽，難以抉擇出適合自己的融資項目。

三、有關控制民間融資風險的建議

（一）意識先行，加大對民間融資風險專業知識與法律知識的宣傳

人們之所以會盲目相信民間的融資機構，無非是貪圖其中較高的收益，受了壞人的蠱惑。所以，一定要加強投資人的風險防范意識。各地區、各基層組織應當有計劃、有行動地加強有關民間融資風險相關知識的宣傳，提升大家的防范意識。唯有在潛意識中時常鳴響警報，人們才能在不法分子進行活動時豎起防范的高墻。

（二）完善法律，盡快完善有關民間融資的相關法律與監管流程

國家有關機關與部門要積極行動起來，盡快完善有關民間融資行為的相關法律法規，盡量做到讓民間融資行為能夠有法可依，按章辦事。此外，各地區政府可嘗試建立專門負責民間融資項目的監管部門。對民間的融資項目進行詳細的把關與掌控，有關集資人的融資資格、償還能力、資金流向、合同細則、借貸時間等，都能夠建立一項專門的系統存儲，以備集資人與投資人進行查找。一旦出現問題，也可迅速找到癥結點，進行下一步的處理工作，最大限度減少損失。

（三）不斷創新，拓寬融資渠道，維護融資市場穩定

目前來看，我國的金融業發展速度遠遠落后于發達國家，且落后于我國的經濟發展水平。中小型企業成為貢獻GDP的最大助力，但卻受到融資瓶頸的制約。我們不能因噎廢食，要不斷嘗試，不斷創新，拓寬融資渠道與新的平臺，增加不同形式的融資項目，給予投資人更多、更安全的投資選擇。此外，可以建立集資人的貸款征信系統，為投資人的投資選擇提供參考。此方法能夠過濾掉許多妄圖鉆融資流程漏洞的不法分子，能夠有效維護融資市場的有序與穩定。

四、結束語

民間融資，是關系到我國經濟發展的重大課題之一。民間融資所存在的風險，將嚴重影響到人民的生活水平與社會穩定。本文列舉了現階段國內民間融資行為所存在的風險，市場運作不夠規范、透明，越過國家監管部門所存在的資金安全隱患，以及融資項目單一、融資市場秩序混亂等問題，并給予了相關的建議。唯有建立有關民間融資的法律法規，加大對民間融資行為的監管力度，增強對融資風險意識與知識的宣傳，不斷拓寬融資渠道，才能切實推進合法的民間融資活動的發展，為國家發展貢獻力量。

參考文獻：

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中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）10-0071-02

引言

近年來，中國民間融資日趨活躍，對盤活民間資本市場、促進中小企業發展做出了積極貢獻。與此同時，其風險也在不斷加大。本文通過對中國民間融資風險形成機制和控制模式的深入系統研究，希望能豐富和發展金融風險理論，為相關部門提供可操作性的政策建議。

一、中國民間融資的現狀

所謂民間融資，是指在公民之間、公民與法人之間以及公民與其他組織之間產生的融資行為。隨著中國市場經濟的深入發展，民兼融資呈現快速發展的勢頭。

1.民間融資的規模。最近幾年來，中國民間融資的規模呈迅速增長之勢。經濟發達地區和落后地區都普遍存在民間融資現象。并且，農村的民間融資比城市更為活躍。有資料顯示，截至2011年5月底，中國民間融資總量已達3.38萬億元。民間融資不僅與普通老百姓的生活相關，更重要的是直接促進了中國中小民營企業的發展。根據中國企業家調查系統公布的數據，從2008年4月至2011年4月有55.3%的企業選擇民間借貸進行融資，有62.3%的民營企業和家族企業通過民間融資。因此，民間融資已經成了中國經濟發展不可缺少的力量。

2.民間融資的主體。目前，中國民間融資的主體呈現多樣化和不斷擴大之勢。不僅存在合法的小額貸款公司，而且還有一些違規擔保公司、典當行和投資公司。不僅包括農民、城鎮居民、個體工商戶，而且也包括民營企業主和一些企事業單位的工作人員。其中，主要是中小企業。

3.民間融資的形式。民間融資多種多樣，不僅有個人和企業之間的直接借貸，還存在專業放債人和中介人；不僅存在企業集資、私募基金、合會、資金中介、地下錢莊，還有一些小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發性金融與產業協作組織。從經營模式看，主要有低利率互助型借貸、企業集資型借貸、社會集資型借貸、高利貸和中介借貸幾種類型。其中，高利貸是最主要的形式。從借貸手續的完善程度來看，民間融資包括三種類型：一是利用銀行貸款的方法，不僅借貸雙方要簽訂借款合同，而且，借款方需要提供抵押或者擔保；二是打借條和收據，借款利息在貸款時扣除；三是利用簽訂合同方式，通過入股、投資性存款等方式進行融資，以股息分紅或利息形式回收貸款。

4.民間融資的用途和目的。民間融資的用途以投資和經營為主，主要是滿足人們日常生活的緊急支付和民營企業擴大生產經營規模的資金需求。目的是營利。

二、中國民間融資的風險形成

民間融資面臨著各種各樣的風險，可以從外部和內部兩方面進行分析。

（一）民間融資外部不確定性引發的風險

1.缺乏專門的民間融資立法，導致制度性風險。中國目前還沒有專門的民間融資立法，民間融資長期處于“灰色金融”地位。法律制度對民間融資保護的力度不到位，政府部門對民間融資活動采取保守甚至反對態度。實踐中很難準確把握合法民間融資的標準，使民間融資存在較為明顯的制度性風險。

2.對民間融資缺乏監管，誘發非法集資，不利于社會穩定。在現實經濟生活中，存在大量集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪案件，給公民和法人以及其他組織造成了巨額財產損失，屢屢發生，嚴重影響了社會和政治的穩定。

3.民間融資尚處于地下狀態，無法對其發展趨勢、操作規范和運作狀況進行檢測，使民間資本處于無序狀態。這種狀況導致民間融資供給不穩定、存在交易隱蔽、風險不易檢測等問題，使民間融資處于高風險狀態，引發金融和社會治安動蕩。

4.對民間融資缺乏有效控制，會弱化國家宏觀調控能力。大多數企業不敢承認自身的民間融資行為，呈現隱蔽性特點。這種特點降低了整個國民經濟的透明度，容易產生金融信號失真，弱化中央的宏觀調控能力。再加上內部控制機制不完善、監管缺位，在某一鏈條出現問題時，會產生系統性風險。

（二）民間融資的內部不確定性引發的風險

1.高利率使企業財務負擔過重，加劇企業的經營風險。有些企業沒有考慮投資風險，高息負債后，財務支出大幅增加。由于其經營管理水平較低，產品缺乏競爭力，市場疲軟，使企業難以支付到期債務，造成拆東墻補西墻的惡性循環，嚴重影響企業的健康發展。

2.自身存在較高的金融風險。民間融資規模一般較小，經營范圍較窄，其發展水平會受到較大的制約。加上沒有國家為其支撐，民間金融面臨擠兌風險的概率就比較高。民間融資范圍狹窄，貨幣結余較少，會出現供給壟斷，無法通過競爭降低利率，導致民間融資的高利率。另外，民間融資的自我防御風險能力較低，一旦風險事件發生，會面臨經營困難、甚至倒閉的危險。

3.民間融資期限短、投機性較強，會導致違法亂紀行為，誘發金融風險。比如，一些民間金融機構不按照正常手續辦理業務，為那些手續不全的借款人提供貸款，使融資行為失去法律保障，導致債務人的道德風險。有些民間金融機構越權進行擔保，抵押物外延過度擴大，加大融資風險。

4.核算不規范，導致稅收流失風險。作為民間融資主要主體的中小企業，管理水平較低，財務制度存在諸多不完善之處，企業在進行財務核算時容易出現弄虛作假行為。這不僅加大資金運用的風險系數，而且會造成一部分稅收的流失。

5.信息不對稱導致違約風險。民間融資的信息不對稱，使債權人無法對資金使用有效監控，長此以往，會造成經營環境惡化。再加上高利率，會造成債務人違約，發生債務糾紛。

6.不規范融資會使風險轉移給銀行，給金融機構穩健運行造成一定壓力。比如，有些借款人把從銀行的借款投到典當行等民間金融機構，就把民間借貸的風險轉向銀行，給銀行正常運行造成障礙。

三、中國民間融資風險的控制模式選擇

民間融資所面臨的內部不確定性和外部不確定性使其面臨著更多、更大的風險。外部不確定性的減少和消除是一個長期過程，而內部不確定性則很容易在短時期內解決。因此，民間融資風險控制模式的建立可從短期和長期兩個方面構建。

（一）短期路徑選擇

民間融資的風險控制從短期來講，就是盡量減少內部的不確定性。

1.積極推進治理結構改革，不斷提高經營者的素質和決策水平。民間金融機構應盡可能按現代企業制度要求對公司所有權結構進行調整，通過改組、改造優化企業結構、增強企業的發展后勁，完善企業內部經營機制。同時，還要加強誠信建設，增強重合同、守信譽的自我約束意識。政府部門要引導企業加強管理，樹立競爭意識。

2.嚴格按照會計法規要求，建立健全會計核算體系，增加會計信息透明度。制定有效的應收賬款管理制度，提高資金管理水平和使用效率。

3.正軌金融機構要通過開展民間借貸委托貸款業務，幫助民間融資規范借貸行為。

4.積極探索建立專業民間融資催收服務公司，及時化解潛在風險。

（二）長期路徑選擇

1.建立健全法律法規，予以民間融資合法地位。（1）修改現行法規中有關非法集資和企業間借貸的規定。（2）加快制定專門規范民間融資的法律。（3）明確界定非法集資和民間融資的標準。

2.建立科學的監管體系。（1）建立正式的監管機構。民間金融合法化之后，應當明確規定民間融資的監管機構及其監管地位、權限、原則和基本方式。根據中國金融監管體系和民間金融實際情況，對民間金融的監管可由金融監管部門的地方派出機構實施。（2）監管部門要對民間金融機構頒發執照并登記備案，及時網上有資質和無資質的民間金融機構信息，增強民間金融市場透明度。（3）建立健全行業自律組織。可以借鑒銀行業協會模式，建立民間融資自律制度。成立民間借貸行業協會，營造一個良好的自律氛圍。（4）采用混合監管模式。考慮到中國民間融資風險的特點，對民間金融的監管應采取合規監管和風險監管相結合的監管模式。監管部門不僅要依法監管民間融資的合規性，還要通過對民間金融的風險管理體系進行分析、判斷和評級實施風險監管。

3.建立健全市場準入和退出制度。市場準入制度是維護金融安全和穩定的有效措施，國家應當對民間金融機構的市場準入具體標準和程序作出具體規定，進行機構準入、資本準入、業務準入和人員準入方面的制度創新。同時，要制定民間金融機構市場退出的標準，完善退出的審批程序。

4.健全監測體系。（1）建立和完善政府對民間金融的監測指標體系，進一步擴大監測網點，定期采集和民間金融的融資規模、資金流向、融資對象、期限和利率等信息，從而對民間融資進行正確引導。（2）政府部門要適時對民間融資風險進行提示和預警，促進民間金融健康發展。

5.大力培育發展服務于民間金融的咨詢服務中介組織。（1）積極鼓勵公證機構和律師事務所開展民間借貸合同公證、民事糾紛法律咨詢和代擬民間借貸合同業務，為民間金融提供法律中介服務。（2）加快建立會員制金融咨詢服務中介結構。

參考文獻：

篇（3）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2015年12月10日

一、浙江省中小企業民間融資現狀分析

民間融資是中小企業發展必不可少的重要力量，它往往伴隨著中小企業成長，相互依存，共同發展，有著強烈的共生關系，有著高度的共生性。一方面民間融資在滿足中小企業的融資需求方面發揮了積極作用;另一方面使得各類風險頻發，帶來各類非法集資案件，嚴重擾亂了金融市場秩序。盡管中央始終加大對民間融資的支持力度和管理力度，但民間融資難仍是中小企業的共同難題。而隨著其規模的擴大，由于缺乏與國家產業調控政策相呼應的當地產業政策指引，民間金融因其滯后性及一些行業高利潤的誘惑，極易導致風險的發生。因此，民間融資風險問題不徹底解決，嚴重影響浙江省經濟的發展。

浙江省經濟結構中有80%以上是民營中小企業，占浙江省所有企業數量的比例極高。然而浙江省多數中小企業融資卻十分困難，融資渠道主要是通過親友借貸和民間借貸，這種方式占據了總數的50%，而這種方式帶來的高風險導致中小企業運行的風險較大，甚至將一些企業推向破產的邊緣。

（一）浙江省民間融資形式。民間融資是一個相對概念，是相對于正規金融中的借貸而言的。民間融資一般可以分為三種形式：①民間借貸，主要是指個人與個人之間或者個人與企業之間發生的借貸行為;②民間中介借貸機構，例如擔保公司、財務咨詢公司等機構;③企業內部集資等。

（二）浙江省民間融資的特點。浙江省中小企業數量大，民營經濟發展迅速、民間的資本豐裕。浙江省民間融資呈現如下特點：（1）民間借貸的資金來源和流向的多元化，民間借貸的資金主要來源是民營中小企業和居民閑置資金、間接流入的銀行信貸過程中的資金等。民間借貸主要流向中小企業生產經營、房地產等項目的投資;（2）民間融資缺乏法律保護和監管缺位。民間借貸具有分散性和隱蔽性，對其監管難以深入進行，沒有法律保護和監管約束，隨意性較強。民間借貸通常具有較高的利息收入，“高利誘惑”往往能積聚大量社會資金，也匯集了較高的信用風險，容易演變成“非法集資”;（3）民間融資利率高。浙江省民間借貸利率普遍比較高，月息5分的民間借貸年利率已高達60%，遠遠超過央行規定的同期基準利率4倍上限。

二、浙江省民間融資形成原因以及風險類型

近幾年來，浙江省民間借貸危機事件頻發，浙江省多地屢次出現企業經營者因無力承擔民間融資的高息而“跑路”的現象，從中反映了民間融資風險之大。民間融資的風險，我們從內因和外因兩部分進行分析：

（一）內因引起的風險。由于民間融資自身具有隱蔽性、不規范性、極易造成民事糾紛等問題，所以民間融資比較無序，對中小企業的發展十分不利。內因引起的融資風險有信息閉塞風險和利息風險。

1、信息閉塞風險。由于民間融資的地域、人員、區域等的不確定性，民間融資具有相對的隱蔽性，所以導致了市場中有一定規模的私下交易、不規范的手續、簡單的擔保、沒有憑證、無法讓人掌握真實情況。同時，民間融資市場不透明，隱藏了潛在的借款矛盾風險。所以，民間融資市場內部引起的風險是十分嚴峻的。

2、利息風險。利息風險包括“約定利息要合法”、“沒有約定利息”、“約定的利息不符合法律規定等”、“約定的利息超過有關規定”等內容。借貸關系的成立，出借人的初衷是為了賺取一定的利息收入，但利率的約定也受到國家相關法律的調整，而過高的利率是違法的。正規金融的發展限制了民間融資的發展。由于正規金融的門檻過高，而民間融資對于人們的要求較少，所以人們一般會選擇采取民間融資的方式，而民間融資的高利率加重了對中小企業的負擔，使中小企業無法正常發展。

（二）外因引起的風險。由于民間融資的形式多樣化，所以需要專門的部門來實施監管，也需要多種措施來保證民間融資的進行。而缺少了針對性的監管，所以造成了由外因引發的融資風險的形成。這導致了部分抱有僥幸心理的人鉆法律漏洞進行民間融資。民間融資過程中也會經常發生背信棄義的事情，這都是由于人們沒有法律意識，融資憑證往往只是一張字據，有些甚至沒有書面合同。而且民間融資過程中也伴隨著糾紛的發生，權責不分，違約的情況也就越來越多。缺乏監管，民間融資容易滋生非法集資。外因引起的風險主要包括主體風險以及監管風險。

1、主體風險。主體風險主要是指出借人要注意借款人的身份，并且要求借款人出具字據，防止上當。民間融資許多都是朋友、親戚之間進行的，民間融資的操作方式十分簡單，手續不健全，且形式比較隨意，往往只要立一張字據就可以了。而民間金融組織的內部管理并不科學，主要依靠管理者的經營、信用和權威，而這種模式容易引發攜款潛逃、轉移等事故，而且高利率的民間融資，加重了中小企業的負擔。

2、監管風險。由于沒有專門針對民間融資設立的機構以及法律法規，所以民間融資無序的狀況一直沒有得到緩解，民間缺少專門的金融立法，民間融資長期處于灰色邊緣，游走于法律之外;缺乏有關部門監管，導致民間融資長期在體制外循環，從而轉化成非法集資。這都是由于監管的不足所造成的風險。

三、浙江省民間融資風險控制方法

（一）解決內因風險

1、在現代金融中，信用評價與公開機制都發揮了各自很大的用處，起到了很好的樞紐性作用。建立完善的市場機制從而來配置各種金融資源的信用體系，是民間融資發展且能夠繼續發揮其作用的前提。因此，我們可以在信用管理系統上做一番研究，可以通過建立健全的信用管理系統，從而來更好地優化我國經濟環境。我們可以從以下幾個方面來實現信用管理體系：一是通過建立健全的規范、約束限制信用行為的法律體系;二是建立健全的促進企業與個人自覺履行承諾的誠信體系，要加快建立健全的面向個人與中小企業的信用體系，包括信息采集、信息處理、信息交流、信息咨詢等幾個方面的內容。有一點需要特別強調，那就是社會信用信息系統的網絡化、統一化建設與使用，形成有利于社會共享的信用信息平臺。另外，作為一個新生不久的事物，民營金融機構因為各種如規模小、實力不足等原因，所以往往缺乏能力，不能建立自己的健全的信用信息系統，相應的公共信用信息服務需要政府與金融部門來為其提供，讓民營金融機構來了解企業和經營者個人，還要同時加強對公眾的誠信教育和法治化建設，維護公正守信的社會秩序，為民間金融健康、更加順暢地發展創造有利的條件;三是通過幫助債權方評估交易對象的信用狀況、違約風險幾率，同時也大大降低了信用交易成本。

2、放寬民間融資管制。通過民間機構來多元化發展我國的金融市場。民間融資需要支持鼓勵，增加民間資本的更多的投資方式，減少其產業準入的條件，增加民間投資項目的選擇范圍。民間融資與銀行融資具有良好的互補作用，能夠更好地完善我國的資金籌集市場;另一方面，銀行融資的主體壟斷性很強，在國家方面，受到的監管非常多，卻不能夠很好地滿足社會多變性所產生的不同需求，而民間融資卻沒有這個限制，能夠根據其多變性來改變自身服務，更好地轉變我國金融機構的市場化。所以，我們要更加支持鼓勵民間融資，降低產業準入條件，為民間融資創造更有利、更好的條件。

（二）解決外因風險

1、優化民間融資的公司治理結構。要嚴格控制內部人員的風險，需要建立完整健全的治理結構。民間融資是一種比較私人的行為，私人產權一旦融入市場后需要得到合理的科學管理和使用，相應的就需要有完善的公司管理結構。

2、建立健全法律制度。應對民間融資的合理性和合法性做出明確的規定，且針對其實際的情況做出詳細具體的法律規范，央行已經明確表明，民間金融是正規金融的合理有效的補充，民間融資是有法律依據的;關于規范民間融資合同，可以從融資規模、融資對象的特定性等多方面對民間融資來加以規定，限定民間融資的各個條件、范圍和其操作流程，明確民間融資中融資人的行為規范，確保民間融資各類信息傳遞的暢通。針對民間融資合法與不合法性的行為，應該制定相應的法規規范進行判斷;加強民間融資的檢測分析，及時掌握民間融資規模大小的變化、利率高低的變化、資金來源的變化以及運用的情況，將這些都納入經濟運營監控體系。

3、允許地方監管制度存在差異性。民間融資在各個區域的差異性非常大，因此不同區域地方的監管機構應結合當地經濟的實際情況和當地民間融資的固有模式再制定有針對性的、有效的監管模式。這很大一部分是因為民間融資擁有很強的人緣性，民間融資的參與者一般都是處在一定的區域范圍內，并且與借貸參與者之間存在很強的人際關系。

主要參考文獻：

[1]柴慶嬌.浙江省民營中小企業民間融資風險及管理規范研究[J].Commercial Accounting，2013.11.

篇（4）

中圖分類號：F832.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0105-02

民間融資是相對于正規金融而言，泛指在國家依法批準設立的金融機構以外的自然人、法人及其他組織等經濟主體之間，貸款人依約定將一定數量貨幣的使用權轉移給借款人，借款人按約定到期還款并支付利息的民事法律行為。民間融資是正規融資渠道有益和必要的補充，在一定程度上可解決部分社會融資需求，特別是緩解一些中小企業的資金困難，增強經濟運行的自我調整和適應能力，有利于形成多層次信貸市場。據中央財經大學課題組對全國20個省份的實地調查發現，我國民間借貸規模已近8 000億元。

一、中小企業民間融資現狀

（一）民間融資需求巨大

現有的正規融資渠道難以滿足中小企業的外源資金需求。首先，中小企業利用現有直接融資方式有許多的困難。一方面，我國中小企業規模普遍偏小，經營管理不規范，大多沒有采用現代企業管理制度，達不到發行債券的資格要求，基本上排除了中小企業發行債券的可能性；另一方面，國家對于企業發行股票上市融資有十分嚴格的限制條件，實際表現為主板市場對中小企業的高門檻要求，雖然有中小企業板，但其設置的準入門檻依然偏高，絕大部分的中小企業利用股權融資困難重重。其次，在間接融資渠道中，從銀行獲得貸款常常受阻。由于中小企業自身的局限性，常常達不到銀行要求的融資標準，銀行也基于風險產生惜貸現象。就連標榜以解決中小企業融資難為主的中小股份制商業銀行也不愿在中小企業貸款方面多做開拓，而是與大銀行一起爭奪大企業、政府項目的業務市場。

與正規金融相比，民間融資顯示出優勢，已成為我國中小企業不可或缺的融資方式。在溫州、東莞、深圳等民營經濟發達、小企業大量聚集的地區，民間借貸異常活躍。在資金面趨緊時，求貸若渴的許多小企業為渡過暫時的難關，會主動尋求民間貸款，民間融資需求巨大。中國人民銀行溫州中心支行數據顯示，2010年，溫州民間借貸交易額達1 132億元，此規模相當于溫州全市銀行貸款的1/5；2011年第一季度達396億元，是上年平均數的1.4倍，規模總體呈增加態勢。

（二）民間融資資金供給充足

隨著近些年經濟繁榮發展，居民收入快速增長。但在私人財富不斷累積的同時，個人投資的發展速度沒有跟上收入增長速度，個人的投資渠道少，風險大。目前我國居民儲蓄正規投資流向主要包括：一是銀行存款和購買國債，這種投向盡管安全，但收益率太低；二是投資于證券市場和期貨市場等風險領域，但其高風險性使許多投資者不愿接受。在私人投資渠道缺少且投資效果不理想的情況下，居民大量的閑散資金為民間融資的資金來源提供了充足的供給儲備，民間融資的規模和范圍均得以擴大。

（三）民間融資風險顯現

2011年，中小企業因為還不起高利貸而關門，或者小企業老板潛逃的事件層出不窮，更是集中爆發了溫州民間借貸危機。溫州民間借貸危機一定程度上破壞了溫州民間的信任體系，勢必拉高企業的融資成本。溫州企業過去在融資中普遍采取互相擔保的方式，但溫州市政府相關報告顯示，截至2011年10月底，87家問題企業涉及銀行貸款15.86億元、票據9.06億元。這些問題企業的一級擔保鏈企業達153家，涉及銀行貸款50.75億元；二級擔保鏈企業達353家。目前，受87家問題企業的直接影響，一級擔保鏈企業普遍感到資金緊張。擔保鏈上的企業即使主業沒有出現問題，但它們既要承擔關停倒閉、企業主出逃企業的連帶債務，又由于失去此前互保的支持，難以再從銀行獲得新的貸款。在雙重壓力下，這些企業依然存在資金鏈斷裂的潛在風險。

二、中小企業民間融資風險來源

（一）高投機性埋下風險隱患

近年來，隨著房價和一些資源價格的暴漲，參與房地產市場和資源市場炒作的資金越來越多，暴富的效應導致民間閑散資金逐漸都流入到這些投機領域，投往實業領域的民間資金比例大大減少。《溫州民間借貸市場調查》顯示，當前1100億元溫州民間借貸資金中，用于一般生產經營的僅占35%，而用于房地產項目投資或集資炒房的占20%，即220億元，包括一些人以融資中介的名義，或者由多家融資中介聯手，在社會上籌集資金，用于外地房地產項目投資，另外有20%由一般社會主體（個人為主）借給民間中介。這種民間融資的高投機性使得房地產市場的波動極易引發民間借貸市場的震蕩，不利于中小企業融資的穩定性，也不利于其經營的健康發展。

（二）利率攀升帶來財務風險

按照目前中國人民銀行相關規定，民間個人借貸利率不得超過中國人民銀行公布的金融機構同期、同檔次貸款利率的4倍，超過這個標準就應界定為高利借貸行為。但實際上，在銀根緊縮的大背景下，民間借貸市場的火爆催生其利率節節攀升，從2010年底開始，民間融資年利率普遍超出24%。目前，雖然各地民間借貸貸款利率不一，但總體月利率在2%―8%左右，最高甚至達到20%。不斷攀升的民間融資利率無疑加重了中小企業的經營負擔，許多從事實業經營的中小企業雖然從民間借貸中取得貨款解決了燃眉之急，但卻因為難以支付如此高利息，只有縮小規模或半停工，甚至當難以支付到期債務時，常常又被迫用新吸收的高息本金償還到期負債，如此背新債還舊債惡性循環最后導致破產。

（三）不規范性引發信用風險

目前中小企業民間融資的形式主要分為兩類，一是無組織的零散的民間借貸，包括私人與企業之間借貸、企業間借貸及集資；另一種是有組織的民營金融，包括互助資金會、當鋪等。但是，無組織的直接民間借貸融資所占比例較大。民間融資一般不需抵押擔保，多采用信用貸款方式，對中小企業借貸門檻低，這既是吸引中小企業融資的一大優勢，但也同時容易引發信用風險。當前的民間借貸市場良莠不齊，特別是一些擔保公司、寄售行、典當行、舊貨調劑行等中介機構嫁接經營“信用”之名，不履行“擔保”之實，違規辦理墊資業務，一次性收取的高額的墊資傭金及利息，隱含的信用風險較大。以溫州為例，溫州目前有1 000多家擔保公司，運作資金高達200多億元，打著擔保公司等旗號放“高利貸”的現象在溫州非常普遍。

（四）短期化隱含資金鏈斷裂風險

民間融資多為短期融資，資金供給和使用依附于短期的經濟關系，對于長期的市場變化缺乏預測，市場的波動以及經營中各種可能因素的出現，都會影響借貸關系的順利完結。在資金需求方，借款人可能只考慮彌補當前資金缺口、渡過難關，對于資金按時還本付息并沒有作妥善安排。在資金供應方，貸款人出于人情關系及較高的資金收益等考慮借出資金，而沒有將借款人的債務償還能力充分考慮。由于借貸雙方均為短期行為、缺乏長期的計劃，資金鏈可能隨時斷裂，不利于企業自身的長期穩定發展。

（五）政策及法律缺失暗藏風險

目前，我國民間融資法制建設處于滯后狀態，沒有專門的民間融資法對民間融資活動進行規范和引導。現有的民間融資法律規定零散，在操作中以司法解釋為主，且多為原則性規定，法律效力較低、操作性差，對民間融資的保護不利。從法律層面對于民間借貸還沒有一個合理的界定，致使借貸雙方只能靠口頭約定維護各自的利益。而一旦發生糾紛，很多資金并不在法律保護之列，其中的風險不可小視。

三、中小企業民間融資風險防范途徑

（一）建立民間融資法律制度

我國民間融資的法律制度已遠遠滯后于經濟發展實際。針對當前現狀，應抓緊制定一部適應當前形勢發展的《民間融資法》，建立民間融資的保護性法律制度。通過立法，合理界定民間融資行為，使民間融資合理化、合法化，從法律上確立民間融資主體間的權利義務關系，并對其融資方式、期限、利率、用途作出明確規定；對資金來源和運用符合法律規定的民間融資活動予以確認，保護融資雙方的正當權益，使其逐步走向規范化。這方面的工作已經開始啟動。2011年底，浙江省政府正式出臺《關于加強和改進民間融資管理的若干意見（試行）》，這是國內首個引導和規范民間融資的管理辦法。只有以立法的方式逐步把民間融資納入正常的金融監管軌道，才能規范和引導中小企業民間融資健康發展，有效防范中小企業民間融資風險。

（二）加大對民間融資的監管力度

金融監管部門應該加大對民間融資的監管力度，嚴厲打擊非法融資活動。對苗頭性問題要由人民銀行牽頭，組織銀監局、政府、公安、司法等部門，從快、從嚴、從重予以打擊；對于放高利貸行為、地下錢莊非法集資放貸、暴力討債等行為，應堅決予以取締，凈化民間融資市場。而對于合法化的民間融資行為，應加強監督和管理。在現行的金融監管模式下，可考慮設立民間金融監管部，隸屬于銀監會，負責對民間金融機構的監督，實行合規性和審慎性相結合的監督原則，對民間金融機構的市場準入、業務經營活動和市場退出進行監管。

（三）建立并完善中小企業信用擔保機制

由于缺乏在全國范圍內以企業資信檔案為基礎的信用制度，沒有統一的信用評估機制和監督機制，使得金融機構無法對中小企業做出正確和全面的信用評估和判斷，這是導致中小企業融資瓶頸的重要原因。因此，應建立并完善中小企業信用擔保機制，完善我國企業和個人的征信系統，使中小企業信息透明化，減少借貸雙方的信息不對稱。同時還應該發展再擔保機構，由政府的政策主導其發展，為我國的民間融資以及整個金融體系構建一個誠信、安全、活躍、創新的金融市場。

（四）加強金融創新，完善金融服務

民間融資資金和銀行存款在一定條件下可以相互轉化。正規金融機構要改進金融服務，加快制度創新和產品創新，開發出更加適合中小企業特點的融資產品，改革貸款流程、提高貸款審批效率，不斷提高金融服務水平，拓寬服務范圍。要在保證資產安全的基礎上，盡量簡化信貸操作程序，縮短貸款審批時間，以壓縮“高利貸”和地下錢莊的市場空間。加強調查研究，掌握、預測企業現金流量和還款能力，擺脫對抵押、擔保的過度依賴；積極創新金融業務，拓展票據承兌、貼現等中間業務，促進票據市場規范發展。

參考文獻：

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一、民間借貸規模較大

隨著市場經濟的日益繁榮，我國的中小企業尤其是民營企業迅速發展的速度足以令人咋舌，民間借貸的規模也就相應擴大。根據有關調查顯示，2007年安徽50%的中小企業尤其是民營企業都存在資金上的困難，而80%以上的中小型企業依靠民間借貸來解決自身的資金困難，增加流動資金進行企業資金流動；由于河北正常銀行借貸渠道不暢通，民間借貸的現象也比較突出，40%的企業（不僅限于中小型企業）都有民間借貸活動，足以顯示民間借貸在河北范圍內的重要地位；2008年湖南地區依靠民間借貸進行融資的中小型企業占到了50%，調查的行業大致包括建筑業、商業、農業、制造業、飲食業以及房地產等等。這些調查顯示我國現階段對于民間借貸的需求還是比較大的，而民間借貸又有較大的市場增長空間，所以民間借貸的規模也就越來越大。

二、民間交易已逐漸半公開化

國家承認的借貸行為是正當銀行借貸，而民間借貸正好與銀行借貸相反，它的發展不屬于國家調控和監管的，民間借貸發展初期都被稱之為地下金融，即不受法律所保護的。然而，民間借貸又是企業融資活動的必然產物，雖然民間借貸不受法律保護，但是它在社會經濟發展過程中所起到的作用得到了社會大眾的認可，隨著民間借貸逐漸走向成熟化，民間交易也已逐漸從原先的暗處交易轉向半公開化。

三、借貸形式多樣化

隨著民間資本規模的不斷擴大，民間借貸在實施中也逐漸產生了中介人和放債人。借貸的形式基本上可以分為三種：中介人為借貸雙方牽線，幫助雙方達成協議，從中收取中介費用；擔保公司為民間借貸公司或者個人提供擔保，從中收取擔保費用；還有一種就是典型的民間借貸中介機構，一方面借入資金，另一方面再將這些錢放貸出去，從中賺取雙方的差價。

四、市縣范圍之內的個人借貸普遍

民間借貸與正規銀行借貸的不同之處在于民間借貸很大程度上都依賴個人關系，它具有極強的關系借貸性質，所以民間借貸活動一般都發生在市縣范圍之內，也就是說民間借貸有著一定的地域局限性。據調查，民間借貸大部分發生在市縣范圍之內親戚朋友之間、鄰里之間或者村鎮之間，且個人借貸在民間借貸中占有很大的比例。民間借貸經歷了十幾年的風風雨雨，現如今已經成了全國比較普遍的經濟現象，經濟發達的地區、偏僻窮困山區都數見不鮮。

民間借貸風險分析

一、部分資金產業流向不符合國家相關規定

民間借貸不同于正規銀行借貸，它的借貸行為受法律約束不強，部分資金流向一些不符合國家產業政策的產業。長期以來，我國的工業基礎薄弱，計劃經濟殘留下來的一些小工廠，例如小水泥廠、小紙廠、小鋼鐵廠，或是一些高污染的工廠，這些產業的生產都沒有達到國家相關標準，所以在正規銀行借貸中是不允許向這些不符合國家標準的企業放貸的，然而民間借貸在一定程度上受到的法律約束又比較小，不少民間借貸都不重視這一點，向這些工廠放貸，這些企業因長期得不到正規金融機構的支持，所積累下來的風險也不可忽視。

二、關于民間借貸的相關規范措施不明確

不少人對于合法的民間借貸與非法集資之間的差別分不開，不少非法集資行為都是由民間借貸慢慢發展過來的，這是由于我國《刑法》、《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》等相關法律法規對這兩者的定義比較模糊，沒有很明確的給出定義，導致社會大眾認為這兩者是相同的。有關法規有如下定義：公民與非金融企業之間的借貸行為屬于民間借貸，只要兩者之間達成協議即表示有效，但又沒有相關的法律對這種合法的民間借貸進行保護措施，導致不少借貸企業抓住此漏洞進行非法集資。沒有相關規范措施對合法的民間借貸和非法集資進行定義給民間借貸帶來的風險也會逐漸增大。

三、民間借貸結構性分析

以往的民間借貸行為都是屬于地下行為，見不得光的，也就不受當地政府所掌控，本地資金的供求情況難以把握，以致民間借貸現在主要都集中在一些熱門行業去了，例如建筑業、房地產、飲食業等等。將民間借貸的資金都集中到幾個熱門行業的風險在于，不能產生合適的競爭，無法促進產業的發展，如果這個行業在一段時間內不景氣，生產規模不斷擴大，但是生產出來的產品都得不到及時的銷售處理就會導致民間借貸的投資效益得不到合理的回報，當社會投資邊際效益為負數時，民間借貸所面臨的風險也是會越來越大的。

四、借貸形式風險分析

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二、民間借貸含義與途徑

（一）民間借貸含義 民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間的借貸。我國相關法律規定只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過銀行同類貸款利率的四倍。

（二）現階段民間借貸途徑 現階段我國的民間借貸主要有三種途徑：一是通過小額貸款公司獲取資金，以珠三角地區為例，有抵押物情況下，貸款月利率為2.5%至3%，無抵押貸款，月利率為6.8%至10%；二是行業之間的拆借，一般常見于大型的交易市場，通過同行介紹或者業務往來，資金需求方可以6%至12%的月息得到資金；三是資金來源比較復雜的各種地下錢莊。

三、現階段民營中小企業盛行民間借貸融資的原因

（一）民營中小企業銀行貸款難 我國較長時期的計劃經濟體制下，金融業作為服務行業沒有得到應有的重視，與市場經濟相配套的信用體系很不完善，市場化程度不夠，導致國有金融企業長期處于賣方市場。另外，法律政策對金融業的壟斷和管制，金融行業的準入門檻高等，造成了我國的金融業現狀與經濟發展的需求之間存在差距和矛盾。這種體制下，國有銀行的資金絕大部分貸給了國有企業，而最需要資金的民營中小企業借不到或者很難貸到銀行的資金。

（二）民間資本借貸供需迅速擴大 一直以來，我國民營經濟無論在數量還是規模上，都以前所未有的速度在增大，同時這些發展和壯大中的民營中小企業又亟需資金支持。但是2011年我國實施緊縮的貨幣政策，信貸規模減少后，首先縮減的是中小企業的貸款規模，資金成為制約大部分民營企業發展的“瓶頸”，大量的民營中小企業遭受資金寒流，從銀行貸不到錢時自然就會另覓他方。與此適應的是目前我國民間借貸資金來源渠道眾多，借貸規模迅速增大。據住建部政策研究中心與高和資本聯合的《民間資本與房地產業發展研究報告》顯示，中國民間資本的規模遠遠超出業界預計，溫州民間資本5000多億元，山西有10000億元，鄂爾多斯是2000多億元。如此大規模的民間資本供應和民營中小企業迫切的資金需求一拍即合。

四、現階段民營中小企業民間借貸融資風險

（一）民營中小企業民間借貸比重增加，企業經營風險和財務風險加大 2011年，全國工商聯對17個省市中小企業的調研結果顯示，當前民營中小企業的生存困難程度，甚至超過了2008年國際金融危機爆發初期。銀根的緊縮，致使絕大部分民營中小企業的資金鏈繃緊，有90%以上的受訪民營中小企業表示無法從銀行獲得貸款。有數據顯示，在2008、2009、2010三年中，中型企業選擇民間借貸的比重為48.3%，小型企業則高達67.8%。2011年7月，溫州市金融辦對350家企業的抽樣調查結果顯示，溫州企業運營資金構成中，銀行貸款占比與上年同期相比下降2個百分點，民間借貸占比則提高了6個百分點。更為典型的是鄂爾多斯市，每一個房地產項目幾乎都要向民間資本借錢，一般是40%～50%的資金來自民間資本，甚至有些樓盤的所有資金都來自民間資本。這些無疑加劇了民營中小企業的經營風險和財務風險，從而使得企業總風險整體上升。

（二）民營中小企業民間借貸利息成本上升，企業資金鏈斷裂風險加大 在2011年持續偏緊的信貸政策下，民營中小企業融資成本普遍上升。有數據顯示，民營中小企業貸款利率普遍上浮30%～50%。以民間借貸最活躍的溫州為例，《溫州民間借貸市場報告》數據顯示：當地民間借貸市場規模約1100億元，民間借貸利率也處于階段性高位，年綜合利率水平為24.4%，個別年化利率甚至達到了180%。實際上制造業中小企業的年毛利潤率通常不超過10%，一般在3%～5%之間。這無疑大大加劇了企業資金鏈斷裂的風險。

（三）民營中小企業多頭民間借貸行為增多，信用危機蔓延風險加大 所謂“多頭”是指企業對多家貸款人都有借貸，可能超出其負債能力，資不抵債，導致破產。在民間借貸盛行的地區，往往資金量巨大且參與者眾多。牽涉其中的不僅有工商企業、普通家庭，甚至包括銀行等正規金融機構。一旦出現危機，沖擊面和危害不容小覷。具體而言，波及工商企業會影響當地的實體經濟；波及銀行會危害當地金融體系的穩定；波及普通家庭會造成當地社會的負面影響；而融資企業在其他機構的借款可能不被擔保公司掌握，這種情況下，就對擔保公司的擔保業務產生極大的風險，如果擔保公司對“多頭負債”沒有足夠的重視或沒有足夠的甄別能力，勢必影響擔保投資業務的安全性，對投資人造成不可挽回的損失。

五、現階段民營中小企業民間借貸融資風險防范策略

（一）政府部門規范管理，切實防范民間借貸風險隱患 民間借貸涉及主體利益眾多，其風險與企業內部經營風險有很大不同，因其具有很強的外溢性，所以一旦風險失控，極可能形成擴散效應，引發連鎖反應，最終風險會向普通民眾蔓延。因此防范民間借貸風險，政府應站在維護經濟平穩較快發展和改善民生的高度，加強協調配合，綜合實施相關政策。一方面，政府應針對民營中小企業存在的突出問題制定結構性減稅、定向寬松等行之有效的應對政策，以減輕這些企業的稅負成本，幫助這些企業度過經營難關。另一方面，政府應積極實施建立多層次的融資體系，為不同類型企業提供不同的融資場所，真正減少民營中小企業對銀行貸款的依賴。再者相關部門和機構應當盡快制定出臺民間借貸的相關法律法規，明確民間借貸的合法地位，讓民間借貸在陽光下運作，使之規范化和有序化。

（二）金融機構切實幫扶，創新民營中小企業的融資服務方式 長期以來，我國企業信貸融資市場參與主體主要是商業銀行，相對民營中小企業而言，銀行貸款融資門檻較高，企業很難貸到資金。金融機構應切實幫扶，將信貸等資源多向實業傾斜，特別是向民營中小企業傾斜。在創新民營中小企業的融資服務方式方面，金融機構可以成立類似民營中小企業金融服務專營中心的機構，對中小企業貸款實行單列規模和單獨考核，從而建立較完善的中小企業內部信用評級體系，制定契合中小企業特點的分類評級和信貸準入標準。通過這些金融機構創新服務民營中小企業的服務方式，實現民營中小企業貸款增速和增量的擴大。

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1.宏觀調控風險

作為游離于金融體系之外的資金，民間融資具有一定的趨利性，并且不受國家宏觀調控的管制。在這種情況下，資金流向極可能與國家宏觀經濟政策和產業政策并不一致，使得民間融資不得不在一定范圍內承受國家宏觀調控的風險。若民間融資集中于某個利潤空間較大的行業時，將會導致行業的生產過剩，繼而造成經濟結構性風險。而民間融資對行業利潤的過度追逐，則將造成行業內的競爭加劇，因而造成社會投資邊際效益降低。此時政府將難以掌握具有一定隱匿性的民間融資，并且無法把握本地資金的供求情況和現金流量，繼而無法制定合理的宏觀政策。因此，在民間融資仍舊處在體外循環狀態時，央行將無法準確預測信用和資金總量，繼而導致國家宏觀調控風險的出現。

2.局部金融風險

就目前來看，民間融資雖然能夠為中小企業提供資金支持，但是也容易使中小企業陷入高息負債的惡性循環中。實際上，國內一些地區的民間融資利率的高位運行已然超出了地方經濟的發展水平，同時也超出了融資方的承受能力。在這種情況下，一些地區容易出現資金鏈斷裂的風險，從而導致我國局部金融風險的出現。如福建周寧縣民間融資問題導致的信貸危機就是如此。周寧縣鋼貿商在2009年到2011年進行了頻繁的合作，其在上海地區的鋼貿企業貸款余額曾高達2000億元，企業在大量獲得銀行貸款的同時以民間融資的形式將資金融出，從而獲得收益。在此期間，只要有五個周寧人的身份證就可以貸款上億元。而在這種融資的刺激下，上海鋼貿商僅2009年在外地投建的鋼材市場就多達150家。然而到了2011年，鋼材產業發展過剩使得供求關系失衡，引發了鋼材價值的嚴重縮水，從而導致了民間融資資金鏈的斷裂。到了2013年，福建周寧縣的幾百家鋼貿商徹底陷入了信貸危機，信用卡逾期半年未償還的總額達到了251.92億元。而到了2014年，336萬的閩東人全部被納入到了金融服務黑名單，使福建陷入到了局部金融危機中。

3.經營風險與財務風險

民營經濟是民間融資的主體，而國內的民營企業多為小制造和小加工業，因此呈現出了風險高度集中的問題。并且受限于經營者的素質與陳舊的財務制度，民營企業的運營水平較為僵化，缺乏規范嚴謹的制度，加之難以獲得正規金融機構的信貸支持，使得民間融資成為了民營企業營運資本的重要來源。由于缺乏對國家經濟政策的足夠了解，無法及時掌握市場的動態變化，民間融資將承擔更大的資金運作風險。同時，相較于其他大中型企業，民營企業面臨的經營風險較大，容易導致借貸資金的損失，而民間融資逐漸增多的情況下，則企業需要承擔的財務風險也就越大。

4.道德風險

不同于正規金融機構，民間融資資金提供方并沒有設立規范的貸款管理制度，因此無法對民間融資的行為進行規范。而借款者無法受到有效的監管，將會使得其對融資資金的使用不夠慎重。一旦有負債潛逃的行為產生，將導致資金供給方無法收回資金，甚至導致資金鏈的斷裂。此外，由于民間融資缺乏法律約束，具有較強的隱蔽性，且融資行為多為私人交易，缺乏規范的手續和完善的擔保制度，因此時常發生資金不能按時歸還的現象，容易導致民間糾紛的出現。由于民間金融的秩序主要依靠于個人道德約束維持，因此就需要承擔相應的道德風險。

二、民間融資的發展路徑研究

1.建立正規金融機構

為了促進民間融資的發展，政府可以建立能夠為民間融資提供支持的正規金融機構。一方面，可以通過建立小額信貸機構發展民間融資，資金的來源則以民營企業和個體經營者的自有資金為主，并采取合伙制或股份制的發起方式。此外，也可以向銀行等金融機構融資或接收個人的信托存款，并將資金用于為中小企業提供融資服務上。另一方面，可以設立農村合作金融機構，在管理制度、注冊資本上需要符合相關監管部門的要求，以便合理利用農村裕余資金，在合理發展民間融資的同時減少非法集資的產生。再者，也可建立投資資金較少的社區銀行，以便為民間資金的融入提供路徑。而這一金融機構的資金需要在本地市場運用，以便為本地市場提供相應的金融服務。

2.加強與正規機構的合作

為了控制民間融資的風險，各民間融資機構需要加強與正規機構的合作。民間融資機構可以參股到正規金融機構中，以便使民間資金融入到農信社、券商基金和城商行等正規金融機構，使得市場的資金壓力得到緩解。另外，企業可以加強與擔保機構的合作，因為擔保機構可以系統、集中地承擔數倍于資產的擔保責任，可以在較大程度上完成資金和商品流向的引導。因此，在民間融資活躍的地區，政府應該設立更多的組織合作擔保機構，并使當地產業集群企業成為機構成員，以便讓民間融資擔保難的問題得以解決。此外，還可以加強民間融資與典當業的合作，使得民間借貸活動更加規范化。

3.設立風險預警機制

為了對民間融資風險進行預防，還需要設立風險預警機制。政府需要加強對民間融資的管理，以便及時掌握民間融資情況。在民間融資形成的初期，相關部門就需要完成借貸規模、資金流向和利率水平的分析，以便為風險的防控提供指導，繼而引導民間融資的規范化發展。另一方面，可以從流動性風險、利率風險、操作風險和信用風險這四個方面完成民間借貸的指標設置，以便進行各類民間融資風險的控制。比如，流動性風險指標就應該包括風險賠付金比率、保證金比率和短期貸款比率等。此外，相關部門需要建立民間資本風險預警體系的預控模型，以便做好民間融資風險的事前預防、事中控制和事后預警。

4.制定配套的市場監管制度

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一、引言

民間金融作為金融系統的組成部分，其發展由來已久，在經濟發展中扮演著不可或缺的角色。當前，由于征信體系不完善、信息不對稱、市場并未完全規范等多種原因使各地區面臨著強烈的民間融資市場走向陽光化、規范化、健康化的需求。盡管各地金融對于民間監管已出臺諸多政策，監管力度也在不斷加強，但依然缺乏一套切實可行的民間金融預警監測體系。因此，亟需結合地域性金融特色，建立一套科學的監測指標體系，以便更好的調控民間融資市場。

現有的國內研究主要集中在對風險的度量上，夏雪結合國內外風險影響因素，選取指標并利用指標體系法確定指標，結合德爾菲法、排序法、因子分析法等確定其權重，計算綜合評價值，建立風險預警體系；許經勇對金融危機預警的基本理論進行了研究，提出了基于金融危機預警警級指數的金融危機預警理論；吳成頌是從宏觀經濟、金融市場、與泡沫經濟三個角度選取指標，并用AHP分析法給與權重，度量金融風險；陳晨從信用風險、操作風險、流動性風險與操作風險的角度出發，利用層次分析法與功效系數法構建出小額貸款公司風險預警體系的綜合評價值，定量內外因素對整體的影響。

本文基于民間融資市場的特征，選取影響風險的相關因素，通過研究各指標的波動程度，對指標的波動范圍進行劃分，并利用層次分析法分析確定指標權重，建立了融資市場風險的綜合評估模型。最后，文章通過比較風險性樣本與平衡性樣本的數值關系，對指標閾值范圍進行劃分，給出逐層追溯導致風險本質原因的方法，為采取針對性決策提供理論支持。

二、地區性民間融資風險狀態監測指標體系

（一）地區性民間融資風險指數模型的指標體系

其中，民間融資借貸風險指標RI地區是判斷融資風險的最終依據，從利率風險指標RI利率、期限風險指標LI規模及信用風險指標CR信用三個角度出發計算，具體過程如下：

（二）地區性民間融資利率風險指標計算

利率風險指標由主體利率風險指標和期限利率風險指標兩部分構成，二者具體計算過程如下：

1.分主體利率風險指標數值計算。第一，（1）分主體利率風險指標數值計算及波動區間劃分。按月劃分，計算觀測期內各月的分主體利率，再計算求出分主體下的樣本均值表示如下：公司借貸利率（r公司）、個人借貸利率（r個人）、其他借貸利率（r其他），另將選取樣本分主體按月求值，對應各月值記為rt公司，rt個人， rt其他（表示不同時間段）。則分主體利率風險指標可表示為，代表分主體利率偏離總樣本均值的程度：正偏離值越大，說明各主體利率的風險溢價越高，市場預期的借貸風險也就越大。

通過統計即可計算出三類主體的標準差為SD公司，SD個人，SD其他，按照數值波動與標準差的關系，將三類分主體借貸利率風險度劃分為以下四個區間：風險較低區間：RI分主體≤1；風險較高區間：11+2*SD分主體。該區間劃分用于判斷各類主體下利率波動的狀態與風險之間的關系。

第二，分主體權重確定及主體利率風險指標數值計算。考慮到分主體的利率波動狀態對整個民間融資市場風險的影響性存在差異，本文采用各主體樣本量的占比決定不同地區下各主體的影響性，即分主體的樣本量愈多，代表該分主體在市場中愈活躍。若我們用M總體來表示總樣本量，用M公司，M個人，M其他主體表示各分主體樣本量，則權重計算公式如下：

（三）地區性民間融資規模風險指標計算

規模風險指標包括規模風險強度指標和規模風險寬度指標，可以體現出融資的波及范圍和波及程度，用于判斷對整個市場造成的橫向影響和縱向影響，具體構造過程如下：

1.規模風險強度指標計算。規模強度指標利用融資金額的波動性來計算。先計算出每月的樣本總金額記為Mt，再選取最小金額作為衡量基準金額，記為m。令M=Mt/m，M表示規模強度的波動狀況，對各月的M值求平均記為，再令規模風險強度指標LI強度=M/，計算出規模強度風險指標浮動的標準差，記為SD強度。由此可以對規模風險強度指標的狀態進行如下劃分：風險較低區間：LI強度≤1；風險較高區間：1

2.規模風險寬度指標計算。規模寬度指標選擇借貸筆數的波動性來體現：借貸筆數越多，波及的范圍也就越大。計算每月的借貸筆數為Nt，同樣，找到樣本涵蓋期間的最小樣本量n作為衡量基準筆數，比較借貸筆數Nt相對于n的變化情況，記N=Nt/n；對各月N求平均記為。同理，令規模風險寬度指標為LI寬度，LI寬度=N/，進而可以計算出規模風險寬度指標變化的標準差，記為SD寬度。同理，風險寬度指標也可劃分為四個風險區間：風險較低區間：LI寬度≤1；風險較高區間：1

（四）地區性民間融資信用風險指標計算

信用風險是指借款人違約造成貸款人損失的風險，判斷社會信用對市場風險的影響程度，具體包括兩類細化指標：不良貸款指標、逾期負債指標。

1.信用風險不良貸款指標的計算。不良貸款指標由不良貸款率來體現：金融機構不良貸款占總貸款余額的比重比例越高，相應貸款風險就越大，計算過程如下：將貸款按風險基礎分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，后三類屬于不良貸款，計算每月不良貸款表示為lm，每月總貸款額為LM，則不良貸款率用如下公式計算：LS=lm/LM。計算出樣本中不良貸款率的均值記為，則不良貸款風險指標LR貸款=LS。進一步計算其標準差為SD貸款，則不良貸款指標可以劃分為四個風險區間：風險較低區間：LR貸款≤1；風險較高區間：1

2.信用風險逾期負債指標的計算。逾期負債指標利用逾期負債率來體現，反映在金融機構的負債總額中的逾期負債額度，一般該指標越大表明再進行融資的風險越大。設各月逾期負債金額為ELt，負債總額為TLt，則各月逾期負債率為：LTt=ELt/TLt。計算其平均值LT，則可以比較計算得出逾期負債風險指標的變動狀況，即ER逾期 =LTt/LT，計算其標準差SD逾期，將信用風險逾期負債指標劃分為以下四個區間：風險較低區間：ER逾期≤1；風險較高區間：1

設兩指標權重相等，則民間融資信用風險指標可表示為：

CR信用=（LR貸款+ER逾期）/2 （5）

三、民間融資市場風險狀態監測評估體系的構建

（一）民間融資借貸風險指標權重及綜合評價值的確定

四、小結

有效防范民間金融危機，對促進經濟的健康發展[14-15]尤為重要，這不僅需要合理的體系，更需要保障樣本的多樣化和采集途徑的可靠性。本文模型的有效性對數據依賴度高，需要盡可能獲取地區民間融資市場的相關數據，并保障數據采集的全面性與真實性，否則會對模型的精確性產生影響。

另外，該模型在實際運行的過程中極具靈活性，可以結合地方融資特點在本文的基礎模型上進行特色性調整。這不只需要對市場各方面因素有更深層次的把握，也需要隨著市場的反應做出相應的完善措施，通過仔細分析被監測融資市場與相關各類影響因素之間的關系，逐步按市場需求對基礎模型相關因素進行調整、增加、細化等操作，使得模型能夠與時俱進，增加其市場適應度的同時，也能夠使其更具靈敏性。

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民間投融資中介機構仍是非法集資重災區

據了解，由證監會牽頭的股權眾籌風險專項整治工作，重點對互聯網股權融資平臺及平臺融資者非法集資、非法公開發行股票等行為進行集中整治。開展私募基金風險排查。目前已對近千家私募機構進行了現場檢查，共作出行政處罰8家，采取行政監管措施161家，立案稽查或者將違法線索移送公安機關或地方政府62家，基金業協會啟動失聯公示程序270余家。

據聯席會議辦公室統計，2016年全國新發非法集資案件5197起、涉案金額2511億元，同比分別下降14.48%、0.11%，非法集資案件數和涉案金額近年來首次出現“雙降”。但非法集資形勢依然復雜嚴峻，各地存量案件化解緩慢，新發案件不斷積壓，化解處置壓力較大。

2016年非法集資區域性風險集中，蔓延擴散速度加快。發案數量前十位省份合計新發案件3562起、涉案金額1887億元，分別占全國新發案件總數、總金額的69%、75%，跨區域案件不斷增多，并快速從東部地區向中西部地區蔓延。

央行條法司副司長龐任平近日在防范和處置非法集資法律政策宣傳座談會上表示，非法集資案件集中在河北、浙江、江蘇、河南、山東等地區，投資理財、非融資性擔保、P2P網絡借貸、小額貸款公司等成為新的高發領域，下一步央行將積極推動《非存款類放貸組織條例》出臺，積極開展互聯網金融風險專項整治工作中發現問題的清理整頓工作。他還透露，目前各部門、各地區已基本摸清互聯網金融風險底數。

民間投融資中介機構仍是非法集資重災區。據聯席會議披露，大量投資咨詢、非融資性擔保、第三方理財等未取得金融牌照的機構違法開展金融業務活動，嚴重破壞正常金融市場秩序，此類案件占非法集資新增案件總數的30%以上。P2P網絡借貸領域非法集資案件增速回落，但存量風險積累較大，風險化解尚需時日。

近年來非法集資活動呈現“下鄉進村”趨勢，一些地方的農村合作社打著合作金融旗號，超范圍對外吸收資金；有的合作社公開設立銀行式的營業網點、大廳或營業柜臺，欺騙誤導農村群眾；有的投資理財公司、非融資性擔保公司改頭換面，在農村廣布“熟人業務員”，虛構高額回報理財產品吸收資金。

據聯席會議披露，犯罪分子打著“經濟新業態”、“金融創新”等幌子，從商品營銷、資源開發、種植養殖等“實體經濟”向理財、眾籌、期貨、虛擬貨幣等純粹“資本運作”轉變，投資者辨別難度加大，消費返利、養老投資等新型犯罪層出不窮，互聯網+傳銷+非法集資模式案件多發，層級擴張快，傳染性強，非法集資犯罪手法不斷翻新，防范打擊難度進一步加大。

著重監管民間投融資中介機構

針對當前非法集資形勢和特點，聯席會議明確了當前及今后一段時期重點工作，提出要全力推動出臺《處置非法集資條例》。聯席會議相關負責人表示，將全力配合國務院法制辦積極開展論證調研，抓緊修改完善，力爭盡快出臺，為防范和處置非法集資提供法律制度保障。

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一、民間資本及江浙兩省中小企業概況

民間資本又叫做私有資本，是相對于國有資本而言，根據《浙江統計年鑒2004》，民間資本被定義為非政府擁有的資本，具體說來是指中小企業的流動資產和家庭的金融資產。我國民間資本的形式主要包括城鄉居民儲蓄存款（包括手持現金、債券、股票和保險等金融資產）、住房、農民的耕地等。廣義的中小企業是對除國有獨資或國有控股企業以外的多種所有制經濟成分的統稱，包括個體工商戶、私營企業、集體企業、港澳臺投資企業和外商投資企業，而狹義的中小企業則是不包含港澳臺投資企業和外商投資企業的，即本篇文章所指。

民間資本對于國家經濟的發展有著非常重要的貢獻，浙江省作為中小企業的集中地，當它從一個資源匱乏的窮省一躍成為繼京、津、滬之后的經濟大省時，就足以展現中小企業對于一個地區經濟貢獻的程度了；而江蘇省的中小企業雖然沒有浙江省多，民營經濟也不很發達，但是江蘇省也逐漸認識到中小企業對經濟貢獻的重要性，所以比重也在逐漸增加，通過江蘇省和浙江省的對比（見表一），會發現中小企業產出的經濟總量都超過當地總量的一半以上，并且每年還在快速增加。

表一：江蘇省和浙江省中小企業對經濟的貢獻

表一：根據《2010年中小企業年鑒》整理所得

二、民間資本將成為中小企業融資的重要渠道之一

中小企業由于自身的特點，如：規模小、壽命短、經營不確定性以及財務不穩定性等使得其在金融界中常常出現融資困難的現象。

深證證券交易所的中小企業板、創業板有給這些非公有企業提供融資的平臺，但是進入證券交易板塊的要求非常高，程序比較繁瑣，只有達到嚴格審核標準之后才能進行公開融資，目前中小企業板中上市企業的數量是686家，創業板上的數量是334家2，而據估計2012年中國共有5000萬家中小企業，上市的比重還不到1%，所以說只有很小一部分中小企業能夠通過證券市場進行融資，而絕大部分仍然面臨融資困難的現狀。

當中小企業無法從正規渠道融獲資金，就會向小額貸款公司或地下錢莊（俗稱高利貸）借錢，據媒體報道這些機構給予放貸人的利率一般會高出銀行的10倍左右，據調查，地下錢莊的借貸利息年息可以達到30%—40%，短期的月息甚至能夠到達50%—120%。盡管利息如此之高，但是根據國家審計署對2011年度中央預算執行和其他財政收支的審計調查中顯示，有746家企業2011年底民間借貸余額134.85億元，相當于其從銀行等金融機構融資規模的50％，企業有50%的融資來自地下融資，這一比例還是非常大的。很多企業由于無法負擔如此龐大的利息，只得宣布破產或者直接不負責任的卷款落跑。

資金對于任何一家企業而言就如同人體的血液系統，一旦系統出現問題，人體機能就會發生崩潰，企業也是如此。

雖然有學者認為溫州這次大面積出現企業家落跑的現象是他們咎由自取的結果，因為資金沒有用在實處，只一味投資于虛擬經濟，由于金融危機的沖擊加上房地產泡沫，這些資金被套牢，最終導致沒有資金進行實體經濟才會出現企業紛紛倒閉的現象，如果他們不改變這種投資觀點，就算解決了它們的融資問題，得到的資金還是會繼續進入虛擬經濟，惡性循環，仍不能根本解決問題。當然這種說法有一定的道理，但這些企業就是看中虛擬市場存在巨大的快速獲利的潛質，才會選擇冒險進行房產股票投資，為的也是迅速獲得資金來彌補經營缺口，所以根本還是要解決中小企業的融資問題，只要他們擁有足夠的資金進行生產活動，利用閑錢進行虛擬投資也無傷大雅，反而還會促進國家資本市場繁榮發展。

三、民間資本進入金融領域的風險

政府為了解決中小企業融資困難的現狀確實出臺了很多政策，比如說讓各大商業銀行開發出多種適合中小企業特性的金融產品、成立和中小企業相符的小型金融機構、允許符合條件的小額貸款公司改制成為村鎮銀行（但是由于改制條件嚴苛而且審核過程繁瑣，所以至今仍沒有小額貸款公司轉成村鎮銀行）。

（一）過度投資風險

受到金融業利潤的誘惑，大量民間資本進入金融領域，導致金融投資服務行業的盲目投資，大量小額貸款公司或村鎮銀行成立，金融服務領域可能會飽和，彼此的競爭會更加激烈，一旦造成惡性競爭，處于競爭弱勢的金融企業為了實現保本經營，可能以犧牲業務質量為代價，如通過各種變相手段高息吸收儲蓄、發放高風險貸款以尋求更大的市場份額和利潤，可能導致經營失敗，造成社會公眾的存款或投資利益受損，這將不僅是經濟問題，還會產生社會問題。

（二）關聯貸款風險

一些民間資本持有者投資于小額貸款公司或村鎮銀行可能存在道德風險，企圖通過控股小額貸款公司或村鎮銀行，操縱它們的決策、經營活動來緩解資金壓力，為關聯企業提供不當的融資便利，這種通過所有權對金融機構施加控制的關系貸款若得不到限制，將會危及農村金融秩序的穩定。

（三）對民間資本的監管力度不夠

我國對規范民間資本進入金融領域的法律法規還不成熟，應該要避免大量民間資本過度投資于某一個熱門行業，或者投資于國家明令禁止的行業范圍，一旦這類金融機構進行了違規操作，就有可能會喪失其拓寬中小企業融資渠道的本質，利用牌照吸引客戶，以合法業務為幌子，私自聚集資金再放高利貸。

（四）小額貸款公司轉制成村鎮銀行舉步維艱

小額貸款公司只是屬于有權從事房貸業務的商業性機構，不允許吸收公眾存款，它最大的特點就是“手續簡單、放款迅速”。雖然它能夠活躍農村金融市場，但是有些地區出現了盲目發展、市場定位偏差和風險變大等現象，政府為了引導小額貸款公司健康發展，更好地服務于農村或中小企業，現規定“小額貸款公司依法合規經營，沒有不良信用記錄的，可在股東自愿的基礎上，按照《村鎮銀行組建審批指引》和《村鎮銀行管理暫行規定》規范改造為村鎮銀行”，與小額貸款公司相比，村鎮銀行是能夠在提供貸款的前提下，吸收公眾存款，受銀監會、中央銀行等監管部門的約束。把小額貸款公司轉變成村鎮銀行能使其有更大的業務平臺，但是到目前為止沒有一家小額貸款公司愿意轉變，究其原因，筆者認為有以下兩點：

1.根據《村鎮銀行管理暫行規定》，村鎮銀行最大股東或惟一股東必須是銀行業金融機構，且最大銀行業金融機構股東持股比例不得低于村鎮銀行股本總額的20%，也就是說，小額貸款公司要成為村鎮銀行，必須找一家銀行作為主發起人，同時還必須交出控股權。原本由自己獨自控股的公司轉變為村鎮銀行后，竟然要和其他股東分享利益，獲利減少加上不同管理理念的沖突，抑制了小額貸款公司轉型為村鎮銀行的意愿。另外雖然銀監會辦公廳副主任楊少俊在“2012陸家嘴論壇新聞會”上透露，村鎮銀行在經營若干年之后，銀行業的持股和其他資本持股的相對比例是可以調整的，根據運營狀況、管理狀況的需求，銀行可以減持甚至全部退出村鎮銀行。可以理解成在正規金融機構把成熟的風險管理理念以及穩健謹慎的經營方法傳輸給該家小額貸款公司，使其進入正常運營階段，就逐漸退出控股，將該村鎮銀行完全由中小企業家管理，我想這其中是有很大風險的，當正規金融機構退出后該村鎮銀行實質上和小額貸款公司沒有區別，但是卻做著比小額貸款公司更廣泛的工作，中小企業家有可能會為了自身利益最大化，私自提高貸款利率；并且管理者可能沒有關于金融行業以及風險控制的知識，不能夠自如應對各種突發事件，因此沒有了正規金融機構的后盾，可能會引發一些社會問題。

2.根據《村鎮銀行管理暫行規定》會發現對于村鎮銀行是“自擔風險、自負盈虧”的，這其實和小額貸款公司沒有多大差別，所以筆者認為不論是小額貸款公司還是村鎮銀行有可能會為了價值最大化以及風險最小化，不愿意考慮貸款人的利益，會盡量減少貸款或者將利率抬高；而且村鎮銀行盡管是可以吸收公眾存款的，但是農信社、大型銀行的分支機構都是村鎮銀行強有力的競爭對手，老百姓對于“自負盈虧，自擔風險”的銀行是否有信心將錢存入其中，是需要打個問號的，萬一銀行經營不善，存款人連本金都拿不回來，在這樣的情況下，有多少人愿意舍棄信譽好的商業銀行而將積蓄存于毫無保障的村鎮銀行？

四、民間資本進入金融領域的風險對策

（一）建立風險預警系統

為了防止民間資本進入金融領域出現過度投資的現象，可以建立相應的投資導向和風險預警系統，引導民間投資流向，監管民間投資行為，降低投資的系統風險；同時還可以建立投資評價體系，投資評價模型以及反饋調節機制，把民間資本流動與政府服務聯系起來，建立一種溝通渠道，將民間資本訴求與政府訴求有機協調。

（二）建立民間資本進入金融領域的投資基金和退出機制

由于民間資本具有規模小、分散性和單個性的特點，可以將分散的民間資本聚集起來，建立較大的民間投資基金，并由專業管理團隊管理，確實維護民間基金投資人的利益，另外民間資本投資者具有自，可以選擇退出該投資基金機構，所以應該要建立一個有效的退出機制，保證在原有投資效果不減的情況下，使單個資金安全退出。

（三）加強法律法規的建設，多元化金融監管

制定相關法律法規，并完善民間資本進入金融領域的實施細則，以保證民間資本按照相關法律要求來幫助中小企業融資，要規范政府與民營之間的投資經營契約，強化雙方權利義務的有效約束，實現真正保障民間投資經營權益的目標，把政府授予民營經濟的特許經營權益納入法制化的軌道，并且允許民間投資與國有投資享有同樣的待遇，認真清理歧視性民間投融資政策與法規。

隨著多層次資本市場體系的建立，亟須構建中央牽頭監管、地方協同監管、機構內控監管、社會獨立監管、行業自律監管“五位一體”多元分層的立體型民營金融監管格局，從而避免單一主體監管下的利益重合、監管真空、監管過度等問題，保障民營金融的規范經營與健康發展。

（四）政府承擔一定比例的風險，讓民間資本安心進入金融領域

民間資本進入金融領域投資于中小企業的風險有很大一部門在于中小企業未來前景的不確定性，而小額貸款公司難以轉制成為村鎮銀行也是因為其中存在利益受損的風險，如果政府能夠承擔一部分風險，承擔未來的部分損失，或者財政撥款“救濟”村鎮銀行，那么村鎮銀行的壓力會小很多，就會盡量按照政策要求多去考慮中小企業企業貸款的要求。

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中圖分類號：F276.5 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）18-0039-02

民營企業要想實現可持續發展，提高其地位和作用就必須合理解決發展道路上的各種問題。融資風險阻礙了民營企業的進一步發展，融資風險使企業在資金的運用過程中面臨了巨大的挑戰。我們需要了解民營企業融資的現狀及融資風險的類型，構建和完善企業風險預警管理系統，充分發揮風險預警管理系統在民營企業融資風險中的有效作用。

1 我國民營企業的融資現狀

近年來，經濟的快速發展為民營企業的發展和壯大提供了有利的環境。但是隨著民營企業的不斷發展，同樣面臨各種問題和挑戰。由于國際經濟發展的大環境和民營企業自身的缺陷，融資風險的存在成為其發展道路上的障礙石。目前，我國民營企業出現了以下問題。

1.1 內源直接融資滿足不了企業的資金需求

《中國家族企業發展報告》顯示，我國家族企業成為私營企業的主體。其主要的融資方式包括企業的留存收益和所有者權益融資。在民營企業發展的初期，這兩種融資方式基本可以滿足企業發展需求。但是民營企業的快速發展，企業的規模隨之擴大，企業需要更多的融資方式。

1.2 外緣直接融資渠道狹窄

股票、債券和風險投資是主要的外緣直接融資方式。由于我國大部分民營企業屬于中小企業，企業規模較小，達不到股票上市的要求，因此企業尚且運用不了股票融資這種方式。各種證券市場在某些情況下可以成為企業的一種融資方式，但是由于各方面條件的約束，債券融資同樣得不到更好的利用。風險投資對投資主體設置了很高的要求，而且在投資過程中也存在各種各樣的風險。

1.3 正規金融機構信貸條件和期限結構限制

我國四大國有銀行發放貸款的對象絕大多數是國有企業和大型企業。而民營企業則受到了很多條件的限制，加上民營企業本身的缺陷使其受到各大銀行的歧視。因此民營企業無法從銀行獲得貸款。雖然地方性融資在民營企業融資方面發揮了一定作用，但是仍舊解決不了民營企業的融資問題。

1.4 非正式渠道融資成為民營企業資金的主要來源

由于民營企業自身的特點，可以從社會中獲得一些貸款，有時候也通過客戶之間延長還款期來周轉資金。但是在沒有國家法律法規保護的情況下，很容易能引發各種非法融資的問題。企業互相拖欠貸款使得競爭環境和信用狀況逐漸惡化，在這種情況下，非正式渠道出現了越來越多的問題。在這方面有很多的例子，例如麗水“小姑娘”杜益敏，因為非法集資7億元而被判處死刑；義烏的“玩具大王”樓國輝因涉嫌非法吸取公眾存款被義烏警方刑事拘留，他所投資的項目由于巨額的貸款利息導致資金鏈斷裂。

2 民營企業融資風險預警

2.1 融資風險前期預警

融資風險前期預警的工作就是具體分析大量的信息資料，通過具體分析可以了解到企業融資風險的大小和預期可能發生的財務危機。信息資料的取得主要來自內部和外部。預計企業的融資活動和控制風險的能力是民營企業主要的前期融資風險，主要反映民營企業是否能夠融資到位和是否能夠正確的融資和使用。

2.2 融資風險中期預警

中期融資風險預警則是預警企業行業經營內外環境，了解企業的財務程度和具體情況。中期融資風險預警主要包括財務預警和經營預警。

財務預警主要有五個方面。其一是發生資不抵債的情況，企業面臨嚴重的債務危機，可能面臨財產清算重組或者企業破產；其二是企業經營活動的凈現金流量為負，說明企業沒有足夠的資金，獲利能力有一定的問題；其三是產生了大額的逾期利潤，使企業的投資者在利益方面無法取得保障；其四就是企業信用等級的下降所導致的償債能力的下降；其五是企業在融資方面受到的嚴重阻礙，無法取得外部投資資金。經營預警主要在于兩個方面，一是產品沒有適銷對路，面臨很大的競爭，使得企業無法從中獲取更多的利潤；二是企業的經營管理制度不夠完善，人才短缺，使得企業沒有更好的發展前景。

2.3 融資風險后期預警

企業的融資風險進一步轉化為危及企業財務方面，沒能很好控制后期預警就是融資風險的后期預警。它主要有三方面的表現：其一是通過對企業各方面能力的分析得出企業的財務出現很大的問題；其二是企業的償債能力下降，由于無法償還前期債款而失去債權人的信任，使企業出現嚴重的財務危機；其三是企業出現非正常的停工停產現象，企業可能面臨破產的危險。

3 預警管理系統的構建

在預警管理系統的構建道路上，河南省的一些中小型企業做了一定的工作。它們根據自身企業的規模小，抗風險能力較弱，管理制度不完善等缺陷建立風險評估體系。在構建過程中，采取針對民營企業相關的問卷調查并對專家進行函詢調查的方式，在全國的大環境下根據自己的特點建立風險預警。這可能是一個省市對于預警管理系統構建工作的一部分，而我們需要從全國民營企業的現狀來構建預警管理系統。

3.1 民營企業風險預警管理系統構建的流程

企業風險預警主要包括五個環節，收集錄入信息、風險識別、風險評價、風險應對以及信息輸出。其中，企業在經營過程中的內部和外部信息是收集錄入信息的對象；風險識別則是將收集到的資料按照各種方法進行歸類整理，從而最大程度上的列出風險因素；風險評價在完成風險識別這一環節之后，對風險識別中所列出的風險因素進行分析，最后得出結果；風險應對則是采取各種方法和手段來有效的控制風險；信息輸出就是輸出風險控制的作用。

3.2 民營企業融資風險預警模型的實證分析

融資風險預警模型的建立是完成預警管理系統的前期重要工作，這個模型的建立可以提前為系統的構建發現問題，同時成功的模型是可以應用到防范融資風險的工作當中的。

①選取樣本的原則以及數據的來源。選取的樣本數據的好壞程度與風險預警模型的準確性是有直接聯系的，因此在選取數據的時候需要注意很多問題。首先要注意隨時更新樣本的數據，在當今市場經濟的發展形勢下，民營企業的經營狀況是在不斷發生改變的，要隨時跟進企業的最新動態，做到數據的更新，保證預測的準確性；其次要保證數據的完整，民營企業在財務方面沒有嚴謹的制度要求，往往在一些財務數據上做不到面面俱到，因此在選取數據的時候要將不完整的財務指標去除，保證數據的完整程度。

②使用因子分析法進行財務指標的簡化。從財務管理的角度來看，很多財務指標之間是相互聯系的，具有相通性。初次選取的財務指標是比較多的，這樣造成工作量加大，也影響預警模型的準確性。而因子分析法的作用就是利用少數的重要變量分析出更多的所需信息，減少工作難度。其工作流程為，數據的標準化-提取財務指標（因子）-對因子進行相應的分析，得出最后的結果。

③風險預警模型的預測。預警風險模型的基礎工作完成之后，就要將模型是否能夠達到預警企業融資風險的要求進行預測。這個預測過程是全方位的，首先就是檢查模型的建立過程的準確性，就一些環節進行抽樣檢查；其次就是將此模型應用到實際的案例當中，以此來推測模型的可行性以及在融資風險的預警工作中的實際作用；最后就是通過研究結論進行預警模型的進一步改進，使這整個系統更加完整。

3.3 民營企業自身改進的一些措施

①完善企業的融資風險預警管理系統。在系統的初始建立過程中，肯定碰到一些困難，建立完預警管理系統之后，要開始針對遇到的問題進行改進工作，逐步完善預警管理系統，使其能夠全面的防范融資風險。

②提高企業自身的綜合實力。民營企業由于自身條件的約束，使其融資風險和企業的實力緊密聯系在一起。因此企業需要計劃長遠的發展，提高自身的管理水平，增強企業的競爭力，在各方面制定好發展戰略，使企業的綜合實力得到提升，從而降低企業的融資風險。

③建立合理的資金結構。從財務管理的角度來看，不同的融資方案所產生的融資風險是不同的，企業在財務方面需要投入更多的精力做好資金方面的管理。民營企業在融資方面面臨很大的困難，融資渠道的狹窄使企業不得不充分使用自身所擁有的條件，通過不同的融資渠道建立合理的融資結構。

④建立科學合理的財務制度。企業的財務指標是預警管理系統中的一個重要基礎，提高防范融資風險的能力一個重要條件就是企業規范的財務制度。首先要做到對于財務的準確核算，做好企業基本的財務工作，然后做好財務分析工作，分析企業所存在的財務問題，最后就是提高財務人員的綜合素質，在這樣的基礎上建立好企業的財務制度。

4 結 語

面臨融資風險這樣的大問題，除了國家政府和社會各界的幫助之外，民營企業需要從自身出發，探尋有效的措施來迎接挑戰。面臨融資方式的多元化，企業在融資過程中，需要考慮自身的條件進行融資。除此之外，企業應該建立健全的融資風險預警管理系統，合理的企業融資結構，運用科學的方法，控制和防范各種融資風險問題，降低風險發生的可能性，為企業的融資提供有利的環境。在這樣的努力下，為企業的發展創造更佳的環境，補全民營企業發展中先天不足的條件，從而使民營企業在未來實現可持續發展。

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